Solidigm, filial de SK Hynix, prepara su salida a bolsa con Goldman y Morgan Stanley
SK Hynix habría elegido a Goldman Sachs y Morgan Stanley para dirigir la salida a bolsa de su unidad de memoria flash, Solidigm, una operación que podría captar unos 10.000 millones de dólares y valorar la filial en hasta 100.000 millones.
SK Hynix ha dado un paso más en el plan de sacar a bolsa su filial de memoria flash Solidigm. Según ha publicado Bloomberg, citando a personas familiarizadas con la operación, la compañía ya ha elegido a los bancos que liderarán la colocación: Goldman Sachs y Morgan Stanley estarán al frente, mientras que JPMorgan Chase, Citi y UBS también participarán en el proceso. Es decir, se ha montado el equipo financiero habitual en las grandes salidas a bolsa, lo que suele ser la señal de que la operación va en serio.
Las cifras que maneja el mercado son de calibre pesado. La operación podría levantar alrededor de 10.000 millones de dólares y valorar Solidigm en hasta 100.000 millones de dólares, según la misma información. El estreno en el parqué podría producirse ya el año que viene. Para hacerse una idea de la magnitud: que se coloquen unos 10.000 millones sobre un valor teórico de 100.000 millones implica que la empresa sacaría al mercado solo una parte pequeña de su capital, en torno a una décima parte, dejando el grueso en manos de SK Hynix.
Solidigm es la unidad de memoria flash (el tipo de chip que se usa para almacenar datos en discos de estado sólido, móviles o centros de datos) que SK Hynix integra dentro de su grupo. SK Hynix, por su parte, cotiza en bolsa, así que el movimiento no es un estreno desde cero, sino la separación de una pata de negocio para que tenga su propia vida en el mercado y su propia valoración. Conviene recordar que la fuente de la noticia son fuentes anónimas, no un anuncio oficial de la compañía: ni la fecha ni las cifras están confirmadas por SK Hynix.
¿Por qué importa esto? Porque vivimos un momento en el que todo lo que huela a infraestructura para la inteligencia artificial se mira con lupa y con ganas. Los chips de memoria son una pieza clave de esa cadena, y el inversor lleva meses buscando formas de exponerse al sector más allá de los grandes nombres. Una salida a bolsa de este tamaño daría a los inversores una nueva puerta de entrada a ese negocio y permitiría al grupo coreano financiarse sin tirar de deuda, además de poner un precio público y visible a un negocio que ahora queda diluido dentro de la cuenta de resultados de su matriz.
El análisis de Salseo
- El detalle más revelador está en la proporción: captar unos 10.000 millones sobre una valoración de hasta 100.000 millones significa colocar solo alrededor del 10% del capital. Es la fórmula clásica para fijar un precio de referencia sin regalar el control, y deja a SK Hynix la puerta abierta a vender más acciones después si la acogida es buena.
- Para SK Hynix el movimiento tiene doble filo: por un lado independiza una unidad de memoria flash que arrastra el lastre de un negocio históricamente más volátil y menos rentable que el resto del grupo, pero por otro renuncia a consolidar el 100% de sus resultados y se expone a que su valor en bolsa pase a leerse en clave de 'cuánto vale mi participación en Solidigm'. El día del estreno, esa comparación será la que mueva la cotización de la matriz.