SoftBank gana menos pero sorprende gracias a Intel
El beneficio de SoftBank cae un 18% en el primer trimestre, menos de lo esperado, gracias a una ganancia por su participación en Intel. La falta de plusvalías en otras inversiones lastra el resultado.
El gigante inversor japonés SoftBank Group ha presentado este jueves sus resultados del primer trimestre fiscal, y la cifra de beneficio ha caído un 18% respecto al año anterior. Aunque la bajada es notable, el mercado respira aliviado porque el descenso ha sido menor de lo que anticipaban los analistas.
El salvavidas inesperado ha llegado desde el mundo de los semiconductores. SoftBank ha registrado una ganancia vinculada a su participación en Intel, el conocido fabricante de chips que cotiza en bolsa. Este movimiento ha permitido maquillar unas cuentas que, de otro modo, habrían mostrado una debilidad mayor.
La otra cara de la moneda está en la ausencia de plusvalías por la revalorización de sus numerosas participadas. SoftBank, a través de sus fondos Vision Fund, tiene inversiones en cientos de empresas tecnológicas, y en este trimestre no ha podido apuntarse ganancias por el aumento de valor de esas compañías. Es una señal de que el entorno para las startups y las tecnológicas no cotizadas sigue siendo complicado.
Este resultado pone de manifiesto la dependencia de SoftBank de los movimientos puntuales en su cartera de inversiones. La ganancia con Intel ha sido un golpe de suerte que ha evitado un susto mayor, pero no resuelve el problema de fondo: la dificultad para generar retornos consistentes con sus apuestas en empresas privadas.
Habrá que seguir de cerca los próximos movimientos de Masayoshi Son, el fundador de SoftBank, que lleva tiempo buscando el próximo gran pelotazo tecnológico, especialmente en el campo de la inteligencia artificial. Mientras tanto, la acción de Intel también estará en el punto de mira, ya que su evolución puede seguir impactando en las cuentas del conglomerado japonés.
El análisis de Salseo
- La ganancia con Intel es un parche puntual, no un cambio de tendencia. SoftBank no ha generado plusvalías por la revalorización de sus inversiones en startups, lo que indica que su cartera no cotizada sigue sin dar alegrías.
- El hecho de que el beneficio caiga un 18% pero se considere un alivio muestra lo bajas que estaban las expectativas. El mercado ya descuenta que los Vision Fund no están pasando por su mejor momento.
- La dependencia de un solo valor como Intel para maquillar resultados es un arma de doble filo. Si Intel sufre en bolsa, SoftBank podría verse arrastrado en futuros trimestres.
- La verdadera señal a vigilar es si SoftBank logra alguna salida a bolsa exitosa de sus participadas en los próximos meses. Sin ese catalizador, la presión sobre su modelo de negocio seguirá aumentando.