ServiceNow sube un 8%: Needham dispara su precio objetivo y ve más recorrido
Las acciones de ServiceNow se anotan un 8% en una jornada en la que el software sube mientras la IA cae. El analista Mike Cikos, de Needham, eleva su precio objetivo de 115 a 155 dólares y señala la gobernanza de la IA como el gran filón de la compañía.
ServiceNow se ha convertido en uno de los grandes protagonistas de la sesión del lunes. Sus acciones subieron un 8% en un movimiento que tiene mucho de espejo: los valores ligados a la inteligencia artificial cayeron y, con ellos, el dinero parece haberse refugiado en el software empresarial. El detonante fue doble: por un lado, las llamadas de algunos líderes del sector de la IA a frenar el ritmo de desarrollo; por otro, el informe positivo que publicó el analista Mike Cikos, de Needham, uno de los que mejor historial tiene según TipRanks (está en el 4% de analistas mejor valorados de la plataforma).
Cikos salió más optimista sobre la compañía después de hablar con su equipo directivo. En concreto, le convencieron su estrategia y su hoja de ruta de producto, con especial atención a la gobernanza de la IA. La idea de fondo es sencilla de entender: a medida que las empresas van poniendo agentes de IA a trabajar, necesitan controlarlos, vigilar qué hacen y gestionar los riesgos de seguridad que generan. Y ahí ServiceNow parte con ventaja, porque lleva años dedicándose precisamente a organizar los flujos de trabajo y la infraestructura tecnológica de las grandes compañías. El analista cree que los inversores están empezando a valorar de nuevo cosas como lo difícil que es desbancar a un proveedor consolidado o cómo deciden sus compras tecnológicas las empresas.
Dentro de esa estrategia, el analista destaca dos piezas. Una es el AI Control Tower, una herramienta con la que los clientes pueden gestionar todo el ciclo de vida de sus agentes de IA y comprobar si las inversiones que han hecho en esta tecnología les están dando resultados de verdad. La otra es Action Fabric, junto con Moveworks, que Cikos sigue viendo como la "puerta de entrada" preferida por los usuarios finales gracias a su integración con la plataforma. Todo esto llega en un momento en el que la iniciativa Claudeforce, fruto de la alianza entre Salesforce y Anthropic, ha puesto sobre la mesa que los asistentes de IA pueden convertirse en una forma alternativa de consultar datos y aplicaciones corporativas. El analista no lo interpreta como una amenaza: aunque el usuario hable con un asistente en vez de navegar por menús, los datos, los permisos y los procesos siguen teniendo que estar alojados en algún sitio, y ahí ServiceNow tiene mucho que decir.
Otro de los argumentos que refuerzan su tesis son las renovaciones de clientes. Los organismos federales de Estados Unidos que trabajan con ServiceNow renovaron sus contratos antes de lo previsto, lo que aportó alrededor de 100 puntos básicos (es decir, un punto porcentual) al crecimiento de los ingresos por suscripción del segundo trimestre. La dirección aseguró que esas decisiones no tuvieron nada que ver con cambios de precios ni con productos nuevos, algo que Cikos interpreta como una muestra de demanda de base y del peso que las empresas dan a la seguridad de tipo "zero trust", además del posible empujón de la reciente adquisición de Armis.
Con todo esto, el analista mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo desde los 115 hasta los 155 dólares, lo que implicaría una revalorización del 9% en un año. Otros 26 analistas se sitúan en el lado optimista, frente a uno que recomienda mantener y dos que aconsejan vender, lo que deja un consenso de compra fuerte. Sin embargo, el precio objetivo medio del conjunto de analistas está en 141,75 dólares, lo que sugiere que la acción ya recoge en su precio buena parte de las buenas noticias. Conviene recordar que las opiniones recogidas son de los analistas citados y no constituyen ninguna recomendación de inversión.
El análisis de Salseo
- El detonante no es ServiceNow, es la rotación: cuando el dinero sale de los fabricantes de chips de IA suele entrar en software, y esta compañía tiende a moverse en dirección contraria a los grandes nombres de la IA. Eso significa que buena parte de ese 8% es dinero cambiando de sitio, no una mejora real del negocio, así que si el viento gira el movimiento se puede deshacer igual de rápido.
- El argumento de Cikos es más profundo de lo que parece: la IA no borra a las plataformas empresariales, cambia la puerta de entrada. Aunque el usuario hable con un asistente en lugar de pinchar en un menú, los datos, los permisos y los flujos de trabajo siguen teniendo que vivir en algún sitio, y ahí es donde ServiceNow cobra peaje. El riesgo real es el contrario: que esa capa de interfaz se comoditice y el valor se desplace hacia quien controle al asistente, que es justo lo que insinúa la alianza Claudeforce entre Salesforce y Anthropic.
- La renovación anticipada de los clientes del gobierno federal de EE. UU. es la señal más tangible de todo el informe: aportó alrededor de 100 puntos básicos (un punto porcentual) al crecimiento de los ingresos por suscripción del segundo trimestre y, según la dirección, sin cambios de precios ni productos nuevos. Es decir, renovaron antes por necesidad, no porque les tentaran con descuentos. La pregunta abierta es si eso fue algo puntual de contratos públicos o si se repite en los próximos trimestres.
- Cuidado con la valoración: Cikos sube el precio objetivo de 115 a 155 dólares, pero eso solo implica un 9% de recorrido a un año después de una subida del 8% en un solo día. La media del consenso está en 141,75 dólares, por debajo de su objetivo, lo que deja claro que el mercado ya da por descontadas muchas cosas buenas. Con 26 analistas optimistas frente a 1 'mantener' y 2 'vender', el margen para la decepción es amplio si un trimestre sale flojo.