Samsung y SK Hynix se desploman: Goldman Sachs dice que es hora de comprar
Los gigantes coreanos de chips de memoria, claves en la fiebre de la IA, han sufrido fuertes caídas. Goldman Sachs ve una oportunidad y recomienda aprovechar el golpe.
Samsung Electronics y SK Hynix, los dos pesos pesados de Corea del Sur que han impulsado el rally de la inteligencia artificial, se han convertido en las últimas semanas en el símbolo del violento frenazo que está viviendo el sector tecnológico. Samsung ha perdido alrededor de un 27% en el último mes, mientras que SK Hynix también ha sufrido un duro castigo en bolsa, arrastradas por el miedo a una burbuja en la IA y la incertidumbre sobre la demanda futura de semiconductores.
El batacazo llega después de un 2023 y principios de 2024 de euforia, donde todo lo que olía a inteligencia artificial se disparaba. SK Hynix, en particular, se había posicionado como el proveedor estrella de memoria de alto ancho de banda (HBM) para los chips de Nvidia, el motor indiscutible de la revolución de la IA. Sin embargo, los inversores han empezado a cuestionar si las valoraciones se han ido de madre y si el ritmo de adopción de la IA justifica semejantes inversiones.
En medio de este pesimismo, Goldman Sachs ha salido a la palestra con un mensaje claro: comprad la caída. El banco de inversión estadounidense mantiene su confianza en la tesis de crecimiento a largo plazo de la IA y considera que el castigo reciente a estos valores es excesivo. Según su análisis, la demanda de memoria de alto rendimiento seguirá siendo robusta, impulsada por los centros de datos y el despliegue masivo de modelos de lenguaje cada vez más complejos.
Para SK Hynix, Goldman ve un valor especialmente atractivo tras el desplome. La compañía surcoreana, que cotiza en Estados Unidos a través de ADR (American Depositary Shares) bajo el ticker SKHY, es el principal beneficiario de la transición hacia la memoria HBM3E, la más avanzada del mercado. A pesar de la competencia de Samsung, que también está invirtiendo fuerte en esta tecnología, SK Hynix mantiene una ventaja competitiva que, según Goldman, el mercado no está valorando correctamente en estos momentos de pánico.
La recomendación de Goldman no es un cheque en blanco. El propio banco reconoce que el sector de semiconductores es cíclico y que los inversores deben estar preparados para más volatilidad. Pero su mensaje es que, para aquellos con estómago y un horizonte de inversión de medio plazo, la corrección actual podría ser una de esas oportunidades que no se ven todos los días. Eso sí, como siempre en bolsa, no hay garantías de que el suelo esté cerca.
El análisis de Salseo
- Goldman Sachs está apostando a que el miedo a una burbuja de IA es pasajero y que la demanda real de chips de memoria para centros de datos seguirá creciendo. Si aciertan, SK Hynix y Samsung podrían recuperarse con fuerza, pero si la adopción de la IA se enfría, la caída podría ser solo el principio.
- La clave para SK Hynix es su dominio en la memoria HBM, un componente crítico para los chips de Nvidia. Mientras Nvidia siga vendiendo cada GPU que fabrica, SK Hynix tiene un flujo de ingresos asegurado. El riesgo es que Samsung u otros competidores le coman terreno en la próxima generación de esta tecnología.
- El desplome del 27% en Samsung en un mes es una llamada de atención sobre lo rápido que puede girar el sentimiento en el sector tecnológico. Para el inversor particular, la señal a vigilar son los próximos resultados trimestrales y las guías de pedidos de las grandes tecnológicas como Microsoft o Amazon, que son las que al final deciden cuánto se gasta en infraestructura de IA.