SB Energy, la energética de IA de Softbank, Nvidia y OpenAI, prepara su salida a bolsa
SB Energy, dedicada a la energía para centros de datos de IA y respaldada por Softbank, Nvidia y OpenAI, ha presentado su solicitud de salida a bolsa ante la SEC. Busca captar entre 5.000 y 7.000 millones de dólares.
SB Energy, la empresa de infraestructura eléctrica para inteligencia artificial respaldada por Softbank, OpenAI y Nvidia, ha presentado su solicitud de salida a bolsa ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense. La compañía tiene previsto cotizar en el Nasdaq y en el Nasdaq Texas con el ticker SBE y, según el Wall Street Journal, aspira a captar entre 5.000 y 7.000 millones de dólares, aunque todavía no ha dado precio oficial ni una fecha concreta. Softbank es el accionista de control, y Sam Altman, consejero delegado de OpenAI, fue además inversor personal en los primeros compases de la empresa.
El negocio promete mucho, pero por ahora son números en rojo. SB Energy levanta centros de datos y la infraestructura energética necesaria para alimentar la IA, y a cierre del primer semestre de 2026 no tenía ni un solo centro de datos operativo ni había generado un dólar de ingresos por esa vía. En ese periodo acumuló unas pérdidas netas de 3.200 millones de dólares, mientras que los 139 millones que ingresó procedieron casi por completo de su negocio energético tradicional, el que tenía antes de lanzarse a por la IA.
El expediente de la operación, el famoso S-1, deja claro que el proyecto vive y muere con OpenAI. SB Energy se declara 'sustancialmente dependiente' del rendimiento de OpenAI, que a la vez es su inquilino principal y su inversor. De ahí que la entrada de Nvidia sea tan relevante: en agosto, el fabricante de chips anunció que aportará 105.000 millones de dólares en financiación para un centro de datos de OpenAI en Ohio que construirá SB Energy. Según su consejero delegado, Rich Hossfeld, ese dinero ayuda a conseguir financiación de grado de inversión y garantiza que el proyecto salga adelante.
No todo son buenas noticias en el folleto. SB Energy admite también el creciente rechazo público a los centros de datos, con riesgo de oposición vecinal y moratorias locales, y reconoce que los avances tecnológicos podrían dejar sus instalaciones obsoletas o invendibles. También avisa de una posible frenada en el gasto en infraestructura de las grandes tecnológicas y de cambios regulatorios. Con todo, la operación podría dar el salto al parqué este mismo mes, según el Wall Street Journal, en lo que será una prueba de fuego para el apetito del mercado por la infraestructura de IA.
El análisis de Salseo
- La concentración es el riesgo rey: SB Energy depende de OpenAI como inquilino e inversor. Si OpenAI frena su expansión, renegocia o le va mal, la tesis se tambalea porque hoy no hay ingresos de centros de datos que amortigüen el golpe.
- El papel de Nvidia no es filantropía. Con 105.000 millones en financiación, la fabricante de chips se asegura de que se construya la infraestructura que necesita para seguir vendiendo sus procesadores; es apuntalar su propia demanda futura más que un simple patrocinio.
- El S-1 llega en un momento dulce para la IA en bolsa, pero con unas pérdidas de 3.200 millones y cero centros operativos. Si SB Energy consigue los 5.000-7.000 millones que busca, el mensaje será de apetito infinito; si se queda corta, ojo a la fatiga inversora en infraestructura de IA.
- La propia empresa admite que la tecnología puede dejar obsoletos sus centros. Es la paradoja del sector: invertir miles de millones hoy en instalaciones que podrían quedar anticuadas en pocos años si los chips se vuelven más eficientes o los modelos cambian de estrategia.