SK Hynix decepciona al mercado y arrastra a los chips asiáticos: ¿contagio global?
Las acciones de SK Hynix se desploman casi un 10% tras unos resultados récord que no alcanzaron las altísimas expectativas. La caída se extiende por Asia y reaviva los temores sobre la competencia china.
Los mercados asiáticos han vivido una segunda jornada consecutiva de fuertes pérdidas en el sector de los semiconductores, con SK Hynix como gran protagonista. El gigante surcoreano de chips de memoria presentó unos resultados trimestrales que, pese a ser históricos, no lograron satisfacer el apetito de unos inversores que ya habían descontado un crecimiento aún mayor.
La compañía reportó un beneficio operativo récord de 60,5 billones de wones (unos 42.000 millones de dólares) para el trimestre finalizado en junio, lo que supone multiplicar por seis la cifra del año anterior. Sin embargo, esta cantidad se quedó por debajo de los 64 billones de wones que esperaba el consenso del mercado. La reacción fue inmediata: las acciones de SK Hynix llegaron a caer un 19% durante la sesión, para cerrar con un descenso del 9,6%.
El batacazo no se limitó a SK Hynix. El índice KOSPI de Corea del Sur se desplomó un 6%, tras haber llegado a perder casi un 13% y activar los mecanismos de interrupción de la negociación. Samsung Electronics, el otro gran fabricante de memoria del país, cedió un 5,2%. La ola vendedora se extendió a otras compañías asiáticas como la japonesa Kioxia, que perdió un 13,85%, y la taiwanesa MediaTek, con una caída cercana al 5%.
Detrás de este nerviosismo también se esconde la creciente preocupación por los avances de China en la industria de los chips. La empresa china CXMT, que debutó en bolsa esta misma semana con una subida del 466% en su primer día, sumó otro 12,6% el miércoles. CXMT está considerada como una amenaza emergente para el dominio de SK Hynix, Samsung y Micron en el mercado de la memoria RAM, especialmente tras los rumores de que Apple podría estar cortejándola como proveedor alternativo.
A pesar del desplome en Asia, los futuros de las bolsas estadounidenses se mantenían relativamente planos. Micron, el socio americano en el trío de la memoria, ya había caído un 8,8% el martes y se mantenía cerca de los 820 dólares. Otros grandes nombres como AMD, Intel y Qualcomm mostraban ligeros rebotes en la preapertura del miércoles, mientras Nvidia, que acaba de ceder el título de empresa más valiosa del mundo a Apple, también se mostraba estable.
El análisis de Salseo
- La reacción del mercado muestra que el listón estaba demasiado alto. Incluso multiplicar por seis el beneficio no ha sido suficiente, lo que sugiere que las valoraciones del sector podrían estar descontando un escenario casi perfecto que es difícil de mantener.
- El verdadero foco de inquietud a largo plazo es CXMT. Su fulgurante salida a bolsa y el interés de Apple como posible cliente indican que el oligopolio de la memoria RAM podría estar resquebrajándose, lo que erosionaría los márgenes de los tres grandes.
- La caída de SK Hynix arrastra a todo el ecosistema de chips asiático, pero la relativa calma en los futuros de EE. UU. sugiere que, por ahora, el contagio es limitado. Habrá que vigilar si los resultados de Micron y otros fabricantes confirman una desaceleración de la demanda de IA o si se trata solo de un bache puntual por expectativas exageradas.