SiTime dispara sus ingresos un 127% y cierra la compra del negocio de timing de Renesas
SiTime factura 157,4 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, más del doble que hace un año, y ya ha integrado el negocio de relojes de precisión que le compró a Renesas el 1 de julio.
SiTime, compañía especializada en componentes de temporización de precisión (los chips que marcan el ritmo y sincronizan el funcionamiento de otros circuitos), ha presentado los resultados de su segundo trimestre de 2026, cerrado el 30 de junio. La cifra que salta a la vista es la de ingresos: 157,4 millones de dólares, frente a los 69,5 millones del mismo trimestre del año anterior. Es decir, ha más que duplicado su facturación en doce meses, con un crecimiento del 127%.
En cuanto a la rentabilidad, hay que distinguir dos formas de contarla. Con los criterios contables oficiales (GAAP), el beneficio bruto fue de 99,1 millones (un 63,0% de los ingresos), los gastos operativos se comieron 90,9 millones, el beneficio operativo se quedó en 8,2 millones y el beneficio neto alcanzó los 18,2 millones, o 0,66 dólares por acción. Si se excluyen partidas como las acciones entregadas a empleados o los costes ligados a adquisiciones (la versión non-GAAP, que la empresa usa para medir su día a día), el beneficio bruto sube a 105,6 millones (67,1% de los ingresos), el operativo a 53,5 millones y el neto a 65,6 millones, o 2,34 dólares por acción. Esa diferencia de casi 47 millones entre una cifra y otra es clave para entender el negocio real: buena parte del beneficio se paga en acciones, no en efectivo.
El consejero delegado, Rajesh Vashist, ha destacado que todos los segmentos crecieron al menos un 50%, pero el que de verdad tira del carro es el segmento CED, que se disparó un 181%. Además, la compañía cerró el 1 de julio la compra del negocio de temporización (timing) de Renesas Electronics, una operación que añade más de 550 productos de relojería a su catálogo y 126 empleados nuevos. Esa adquisición no aparece todavía en las cuentas presentadas, porque se completó después del cierre del trimestre. Para financiarla, SiTime emitió bonos convertibles, y eso se nota en el balance: a 30 de junio tenía 1.921 millones de dólares entre caja, equivalentes y inversiones a corto plazo, una cifra que incluye los fondos captados para pagar la operación.
La empresa también ha detallado que el 3 de agosto concedió 109.689 acciones restringidas (RSU, la fórmula habitual para pagar una parte del salario en títulos) a 168 personas recién incorporadas en todo el mundo, 126 de ellas llegadas con la compra a Renesas. Los primeros tramos empiezan a consolidarse a partir del 20 de agosto. SiTime celebró ese mismo 5 de agosto una conferencia con analistas para repasar estos números y dar su previsión para los próximos meses, la parte que el mercado mira con más lupa porque marca hacia dónde va la compañía tras integrar el negocio adquirido.
El análisis de Salseo
- El crecimiento es enorme, pero está muy concentrado: un segmento (CED) crece un 181% mientras el total lo hace un 127%. Eso significa que la marcha de SiTime depende cada vez más de ese negocio concreto; si se enfría, el resto no tiene músculo suficiente para compensar y la comparación anual se pondrá cuesta arriba.
- Ojo con la brecha entre las dos cifras de beneficio: con criterios oficiales gana 18,2 millones, pero en su versión ajustada son 65,6 millones. Esa diferencia sale sobre todo de pagar una parte importante del salario en acciones. Traducido: el beneficio operativo oficial es de solo 8,2 millones sobre 157,4 de ingresos, así que vigilar cuántas acciones nuevas se emiten cada trimestre es tan importante como mirar las ventas.
- La compra del negocio de timing de Renesas se cerró el 1 de julio, así que no aporta nada a estas cuentas. El trimestre actual será el primero que la incluya y ahí está la prueba de fuego: habrá que ver cuánta facturación suma de verdad y si el margen bruto del 67,1% se mantiene, porque los negocios adquiridos suelen venir con márgenes más flojos que los propios.
- Los 1.921 millones en caja parecen un colchón espectacular, pero están inflados por la deuda que se emitió precisamente para pagar la operación. No es dinero gratis: son bonos convertibles que algún día se transformarán en acciones (diluyendo al accionista actual) o habrá que devolver. Merece la pena mirar los términos de esa emisión.