Snowflake se dispara un 21%: los resultados despejan el miedo a la IA
La acción de Snowflake sube con fuerza tras batir expectativas en su trimestre y elevar sus previsiones. Wells Fargo, además, sube su precio objetivo hasta un máximo del mercado.
Snowflake (NYSE:SNOW) está viviendo un jueves de esos que se recuerdan. La acción de la compañía de software en la nube se dispara un 21% después de presentar unos resultados trimestrales que han superado con claridad lo que esperaba el mercado. Y lo más importante: los números desmontan, al menos por ahora, la teoría de que la inteligencia artificial iba a comerle el terreno a su modelo de negocio.
En su segundo trimestre fiscal (el que termina en julio), Snowflake ingresó 1.550 millones de dólares, un 36% más que el año anterior y unos 70 millones por encima de lo previsto. El beneficio ajustado por acción fue de 0,62 dólares, superando en 0,17 dólares las estimaciones. La compañía también sumó clientes grandes: cerró el trimestre con 828 clientes que generan más de un millón de dólares de ingresos por producto en los últimos doce meses, un 27% más que hace un año. Y sus obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) alcanzaron los 9.000 millones de dólares, un 30% más interanual.
Las previsiones tampoco defraudaron. Para el tercer trimestre fiscal, la compañía espera ingresos por producto de entre 1.588 y 1.593 millones de dólares, muy por encima de los 1.510 millones que calculaba el consenso. Además, elevó su previsión de ingresos por producto para el año fiscal 2027 hasta los 6.100 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 36% interanual frente al 31% que esperaba antes. El dato que mejor refleja la aceleración es que Snowflake logró en el segundo trimestre el mayor aumento secuencial de ingresos de su historia. Y su guía para el tercer trimestre apunta al mayor incremento guiado jamás registrado: unos 99 millones de dólares, frente a los 37 millones que guió en el mismo periodo del año pasado.
La historia de fondo es interesante. Entre finales de octubre de 2025 y principios de abril, la acción de Snowflake perdió más de la mitad de su valor. Los inversores temían que las empresas acabaran usando agentes de IA en lugar de plataformas de software como la suya. Sin embargo, los datos apuntan en la dirección contraria. En el segundo trimestre, Snowflake sumó 692 clientes nuevos netos, un 32% más que en el mismo periodo del año anterior. Y esos clientes no solo están moviendo sus datos a la plataforma, sino que también están usando sus capacidades de IA para alimentar sus propios agentes inteligentes.
Entre los analistas, Wells Fargo se ha llevado la palma. Ryan MacWilliams, un analista que se sitúa entre el 4% de los mejores expertos de la calle, se mostró impresionado con los resultados. "Los resultados y la guía de SNOW demuestran una inflexión en el consumo gracias a la IA", dijo. "SNOW merece un múltiplo premium porque es un beneficiario raro de la IA sin necesidades de capex ni dependencia de modelos, con un crecimiento de corto plazo que se está acelerando". MacWilliams reiteró su recomendación de sobreponderar (comprar) y elevó su precio objetivo desde 500 hasta 525 dólares, el más alto del mercado. Si se cumpliera, los inversores obtendrían un retorno del 42% en un año. El consenso general también es optimista: la acción tiene una calificación de compra fuerte, con 30 compras frente a 3 mantenimientos, y un precio objetivo medio de 431,90 dólares, que implicaría una subida del 17%.
El análisis de Salseo
- El mercado llevaba meses castigando a Snowflake por el miedo a que la IA dejara obsoletas las plataformas de software. Los resultados demuestran lo contrario: los clientes usan la IA para consumir más datos, y eso se traduce en más ingresos. El giro de guion explica la subida del 21%.
- El dato más revelador no es el beneficio, sino la aceleración del consumo: Snowflake logró su mayor aumento secuencial de ingresos de la historia y su guía para el próximo trimestre apunta a otro récord. Eso sugiere que el crecimiento no es un golpe de suerte, sino una tendencia que se está consolidando.
- La subida del precio objetivo de Wells Fargo hasta 525 dólares (el más alto de la calle) contrasta con el consenso medio de 431 dólares. Esa brecha indica que todavía hay mucho debate sobre cuánto vale realmente la compañía y que la acción puede seguir moviéndose con fuerza en ambos sentidos.
- Snowflake se presenta como un 'beneficiario raro' de la IA: no necesita invertir en capex ni depende de un modelo concreto. Eso le da un perfil de negocio más limpio, pero también significa que su ventaja competitiva se basa en que las empresas sigan eligiendo su plataforma como capa de datos. El próximo trimestre será la prueba de fuego para confirmar que la aceleración es sostenible.