ServiceNow lidera el rally del software: por qué los inversores vuelven a creer
Las acciones de ServiceNow subieron un 6,5% y lideraron un repunte del sector tecnológico, impulsadas por resultados sólidos y señales de que OpenAI crece más lento de lo esperado, lo que alivia el temor a que la IA acabe con el software tradicional.
Los inversores encontraron el miércoles un montón de razones para apostar por el software, y ServiceNow se puso a la cabeza. Las acciones de la compañía cerraron con una subida del 6,5%, mientras que otras firmas del sector como Figma, Workday y Adobe avanzaron entre un 3% y un 4%. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, un termómetro del sector, acabó el día un 1% arriba.
El detonante de este entusiasmo hay que buscarlo en dos frentes. Por un lado, los resultados trimestrales de varias empresas de software han sido mejores de lo esperado, lo que ha dado alas a los inversores. Por otro, han aparecido señales de que OpenAI, el gigante de la inteligencia artificial, está creciendo más despacio de lo que se pensaba. Según informó The Wall Street Journal, OpenAI comunicó a sus inversores que sus ingresos alcanzaron los 6.700 millones de dólares en el trimestre que terminó en junio, un 18% más que en el primero, pero también que sus pérdidas operativas se ampliaron hasta los 12.300 millones, frente a los 9.300 millones del trimestre anterior. Unos datos que, según el rotativo, decepcionaron a los inversores.
Esa ralentización de OpenAI reduce lo que los analistas llaman la 'amenaza existencial percibida': la idea de que la inteligencia artificial acabaría con los negocios de software como servicio (SaaS). Adam Tindle, analista de Raymond James, explicó a MarketWatch que los datos de empresas de IA como OpenAI han sido 'mixtos' últimamente, y que eso puede ser bueno para las acciones de software. En la misma línea, el analista de Bank of America, Tal Liani, subió sus precios objetivo para varias compañías de software, incluida ServiceNow, de 130 a 150 dólares, y mantuvo su recomendación de compra. Liani destacó que ServiceNow, que ayuda a las empresas a gestionar procesos internos como la incorporación de empleados o los recursos humanos, tiene datos históricos y contexto sobre cómo funcionan los flujos de trabajo de sus clientes, algo que la posiciona bien para implementar soluciones de IA agéntica. Además, la compañía superó las expectativas de Wall Street en cuanto al crecimiento de sus obligaciones de rendimiento restantes y de los ingresos por suscripción en el segundo trimestre.
Más allá de ServiceNow, hay un cambio de sentimiento más amplio hacia el sector del software. Yi Fu Lee, analista de Benchmark, señaló que 'lo que está cambiando ahora es que el mercado empieza a ver una convicción creciente en los fundamentales subyacentes y la creciente realización de que el software se está convirtiendo en un beneficiario del despliegue de la IA empresarial, en lugar de una víctima de la disrupción de la IA'. Lee, que tiene a ServiceNow como su principal apuesta entre las grandes empresas de software, añadió que 'lo que se siente diferente hoy es que los inversores están recompensando a las empresas que muestran evidencia tangible de adopción de IA, gasto de clientes y monetización'. También destacó que la ciberseguridad está ganando peso en la historia de ServiceNow, y que el negocio de seguridad y riesgo de la compañía superó los 1.000 millones de dólares en valor de contrato anual el año pasado.
El análisis de Salseo
- El mercado está dejando de ver la IA como una amenaza existencial para el software y empieza a verla como una oportunidad de monetización. La clave está en qué empresas tienen datos y contexto propios para implementar IA de forma útil: ServiceNow, con su conocimiento de los flujos de trabajo de sus clientes, se postula como una de las mejor situadas.
- La ralentización de OpenAI es un arma de doble filo: por un lado, alivia el miedo a que la IA canibalice el SaaS; por otro, si la IA generativa pierde fuelle, también podría enfriar el entusiasmo por las acciones de IA en general. Habrá que vigilar si los próximos datos de OpenAI confirman la tendencia o si fue un tropiezo puntual.
- La subida de ServiceNow no es solo una reacción a los resultados, sino a un cambio de narrativa: los inversores ya no premian solo el crecimiento, sino la evidencia tangible de adopción de IA y monetización. Empresas que demuestren eso, como ServiceNow con su negocio de ciberseguridad, podrían seguir recibiendo primas de valoración.
- Ojo al detalle: el precio objetivo de Bank of America es de 150 dólares, pero la acción cerró a 127,20, lo que deja un margen de subida de casi el 18%. Eso indica que los analistas creen que aún hay recorrido, pero también que el mercado aún no está del todo convencido. La señal a vigilar es si los próximos resultados confirman la aceleración del crecimiento de ingresos y de la cartera de pedidos.