Snowflake cae pese a que los analistas suben sus objetivos antes de resultados
La acción de Snowflake cotiza a la baja cerca de 316 dólares mientras Citi y Benchmark elevan sus precios objetivo antes de los resultados del segundo trimestre, con la demanda de IA y datos como telón de fondo.
Las acciones de Snowflake, la plataforma de datos en la nube, caen ligeramente hasta situarse en torno a los 316 dólares justo antes de publicar sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, que se conocerán el próximo miércoles 2 de septiembre tras el cierre del mercado. La caída llama la atención porque llega en plena oleada de analistas subiendo sus precios objetivo y reiterando recomendaciones de compra, con la demanda de sus productos como argumento principal.
Wall Street espera que Snowflake registre unos ingresos de 1.480 millones de dólares, un 30% más que hace un año, y un beneficio por acción de 0,45 dólares, lo que supondría un crecimiento del 29%. El listón está muy alto: las acciones acumulan una subida de aproximadamente el 44% en lo que va de año, así que el mercado ya ha descontado buena parte de las buenas noticias.
En Citi, el analista Tyler Radke mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 320 a 395 dólares, lo que implicaría un potencial de subida de cerca del 25%. Sus comprobaciones con socios de Snowflake muestran que cada vez más clientes están adoptando Coco, su herramienta de IA para codificación y análisis de datos, y que más empresas, sobre todo del sector financiero, están migrando a la plataforma. Eso sí, Radke reconoce que parte del nuevo objetivo responde a la expansión de los múltiplos del software, es decir, que los inversores están dispuestos a pagar más por cada dólar de beneficio de las compañías tecnológicas.
En Benchmark, el analista Yi Fu Lee también reitera su compra y sube el precio objetivo de 290 a 360 dólares, un 14% de potencial. Lee destaca que los proyectos corporativos centrados en IA empresarial, nube y datos siguen aguantando bien, y que la demanda de infraestructura cloud, plataformas de datos y software de IA continúa siendo favorable. Como respaldo, señala que el crecimiento medio de las tres grandes plataformas en la nube —Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud, de Alphabet— se sitúa en el 54%, el más fuerte que Benchmark ha visto desde 2022. En su opinión, Snowflake superará con comodidad las expectativas de consenso, con un crecimiento de los ingresos de producto del 30% interanual y un margen operativo del 12,5%.
El consenso general de los analistas que cubren Snowflake sigue siendo muy positivo: de los 38 analistas que han emitido recomendación en los últimos tres meses, 35 dicen comprar y solo tres mantener. Sin embargo, el precio objetivo medio de 339,42 dólares apenas deja un 7% de recorrido al alza, lo que refleja que la acción ya cotiza con una valoración exigente y que el margen para sorprender al mercado es limitado.
El análisis de Salseo
- La caída de la acción pese a las subidas de precio objetivo refleja que el mercado ya ha descontado unos resultados excelentes: con un +44% en el año, el listón está tan alto que Snowflake no solo debe cumplir, sino superar con claridad para que la acción reaccione al alza.
- El verdadero catalizador a vigilar es Coco, la herramienta de IA para análisis de datos: si la dirección confirma en la conferencia posterior a los resultados que está acelerando la venta de nuevos módulos a clientes existentes, el mercado lo leerá como una vía de ingresos adicional más allá del almacenamiento en la nube.
- Ojo al matiz que admite Citi: parte del nuevo precio objetivo no viene de mejores fundamentales, sino de la expansión de múltiplos del software. Eso hace que Snowflake sea más sensible a un cambio de sentimiento hacia el sector tecnológico o a un repunte de los tipos de interés, que suele enfriar esas valoraciones.
- La fortaleza del 54% de crecimiento medio de las tres grandes nubes (AWS, Azure y Google Cloud) es el viento de cola que sostiene a Snowflake. Si ese gasto empieza a enfriarse, la compañía lo notaría con retraso, así que los próximos resultados de los hyperscalers serán una buena señal adelantada.