SpaceX en 2028: un inversor top cree que la acción seguirá igual
SpaceX cae un 4% tras el vencimiento de otro bloque de acciones y el retraso en la captura del Starship. Un inversor destacado prevé que la acción cotice cerca de los niveles actuales en 2028, pese al crecimiento de Starlink y la IA.
Las acciones de SpaceX (SPCX) cayeron un 4% el jueves, extendiendo un periodo de alta volatilidad desde su debut en bolsa en junio. Uno de los factores que pesaron sobre el título fue el segundo vencimiento del período de bloqueo posterior a la salida a bolsa, que dejó unos 319 millones de acciones en manos de los primeros inversores elegibles para venderse. Eso no significa que esos títulos se hayan vendido realmente, pero el aumento de la oferta potencial dio a los inversores otra razón para la cautela.
Otro acontecimiento pudo contribuir al retroceso: Elon Musk dijo que SpaceX intentará capturar la etapa superior del Starship en los próximos meses, lo que retrasa el hito más allá de finales de agosto, como se había comentado en la conferencia de resultados del 4 de agosto. El retraso importa porque capturar el Starship acercaría a SpaceX a la reutilización total, un paso clave para reducir los costes de lanzamiento y aumentar la frecuencia de vuelos.
Ante este panorama, el inversor Keithen Drury, colaborador de Motley Fool y situado entre el 4% de los mejores expertos en bolsa, ha dado su opinión sobre dónde podría estar la acción dentro de dos años. Aunque SpaceX tiene varias operaciones que pueden expandirse notablemente, Drury cree que sus objetivos espaciales más ambiciosos tardarán en materializarse. "Las probabilidades de que SpaceX logre sus metas espaciales para 2028 son bastante escasas", escribió.
Drury espera que Starlink y las operaciones de inteligencia artificial (IA) jueguen un papel más importante en los próximos años. SpaceX gastó 18.400 millones de dólares en gastos de capital durante el segundo trimestre, de los cuales 15.800 millones se destinaron a infraestructura de cómputo para IA. La conectividad sigue siendo la única división rentable, mientras que la IA registró el crecimiento de ingresos más rápido en ese periodo. Para Drury, estas áreas ofrecen una fuente de expansión más realista que un progreso significativo hacia la exploración del espacio profundo.
Sin embargo, un fuerte crecimiento de ingresos no garantiza que SPCX ofrezca rendimientos igualmente grandes desde aquí. SpaceX sigue sin ser rentable, y su capitalización bursátil ronda los 1,8 billones de dólares frente a unos ingresos proyectados de 44.600 millones para 2026. Eso equivale a unas 41 veces las ventas esperadas, lo que deja un crecimiento futuro sustancial ya incorporado en la valoración actual. "SpaceX tiene una valoración enorme que debe digerir en los próximos años", dijo Drury.
Esa valoración es el núcleo de su perspectiva a dos años. Drury espera que las operaciones de IA y conectividad sigan expandiéndose a buen ritmo, pero cree que gran parte de ese potencial ya está descontado en el precio. Por tanto, los ingresos podrían pasar los próximos años intentando alcanzar las expectativas reflejadas en el valor de mercado. Su predicción para 2028 deja poco margen para una subida significativa desde los niveles actuales: "Creo que la acción de SpaceX seguirá cotizando más o menos donde está ahora en 2028", escribió. En lugar de esperar que el progreso operativo impulse un aumento considerable, el inversor ve los próximos dos años como un periodo para que los resultados financieros respalden la valoración que los inversores han asignado hoy.
Drury también se muestra cauto sobre si comprar SPCX a los precios actuales: "Probablemente sea mejor evitarla", concluyó, añadiendo que "hay acciones mucho mejores en las que invertir ahora mismo". Wall Street es algo más optimista: la acción tiene una recomendación de Compra Moderada, basada en 24 compras, 5 mantenimientos y 3 ventas, con un precio objetivo medio a 12 meses de 232,35 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 73% desde los 134 dólares actuales.
El análisis de Salseo
- El vencimiento del lockup no significa ventas inmediatas, pero añade presión bajista a corto plazo: los inversores saben que hay un gran bloque de acciones que podría salir al mercado, y eso suele frenar las subidas hasta que se disipa la incertidumbre.
- El retraso en la captura del Starship es clave: la reutilización total es el santo grial para abaratar lanzamientos y aumentar la frecuencia, así que cada mes de retraso aleja la mejora de márgenes que los inversores descuentan en la valoración.
- La tesis de Drury se basa en la valoración: con una capitalización de 1,8 billones y ventas esperadas de 44.600 millones para 2026, la acción cotiza a unas 41 veces ventas, un múltiplo altísimo que exige un crecimiento casi perfecto; si la IA y Starlink no cumplen, el castigo puede ser duro.
- La lectura contraria: Wall Street ve un 73% de potencial en 12 meses, pero ese consenso puede estar contaminado por el optimismo de los analistas; la historia reciente de salidas a bolsa con valoraciones extremas (como algunas tecnológicas) sugiere que el tiempo suele poner las cosas en su sitio.