SK Hynix sube un 3% mientras los aranceles tocan la memoria IA
Las acciones de SK Hynix se disparan un 3,2% en Seúl mientras Corea del Sur y EE. UU. negocian aranceles que podrían empujar al gigante de la memoria IA a fabricar en suelo americano. Un posible acuerdo que protege el acceso al mercado, pero a un precio elevado.
Las acciones de SK Hynix, el gigante de la memoria para inteligencia artificial, subieron un 3,2% hasta 1.647.000 wones al cierre del viernes en Seúl, en plenas negociaciones arancelarias entre Corea del Sur y Washington. Según Reuters, los contactos cubren la fabricación en Estados Unidos y el acceso al mercado, pero de momento no hay ningún compromiso de inversión anunciado por la compañía.
El mensaje de Washington es cada vez más claro: o construyes más en América, o corres el riesgo de perder terreno en América. El acuerdo bilateral firmado el año pasado preveía 350.000 millones de dólares de inversión manufacturera surcoreana y prometía a los fabricantes de chips de Corea un trato arancelario no peor que el de los principales rivales comerciales. Ahora, una nueva fábrica en EE. UU. podría proteger el acceso de SK Hynix al mayor mercado de infraestructura de IA del mundo, pero esa protección puede venir con una factura enorme.
La compañía puede permitirse jugar al ataque. En el segundo trimestre generó 79,32 billones de wones de ingresos y 60,54 billones de beneficio operativo, lo que se traduce en un impresionante margen operativo del 76%. La puntuación GF de GuruFocus (69 sobre 100) cuenta la historia con más matices: crecimiento, rentabilidad y solidez financiera están disparados, pero el impulso y el valor GF quedan flojos.
Los inversores están apostando por la máquina de memoria de IA; ahora SK Hynix debe demostrar que la expansión en EE. UU. puede proteger el crecimiento sin aplastar su economía de clase mundial.
El análisis de Salseo
- La subida del 3,2% es lo de menos: lo importante es que Washington está usando los aranceles como palanca para que SK Hynix fabrique en EE. UU. Si la empresa cede, el coste de producir en América será mucho mayor que en Corea y eso puede comerse un margen operativo que ahora es la envidia del sector.
- El acuerdo bilateral del año pasado (350.000 millones de dólares de inversión surcoreana a cambio de un trato arancelario justo) es la clave. Ahora se trata de concretar si la memoria IA entra en ese pacto o si se convierte en una nueva moneda de cambio.
- Los resultados son espectaculares (79,32 billones de wones de ingresos y un 76% de margen operativo en el segundo trimestre), pero la puntuación GF de GuruFocus muestra una debilidad: el impulso y el valor están flojos. Eso significa que el mercado ya paga por el crecimiento y no perdona una rebaja de márgenes.
- La señal a vigilar: si SK Hynix anuncia una inversión concreta en una fábrica en EE. UU. Sin compromiso anunciado por ahora, el futuro de su negocio en el mayor mercado de infraestructura de IA está en juego.