Snowflake: resultados sólidos pero los analistas de IA no se ponen de acuerdo
La acción de Snowflake se dispara tras sus resultados, pero los modelos de IA están divididos: unos ven crecimiento y otros pérdidas. ¿Qué pesa más?
Las acciones de Snowflake (SNOW) acumulan una subida del 54% en lo que va de año y, tras publicar sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2027, se dispararon un 16,55% el pasado 3 de septiembre. Sin embargo, los analistas de IA de TipRanks están divididos: dos modelos recomiendan comprar y cuatro se mantienen neutrales. Los optimistas destacan la mejora de las previsiones para el año fiscal 2027, mientras que los cautos señalan que la compañía sigue registrando pérdidas contables según las normas GAAP.
En el trimestre que terminó el 31 de julio, Snowflake ingresó 1.550 millones de dólares, un 35% más que el año anterior. El beneficio ajustado por acción subió un 77%, hasta 0,62 dólares. Los ingresos por producto crecieron un 37%, hasta 1.490 millones, impulsados por la demanda de sus soluciones de almacenamiento de datos en la nube, incluido su agente de codificación de datos Coco AI. A pesar de todo, la compañía registró una pérdida neta GAAP de 191,7 millones de dólares, aunque esto supone una mejora frente a los 297 millones de pérdidas del mismo periodo del año anterior.
¿Por qué algunos analistas de IA se mantienen al margen? El modelo basado en OpenAI-GPT-5.6Sol, con una puntuación de 68 sobre 100, otorga a SNOW una calificación neutral y un precio objetivo de 368 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 9%. Este analista señala las pérdidas GAAP continuadas, el mayor nivel de deuda que en años anteriores y el hecho de que el ratio precio-beneficio sea negativo, lo que limita el margen de mejora del valor de mercado. En otras palabras, la compañía aún no es rentable según la contabilidad estándar, y eso pesa.
En el lado contrario, el modelo basado en Anthropic's Opus5, con una puntuación de 71 sobre 100, tiene un precio objetivo de 373 dólares, un 11% por encima del precio actual. Este analista destaca el rápido crecimiento de los ingresos, el flujo de caja y los indicadores técnicos favorables. Y no solo los modelos de IA son optimistas: los analistas humanos de Wall Street tienen un consenso de compra fuerte, con 32 recomendaciones de compra y 3 de mantener, emitidas por 35 analistas en los últimos tres meses. El precio objetivo medio de 435 dólares implica un potencial de subida de alrededor del 29%.
En resumen, la noticia refleja una tensión clásica en el sector tecnológico: el crecimiento rápido frente a la rentabilidad. Snowflake está creciendo a gran velocidad y reduciendo sus pérdidas, pero todavía no es rentable. Los analistas humanos parecen más convencidos que los modelos de IA, y la diferencia entre sus precios objetivo es notable. Para el inversor particular, la clave está en vigilar si la compañía consigue cerrar la brecha hacia la rentabilidad mientras mantiene su crecimiento, y si el mercado sigue premiando esa apuesta.
El análisis de Salseo
- La división entre los analistas de IA y los humanos no es casual: los modelos se fijan en las pérdidas GAAP y la deuda, mientras que los humanos premian el crecimiento y la mejora de previsiones. Es un choque entre dos formas de valorar la misma empresa.
- La mejora de la pérdida neta GAAP (de 297 a 191,7 millones) es la señal más importante: las pérdidas se reducen, pero siguen ahí. La pregunta es si Snowflake puede alcanzar la rentabilidad antes de que el mercado se canse de esperar.
- El precio objetivo medio de los analistas humanos (435 dólares) es mucho más alto que el de los modelos de IA (368-373 dólares). Esta brecha de casi un 20% es una señal de que el consenso humano puede estar demasiado optimista, o de que los modelos de IA son demasiado conservadores. Los próximos resultados serán la prueba de fuego.
- El rally del 16,55% tras los resultados muestra que el mercado estaba esperando buenas noticias, pero la reacción de los modelos de IA sugiere que el valor ya está descontando mucho crecimiento. Cualquier decepción futura podría tener un impacto amplificado.