SpaceX cae ante el desbloqueo de 319 millones de acciones: ¿qué espera Wall Street?
Las acciones de SpaceX caen más de un 2% mientras otro lote de acciones restringidas sale al mercado. Un analista de DZ Bank advierte de riesgo de valoración, pero la media de Wall Street sigue viendo un potencial alcista superior al 66%.
Las acciones de SpaceX (SPCX) han vuelto a sufrir presión este jueves, con una caída superior al 2% en las primeras horas de negociación, después de que otro bloque de acciones restringidas haya quedado disponible para su venta. Se trata de hasta 319 millones de títulos que estaban en manos de inversores tempranos y empleados, y que ahora pueden venderse en el mercado. Este aumento de la oferta genera incertidumbre, ya que los inversores observan si estos primeros accionistas decidirán hacer caja o mantener sus posiciones.
Este movimiento llega justo dos semanas después de que SpaceX gestionara su primer gran desbloqueo mejor de lo esperado. El 6 de agosto, unos 911 millones de acciones quedaron elegibles para su venta, pero lejos de provocar un desplome, la acción subió alrededor de un 23% esa semana. Este comportamiento demostró que un desbloqueo no siempre conduce a una fuerte corrección. Ahora, la atención se centra en si SPCX podrá mantenerse por encima de su precio de salida a bolsa de 135 dólares a medida que más acciones se liberan al mercado.
El contexto no es sencillo. El analista de DZ Bank Markus Leistner ha iniciado la cobertura de SpaceX con una recomendación de venta y un precio objetivo de 100 dólares, muy por debajo del nivel actual. Leistner advierte de un 'riesgo de desplome en la órbita de la valoración' y considera que la valoración actual de la compañía no encaja con las enormes necesidades de capital que exigen sus planes de futuro. Su preocupación no se limita al negocio de cohetes: SpaceX está expandiéndose hacia áreas como la infraestructura de inteligencia artificial, y su reciente adquisición de Cursor por 60.000 millones de dólares en acciones añadió unos 389 millones de nuevas acciones de clase A. DZ Bank cree que estos gastos y el mayor número de títulos en circulación ponen en duda la valoración actual.
En el otro lado del ring, Wall Street está dividido. Morgan Stanley, con el analista Adam Jonas al frente, ve el desbloqueo como una oportunidad más que como un riesgo, apoyándose en la fuerte respuesta de la acción al primer gran desbloqueo. La visión general del consenso sigue siendo alcista: el precio objetivo medio de los analistas se sitúa en unos 232,35 dólares, lo que implica un potencial alcista superior al 66% desde los niveles actuales. No obstante, el mercado estará pendiente de si los primeros accionistas venden sus acciones recién liberadas. Que estén disponibles para negociar no significa que todas se vayan a vender.
En TipRanks, SPCX tiene una calificación de consenso de Compra Moderada, basada en 24 compras, cinco mantenimientos y tres ventas asignadas tras su salida a bolsa. La pregunta sigue en el aire: ¿aguantará la presión de la oferta o el mercado volverá a sorprender como en agosto?
El análisis de Salseo
- El desbloqueo de 319 millones de acciones no implica que todas se vendan: la clave es cuántas deciden liquidar los insiders. Si el mercado absorbe la oferta sin grandes caídas, como ocurrió en agosto, la confianza en la acción se refuerza; si no, la presión bajista puede acelerarse.
- La advertencia de DZ Bank apunta a un problema de fondo: SpaceX necesita muchísimo capital para sus planes (IA, expansión, etc.) y la dilución por la compra de Cursor (389 millones de acciones nuevas) aumenta el número de títulos. Eso puede lastrar el beneficio por acción y justificar una valoración más baja.
- El precio objetivo de 100 dólares de DZ Bank contrasta con la media de 232 dólares. Esa divergencia refleja un debate real: los alcistas ven crecimiento y oportunidad en los desbloqueos, los bajistas ven riesgo de sobrevaloración. El mercado tendrá que decantarse con los próximos resultados y la evolución de la acción.
- El soporte clave está en los 135 dólares del precio de salida a bolsa. Si se pierde, podría activar más ventas y una corrección más profunda; si se mantiene, el escenario alcista gana enteros. Es un nivel que los inversores deben vigilar de cerca.