SpaceX cae un 1% pero los analistas mantienen su fuerte apuesta alcista
Las acciones de SpaceX retroceden ligeramente, pero Morgan Stanley y Wolfe Research reiteran su confianza con objetivos de 300 y 175 dólares, impulsados por la megainfraestructura de Louisiana.
Las acciones de SpaceX (SPCX) cayeron alrededor de un 1% este miércoles, prolongando una racha irregular en la que el título ha cerrado a la baja en seis de las últimas nueve sesiones. A pesar de este movimiento, los analistas mantienen un fuerte optimismo sobre la compañía, y ven en su expansión a Louisiana un catalizador de gran calibre.
El analista de Morgan Stanley Adam Jonas reiteró su recomendación de sobreponderar (Overweight) y su precio objetivo de 300 dólares, lo que implica un potencial al alza superior al 70% desde el cierre del martes. Jonas sostiene que los inversores no están valorando del todo la escala de los planes de SpaceX para su instalación Starbase en Louisiana, valorada en 100.000 millones de dólares. SpaceX prevé construir 15 plataformas de lanzamiento en ese emplazamiento, frente a las tres que tiene actualmente y otras tres que espera tener totalmente operativas a finales de 2027. En sus previsiones para 2040, Jonas calcula que solo se necesitarían ocho plataformas, asumiendo de forma conservadora dos lanzamientos diarios por plataforma, para alcanzar unos 5.800 lanzamientos anuales del cohete Starship. Su modelo para 2040 asume unos ingresos de 3,5 billones de dólares (3,5 trillion en inglés). Es decir, ni siquiera necesita que Louisiana esté plenamente operativa para alcanzar esos números.
Por su parte, Wolfe Research también reiteró su recomendación de Outperform y un precio objetivo de 175 dólares, citando los avances regulatorios y de infraestructura que respaldan la expansión de la capacidad de lanzamiento. SpaceX planea levantar más de una docena de torres de lanzamiento en 125.000 acres en Louisiana. El proyecto se concibe como un puerto espacial autosuficiente, con generación de electricidad, instalaciones de procesamiento de naves, un puerto de aguas profundas y un aeropuerto. La construcción está prevista para 2027, y los primeros lanzamientos se esperan para 2029, en fases. Musk ha sugerido que la instalación completa podría soportar unos 30 lanzamientos al día. Wolfe destaca que las licencias actuales de SpaceX están limitadas a 145 lanzamientos anuales, mientras que la infraestructura existente puede respaldar unos 25 lanzamientos al año, incluso ampliando las plataformas en Florida. El proyecto de Louisiana ayudaría así a despejar las trabas regulatorias y de capacidad que separan a SpaceX de su ambición de lanzamientos rápidamente reutilizables.
La expansión es clave porque el ritmo de lanzamiento es el corazón del crecimiento de la compañía. Más capacidad permitiría desplegar más rápido los satélites Starlink y atender misiones de Starship, así como lanzamientos comerciales y gubernamentales. Para el inversor, la gran pregunta es si la escala de Louisiana acabará traduciéndose en una cadencia muy superior a la esperada. Ese potencial es lo que mantiene alcistas a los analistas a pesar de la reciente debilidad bursátil. El objetivo de 300 dólares de Jonas sugiere que el mercado aún no valora toda la capacidad potencial, mientras Wolfe ve en la nueva infraestructura una forma de eliminar cuellos de botella prácticos.
El análisis de Salseo
- El verdadero cuello de botella no es el diseño del cohete, sino la infraestructura: con 15 nuevas plataformas, incluso a un ritmo conservador de 2 lanzamientos diarios por plataforma, la capacidad teórica se dispara, pero choca con el límite regulatorio actual de 145 lanzamientos al año. El dato a vigilar no es solo la construcción, sino si las licencias se amplían al ritmo del hormigón.
- El objetivo de 300 dólares de Morgan Stanley se sustenta en unas previsiones extremas: 3,5 billones de dólares de ingresos en 2040 y cerca de 5.800 lanzamientos anuales de Starship. Eso obliga a preguntarse cuánto de ese futuro ya está descontado, y si incluso una fracción de ese escenario justifica el potencial alcista, o si las asunciones son demasiado optimistas.
- La apuesta de Louisiana es un juego a muy largo plazo: la construcción arranca en 2027 y los primeros lanzamientos no llegarán hasta 2029. Mientras tanto, la capacidad actual apenas da para 25 lanzamientos al año, así que el salto desde los niveles de hoy hasta el escenario de 5.800 es enorme y requerirá que la fiabilidad del Starship mejore y que los permisos se aceleren.
- Hay una lectura contraria: el precio ha cerrado a la baja en seis de las últimas nueve sesiones, señal de que la paciencia del mercado tiene límites. Si la expansión sufre retrasos o sobrecostes, el proyecto podría quedarse en una promesa lejana. Por eso, conviene vigilar los hitos de financiación y la evolución del costo de los 100.000 millones de inversión.