SoftBank eleva a 25.000 millones el préstamo respaldado por acciones de Arm
El grupo japonés SoftBank amplía en 5.000 millones de dólares un préstamo que tiene las acciones de Arm como garantía, y usará el dinero para financiar sus crecientes apuestas en inteligencia artificial.
SoftBank ha ampliado en 5.000 millones de dólares un préstamo que tiene como aval acciones de Arm, hasta alcanzar los 25.000 millones, según informa Bloomberg citando a personas conocedoras de la operación. Las condiciones se han renegociado y el acuerdo se firmó con los acreedores este mismo mes. El destino del dinero, según esas mismas fuentes, es financiar las cada vez mayores inversiones en inteligencia artificial del fundador del grupo, Masayoshi Son.
Para entender la jugada hay que saber qué es un préstamo con acciones como garantía. SoftBank es el gran accionista de Arm, la empresa de diseño de chips que cotiza en bolsa desde 2023. En lugar de vender parte de esos títulos para conseguir liquidez —lo que presionaría a la baja la cotización y reduciría su peso en la compañía—, lo que hace es dejarlos «empeñados» ante los bancos: si no paga, los acreedores pueden quedarse con esas acciones. Es una forma de sacar dinero de una joya de la corona sin desprenderse de ella.
¿Y por qué necesita ese dinero? Porque Son ha convertido la inteligencia artificial en su gran apuesta de futuro: centros de datos, chips, participaciones en compañías punteras del sector… Todo eso requiere cantidades de capital enormes y muy por encima de lo que generan los negocios actuales del grupo. La ampliación del préstamo es, en la práctica, una nueva inyección de combustible para seguir comprando posiciones en la carrera de la IA sin tener que vender Arm.
El riesgo está en la letra pequeña de este tipo de operaciones: si las acciones de Arm caen con fuerza en bolsa, el valor del aval se deteriora y los prestamistas pueden exigir garantías adicionales o vender títulos para cubrirse, lo que a su vez hundiría más el precio. Dicho de otro modo, la salud bursátil de Arm se convierte en la pieza de la que depende toda la estrategia de inversión de SoftBank. La cara amable es que los acreedores hayan aceptado ampliar el préstamo y renegociar las condiciones: es una señal de que siguen viendo las acciones de Arm como un colateral sólido.
El análisis de Salseo
- La clave no es el importe, sino la fórmula: SoftBank obtiene 25.000 millones sin vender un solo título de Arm, así que no diluye su participación ni presiona la cotización. Es la manera de monetizar su activo más valioso manteniendo el control, algo que repetirá mientras los bancos se lo permitan.
- La pelota está ahora en el tejado de Arm: con las acciones pignoradas, cualquier caída fuerte del valor hace saltar las alarmas de los prestamistas, que podrían exigir más garantías o vender títulos. La compañía de chips deja de ser solo una participación y pasa a ser el pilar sobre el que se apalanca toda la estrategia del grupo.
- El movimiento confirma que las ambiciones de Masayoshi Son en inteligencia artificial van más rápido que su capacidad de generar caja: si tiene que pedir prestado contra sus propios activos para financiarlas, la dependencia del crédito y del humor de los mercados es cada vez mayor. Merece la pena vigilar si aparecen nuevas ampliaciones del préstamo o si el grupo empieza a buscar otras fuentes de liquidez.
- Lectura contraria a la del titular: que los acreedores hayan renegociado al alza las condiciones es también un voto de confianza en Arm como aval. Pero concentra el riesgo por partida doble: si Arm tropezara, el golpe no sería solo para SoftBank, sino para los propios bancos que han aceptado quedarse esas acciones como garantía.