Snowflake cae pese a que los analistas elevan sus precios objetivo antes de resultados
Las acciones de Snowflake bajan a unos 316 dólares aunque Citi y Benchmark suben sus precios objetivo por la fuerte demanda de IA y datos. Wall Street espera ingresos de 1.480 millones (+30%) y beneficios por acción de 0,45 dólares en los resultados del 2 de septiembre.
Las acciones de Snowflake (SNOW) han abierto con un ligero retroceso hasta situarse en torno a los 316 dólares. La caída llega después de que varios analistas hayan elevado sus precios objetivo de cara a la publicación de los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, que tendrá lugar el miércoles 2 de septiembre después del cierre del mercado. El consenso de Wall Street espera ingresos de 1.480 millones de dólares, un 30% más que hace un año, y un beneficio por acción de 0,45 dólares, lo que supondría un crecimiento del 29%.
Entre las voces más optimistas está Citi. Su analista Tyler Radke mantiene la recomendación de compra y sube el precio objetivo de 320 a 395 dólares, lo que implica un potencial de alrededor del 25%. Según sus contactos con socios de Snowflake, cada vez más clientes adoptan Coco, la herramienta de IA para codificación y análisis de datos, y también están aumentando las migraciones de firmas de servicios financieros. Eso sí, Radke admite que parte del ajuste del precio objetivo se debe a la expansión de los múltiplos del software: los inversores están dispuestos a pagar más por cada dólar de beneficio de las compañías tecnológicas.
Por su parte, Benchmark, a través de Yi Fu Lee, reitera su compra y eleva el precio objetivo de 290 a 360 dólares, lo que sugiere un 14% de recorrido. Lee señala que los proyectos corporativos centrados en IA, cloud y datos se mantienen fuertes, y que las comprobaciones sectoriales muestran una demanda favorable de infraestructura cloud de hiperescala, plataformas de datos y software de IA. Para apoyar esta tesis, recuerda que el crecimiento medio de las tres grandes nubes —Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud (GOOGL)— fue del 54%, el ritmo más alto desde 2022. Con ese telón de fondo, cree que Snowflake superará cómodamente las expectativas, con un crecimiento de ingresos de producto del 30% y un margen operativo del 12,5%.
A pesar de todo, la acción no acompaña a los analistas. La explicación está en el nivel de exigencia: Snowflake sube alrededor de un 44% en lo que va de año y el precio objetivo medio del consenso es de 339,42 dólares, apenas un 7% por encima del precio actual. El valor mantiene una recomendación de compra fuerte, con 35 compras y 3 mantenidas entre 38 analistas en los últimos tres meses, pero el reto es cumplir unas expectativas ya muy altas y ofrecer perspectivas que justifiquen la valoración.
El análisis de Salseo
- La caída de la acción pese a la subida de precio objetivo explica dónde está el verdadero riesgo: Snowflake ya acumula un +44% en el año y el precio objetivo medio de Wall Street (339,42 dólares) solo deja un 7% de margen. Gran parte del optimismo ya está descontado en el precio.
- Citi apunta a la adopción de Coco y a la migración de firmas de servicios financieros como motores reales de demanda, no solo narrativa. La señal concreta a vigilar en los resultados es si el crecimiento de ingresos de producto supera el 30% y si la compañía da datos sobre la penetración de sus nuevas herramientas de IA.
- Benchmark ofrece un contexto macro relevante: el crecimiento medio del 54% de AWS, Azure y Google Cloud es el más fuerte desde 2022. Eso indica que el gasto en infraestructura de nube e IA sigue acelerándose, un viento de cola directo para Snowflake, aunque se trate de una estimación del propio analista y no una cifra oficial de los proveedores cloud.
- El consenso de compra fuerte (35 compras, 3 mantenidas) esconde un rango de precios objetivo muy amplio, desde 290 hasta 395 dólares. Eso significa que no todos los analistas ven el mismo recorrido y que la reacción del mercado dependerá más de las previsiones de futuro que del dato puntual de ingresos; el margen operativo del 12,5% que menciona Benchmark será una de las métricas más vigiladas.