Snowflake se dispara un 22% en premarket: la IA impulsa sus resultados
La compañía de datos en la nube supera las expectativas con un crecimiento acelerado y eleva su previsión para 2027. La IA, que muchos veían como una amenaza, se ha convertido en su mayor aliado.
Las acciones de Snowflake (NYSE: SNOW) se disparan un 22% en la negociación previa a la apertura (premarket) después de presentar unos resultados que han superado con claridad las expectativas. La compañía de datos en la nube ha reportado ingresos de 1.550 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal, un 35% más interanual, mientras que los ingresos por producto alcanzaron los 1.490 millones, un 37% más. El beneficio ajustado por acción fue de 62 centavos, muy por encima de los 45 centavos que esperaban los analistas. El valor llegó a los 378,80 dólares en premarket.
Más importante que el propio batacazo es la aceleración del negocio. Según la compañía, el crecimiento de los ingresos por producto se ha acelerado por tercer trimestre consecutivo, y los 1.490 millones quedaron claramente por encima de la propia guía que había dado Snowflake. La empresa sumó 692 clientes netos nuevos, un 32% más que hace un año. Además, el número de clientes que generan más de un millón de dólares en ingresos por producto en los últimos doce meses subió un 27% hasta 828, y las obligaciones de rendimiento pendientes alcanzaron los 9.000 millones de dólares. Eso es una señal de que el crecimiento es estructural y no un golpe de suerte.
La gran tesis de esta noticia es la inteligencia artificial. Durante gran parte del boom de la IA generativa, Snowflake se enfrentó a dudas sobre si las plataformas nativas de IA podrían debilitar su posición en los datos empresariales. Los resultados apuntan justo en la dirección contraria. El consejero delegado, Sridhar Ramaswamy, aseguró que la IA está creando un "efecto volante": cada vez que un cliente usa IA en la plataforma, se generan más datos y más consumo, lo que a su vez atrae a más clientes. Los productos de IA de la compañía, CoCo y CoWork, superaron los 9.100 y los 5.800 clientes respectivamente durante el trimestre. El director financiero, Brian Robins, dijo que los ingresos por IA contribuyeron de forma significativa a la aceleración. En otras palabras: la IA no está comiéndose a Snowflake, está haciendo que la gente consuma más datos y más cómputo en su plataforma.
La subida del 22% se explica por la mejora de la guía. Snowflake elevó su previsión de ingresos por producto para el año fiscal 2027 hasta los 6.070 millones de dólares, frente a los 5.840 millones anteriores, lo que implica un crecimiento del 36%. Para el tercer trimestre, espera ingresos por producto de entre 1.588 y 1.593 millones, un 37-38% más. Y lo mejor: la rentabilidad también mejora. El margen operativo no-GAAP alcanzó el 15,3%, y la compañía elevó su previsión de margen para todo el año hasta el 14,5% desde el 13,5%. En el software de alto crecimiento, no es habitual ver un aumento de la velocidad de crecimiento y una expansión del margen al mismo tiempo.
Los analistas han reaccionado en cadena. El analista de Deutsche Bank Brad Zelnick calificó los resultados de "otro conjunto de resultados sobresalientes" y elevó su precio objetivo hasta 400 dólares desde 350, manteniendo la recomendación de compra. En Rosenblatt, Blair Abernethy destacó una "importante oportunidad de crecimiento a medio plazo" por la migración de datos en la nube y las nuevas capacidades de IA, subiendo su objetivo a 345 dólares. Los inversores habían puesto el listón muy alto: antes de los resultados, el estratega de Freedom Capital Markets, Jay Woods, advirtió de que "simplemente superar las expectativas podía no ser suficiente" y que haría falta otra subida de la guía para sostener el rally. Snowflake la ha dado.
El análisis de Salseo
- La IA ha pasado de ser la mayor amenaza de Snowflake a su principal motor. Los productos CoCo (más de 9.100 cuentas) y CoWork (más de 5.800) demuestran que los clientes están usando la plataforma para cargas de IA, lo que aumenta el consumo de datos y cómputo. La narrativa cambia: Snowflake no es una víctima de la IA, sino un beneficiario.
- Lo más llamativo es la combinación de aceleración del crecimiento y expansión del margen. Snowflake creció un 37% en producto y elevó su previsión de margen operativo hasta el 14,5%. En software de alto crecimiento, eso es raro: normalmente crecer cuesta dinero. Aquí, la compañía gana eficiencia mientras acelera, lo que apoya la idea de que la demanda de IA es estructural.
- El 22% de subida en premarket ya descuenta mucho. Los ingresos por consumo son volátiles; si la demanda de IA se enfría o las próximas guías decepcionan, la acción puede corregir con fuerza. La señal concreta a vigilar es el tercer trimestre: la compañía espera entre 1.588 y 1.593 millones de dólares en ingresos por producto. Si no cumple, el castigo será inmediato.
- El titular no cuenta el contexto: el listón estaba altísimo. Antes de los resultados, el estratega Jay Woods advirtió de que "simplemente batir expectativas podía no bastar". Snowflake lo ha superado con una subida de la guía, pero ahora las expectativas son aún mayores. La próxima prueba es si el mercado sigue creyendo en el 'efecto volante' de la IA o empieza a exigir más evidencia.