Salesforce se dispara: la IA acelera y su apuesta por Anthropic suma 2.600 millones
Salesforce bate previsiones, eleva sus objetivos anuales y muestra una demanda real de sus productos de IA. De paso, su participación en Anthropic le genera una ganancia contable de 2.600 millones de dólares y la acción se dispara.
Las acciones de Salesforce subieron con fuerza, hasta un 11% en la negociación extendida tras el cierre, después de que la compañía de software en la nube presentara unos resultados trimestrales mejores de lo esperado y elevara sus perspectivas. En el trimestre fiscal finalizado el 31 de julio, la facturación creció un 11% interanual hasta los 11.350 millones de dólares, ligeramente por encima de los 11.320 millones que esperaba el consenso de LSEG. El beneficio ajustado por acción fue de 5,90 dólares.
El beneficio neto fue el gran protagonista: saltó a 3.530 millones de dólares (4,29 dólares por acción), un 87% más que los 1.890 millones del año anterior. Ese salto tiene truco, pero legal: Salesforce reconoció una ganancia de 2.600 millones de dólares por sus inversiones estratégicas, gracias a la revalorización de su participación en Anthropic, la startup de inteligencia artificial que en mayo cerró una ronda que la valoraba en 965.000 millones de dólares. Esa partida no viene de vender software, así que conviene no tomarla como un indicador de negocio recurrente.
Más allá del resultado contable, la dirección elevó sus previsiones. Para el trimestre actual espera un beneficio ajustado por acción de entre 3,42 y 3,44 dólares, e ingresos de entre 11.420 y 11.500 millones, por encima de las estimaciones de los analistas (3,38 dólares y 11.410 millones). Para el conjunto del año, Salesforce prevé un BPA ajustado de 16,67 a 16,71 dólares y unos ingresos de 46.100 a 46.400 millones, lo que implica un crecimiento de alrededor del 11% en el punto medio. La IA ya no es solo una promesa: los ingresos anualizados de sus productos Agentforce superaron los 1.500 millones de dólares, un 240% más que hace un año, acelerando frente al avance de algo más del 200% del trimestre anterior.
Durante el trimestre, además, Salesforce anunció un contrato de 1.600 millones de dólares con el Departamento de Asuntos de Veteranos de EE.UU. y reveló su plan de adquirir Fin, una startup de atención al cliente, por 3.600 millones. También presentó Claudeforce, un plugin para Claude, el modelo de Anthropic, que redacta correos en nombre de los comerciales, les facilita información y actualiza registros a través del chat. La compañía cerró el trimestre con 33.500 millones de dólares en obligaciones de rendimiento restantes, una métrica que recoge los ingresos ya comprometidos que se reconocerán en el próximo año; los analistas esperaban 33.220 millones.
El contexto importa: pese al repunte posterior al cierre, la acción acumulaba una caída del 22% en lo que va de año, mientras el S&P 500 ha subido un 12%. El mercado llevaba meses dudando de hasta qué punto la IA generativa amenaza al software tradicional. Este trimestre le da argumentos a Salesforce para rebatirlo, aunque habrá que ver si el entusiasmo dura más de una sesión.
El análisis de Salseo
- La ganancia de 2.600 millones por Anthropic engorda el beneficio neto, pero es un efecto contable, no operativo: si se quiere medir el pulso real del negocio hay que mirar la facturación, el beneficio ajustado y los ingresos contratados, no el titular del 'profit'. Ese matiz explica por qué la acción sube, pero también por qué el mercado suele descontar estas partidas.
- Agentforce factura ya a ritmo anualizado de 1.500 millones de dólares, un 240% más que hace un año. Es la prueba concreta de que la IA se está monetizando, pero sigue siendo pequeña frente a los aproximadamente 46.000 millones de ingresos anuales previstos; la pregunta no es si crece, sino si puede crecer sin destruir márgenes ni canibalizar el software tradicional.
- La mejora de guidance y el impulso de contratos como el de 1.600 millones con el Departamento de Veteranos apuntan a que la estrategia de casos de uso concretos (emails, soporte al cliente, agentes) funciona. La compra de Fin por 3.600 millones y el lanzamiento de Claudeforce refuerzan esa apuesta: Salesforce está pagando por acelerar en IA en lugar de esperar a que los competidores le coman terreno.
- Lectura contraria: el repunte no borra la caída del 22% acumulada en el año, y la startup Anthropic ya no es solo un socio, sino una posible fuente de dependencia y de volatilidad contable. Si la valoración de esa participación cambiara, el efecto en beneficios netos se notaría; por eso conviene vigilar no solo los ingresos, sino también la parte 'no operativa' de las cuentas.