Soitec cierra su año fiscal con caja positiva y un motor nuevo: la fotónica para IA
El fabricante francés de materiales semiconductores reduce ingresos un 34% por el ajuste de inventarios, pero vuelve a generar caja y dispara su negocio de fotónica para centros de datos de IA.
Soitec ha presentado los resultados de su cuarto trimestre y del conjunto de su año fiscal 2026, cerrado el 31 de marzo. La compañía francesa, especializada en materiales semiconductores innovadores, facturó 592 millones de euros en el ejercicio, un 34% menos que el año anterior en términos reportados (un 30% menos a tipo de cambio y perímetro constantes). La caída refleja sobre todo el ajuste de inventarios que siguen haciendo sus clientes del negocio de RF-SOI, muy ligado a los smartphones, y la debilidad del mercado automovilístico.
Aun así, el cuarto trimestre dejó señales de mejora. Los ingresos alcanzaron los 202 millones de euros, un 38% menos que un año antes, pero un 25% más que en el trimestre anterior a tipo de cambio constante. La cifra superó la guía que la propia empresa había dado (alrededor del 20% de crecimiento secuencial). El repunte se apoyó en factores estacionales y, sobre todo, en el tirón de las aplicaciones de inteligencia artificial.
El gran protagonista es el negocio de Photonics-SOI, un material clave para la transmisión de datos a alta velocidad en los centros de datos que alimentan la IA. Soitec ha superado por primera vez los 100 millones de dólares de ingresos anuales en esta línea, impulsada por la adopción creciente de transceptores enchufables de alta velocidad y por los envíos para las pruebas de calificación de la óptica co-empaquetada (CPO), una tecnología que promete reducir el consumo energético en los centros de datos.
En el lado financiero, la empresa ha logrado volver a generar flujo de caja libre positivo, con 63 millones de euros, y ha mantenido un margen EBITDA del 25,4%. La deuda neta se sitúa en 0,4 veces el EBITDA, un nivel muy cómodo. El CEO, Laurent Rémont, destacó la disciplina en la ejecución y la gestión del capital circulante como claves para esta mejora, y se mostró confiado en que Soitec está bien posicionada para una nueva etapa de crecimiento rentable.
De cara al primer trimestre del año fiscal 2027, Soitec espera unos ingresos alrededor de un 15% superiores a los del mismo periodo del año anterior, a tipo de cambio y perímetro constantes. Además, la compañía planea reducir sus inversiones en capital (capex) hasta unos 100 millones de euros, frente a los 135 millones del año que acaba de terminar, lo que refuerza su compromiso con la generación de caja.
El análisis de Salseo
- El retorno al flujo de caja libre positivo (63 millones) es la señal más importante: demuestra que Soitec puede capear una corrección de inventarios sin quemar caja, algo que el mercado castiga con dureza en el sector de semiconductores.
- La fotónica para IA ya no es una promesa: superar los 100 millones de dólares anuales y crecer con fuerza en el cuarto trimestre la convierte en un motor real que puede compensar, al menos en parte, la debilidad del negocio tradicional de móviles.
- El ajuste de inventarios de RF-SOI sigue sin resolverse del todo. La propia empresa admite que los niveles siguen altos, así que la recuperación del negocio de móviles dependerá de cuándo sus clientes terminen de vaciar almacenes, algo que no controla Soitec.
- La guía de crecimiento del 15% para el primer trimestre de 2027 y la reducción del capex a 100 millones sugieren que la dirección prioriza la rentabilidad y la caja sobre el crecimiento a cualquier precio, un mensaje que suele gustar a los inversores en entornos inciertos.