SpaceX libera 319 millones de acciones: quién las posee y qué espera Wall Street
SpaceX (SPCX) activa hoy un nuevo vencimiento del bloqueo de sus acciones con 319 millones de títulos disponibles y otros 59 millones el 10 de septiembre, mientras los analistas mantienen un optimismo que apunta a un 50% de recorrido al alza.
SpaceX (SPCX) cotiza este miércoles con ligeras caídas, en torno al 1,4%, mientras el mercado digiere un nuevo vencimiento del periodo de bloqueo de sus acciones. Hoy dejan de estar «congelados» 319 millones de títulos y el 10 de septiembre se sumarán otros 59 millones. Conviene recordar qué significa esto: hasta ahora muchos accionistas (fundadores, empleados con acciones o fondos de capital riesgo, entre otros) tenían prohibido vender para evitar que el precio se desplomara en los primeros compases tras la salida a bolsa. Cuando ese candado se abre, los títulos quedan disponibles para negociarse, lo que no quiere decir que sus dueños corran a venderlos, pero sí aumenta la oferta potencial y el miedo a que aparezcan presiones bajistas. De momento, el castigo es contenido y la acción acumula una subida superior al 9% en el último mes.
¿Y quién está detrás de ese capital? Según la herramienta de propiedad de TipRanks, las empresas cotizadas y los inversores particulares controlan el 60,46% de SPCX, mientras que los inversores institucionales (fondos, gestoras, aseguradoras...) tienen otro 37,63% y los ETF apenas un 1,91%. Entre los mayores accionistas aparecen Mohammad bin Salman Al-Saud, con unos 154,1 millones de acciones (un 1,91% del capital); Daniel Sundheim, con unos 126 millones (1,56%); y Anand Desai, con cerca de 101,5 millones (1,25%). En el lado de los fondos cotizados, el Invesco QQQ Trust (QQQ) es el mayor tenedor, con unos 40,4 millones de títulos (0,50%), seguido del Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), con unos 18,8 millones (0,23%).
Wall Street, por su parte, sigue mirando a SpaceX con buenos ojos. El precio objetivo medio para SPCX se sitúa en 227,66 dólares, lo que implicaría una revalorización de en torno al 50% desde los niveles actuales. Esta misma semana, el analista de Pivotal Research Jeffrey Wlodarczak ha iniciado su cobertura con una recomendación de compra y un objetivo de 220 dólares, y ha puesto el foco en la reutilización del Starship como la clave que sostiene la valoración de aproximadamente 2 billones de dólares de la compañía: calcula que cada nave podría llegar a realizar entre 20 y 50 vuelos con un repaso rápido y barato entre lanzamientos. «Nuestro objetivo de 220 dólares es una apuesta por la reutilización, 20-50 vuelos por vehículo, repaso barato y rotación rápida», resume. Si SpaceX lo consigue, cree que el resto de oportunidades vendrán solas; si no, augura una empresa «mucho más pequeña».
También hoy, Wells Fargo ha recortado su precio objetivo para SPCX hasta 212 dólares desde 215, aunque mantiene la recomendación de compra. Su analista, Ken Gawrelski, cree que los inversores deben tomarse en serio el plan de SpaceX de entrar en el mercado de telefonía móvil estadounidense, y espera que lo haga con un gasto relativamente bajo en infraestructura física, apoyándose en el espectro que ya tiene en cartera y en alianzas con compañías de cable y operadores de torres.
El consenso que recoge TipRanks es de compra moderada, con 26 recomendaciones de compra, seis de mantener y tres de vender. La gran pregunta ahora es si este tercer gran desbloqueo de acciones será tan tranquilo como los dos anteriores, que no provocaron la oleada de ventas que muchos temían. Es precisamente ese contraste entre unos analistas muy optimistas y millones de títulos que quedan libres lo que explica que la acción se mueva con nervios pese al buen comportamiento del último mes.
El análisis de Salseo
- Un vencimiento de bloqueo no es una venta: solo habilita que los títulos se puedan negociar. El dato tranquilizador es que los dos desbloqueos anteriores no desataron la avalancha temida, señal de que buena parte de esos accionistas son manos largas. Lo que hay que vigilar no es el titular, sino el volumen negociado y el precio en los días posteriores.
- El reparto de accionistas (60,46% en manos de particulares y empresas cotizadas frente a un 37,63% institucional) retrata a una compañía con una base muy fragmentada, algo habitual en empresas recién aterrizadas en bolsa. Y el peso aún pequeño de los ETF (1,91%) tiene recorrido: si gana presencia en los índices, entrarán compras automáticas de fondos que hoy apenas la tienen en cartera.
- La tesis alcista se apoya casi por completo en una única pieza: que el Starship sea reutilizable de verdad, con 20 a 50 vuelos por nave y un repaso barato entre lanzamientos. El propio analista admite que, sin eso, SpaceX sería «una empresa mucho más pequeña». Es un riesgo binario de tecnología, y ninguna subida de precio objetivo lo tapa.
- El segundo frente es la entrada en la telefonía móvil estadounidense: si levanta red usando espectro que ya posee y acuerdos con cableras y torreras en lugar de gastar a lo grande en infraestructura, cambia la ecuación de las teleoperadoras del país. Y el recorte de Wells Fargo, de 215 a 212 dólares aunque mantenga la compra, demuestra que no todos los analistas ven el vaso igual de lleno.