SpaceX cae en bolsa: quiere 40.000 millones para comprar chips de Nvidia
La compañía aeroespacial y de IA planea levantar 40.000 millones de dólares, sobre todo deuda, para financiar chips de Nvidia. El mercado lo lee como más gasto y las acciones bajan en la negociación previa a la apertura.
SpaceX (SPCX) bajó alrededor de un 1,6% en la negociación previa a la apertura de este miércoles después de que el 'Financial Times' publicara que la compañía aeroespacial y de inteligencia artificial planea levantar 40.000 millones de dólares para comprar chips de IA de Nvidia (NVDA). Según esa información, la gestora Apollo Global Management lideraría la operación. La noticia llega en un momento en el que los inversores ya venían mostrando su preocupación por el elevado gasto de capital de SpaceX, centrado sobre todo en infraestructura de IA, mientras la compañía intenta expandir su negocio a un ritmo agresivo.
El plan de financiación, según el rotativo británico, se reparte en unos 10.000 millones de dólares en préstamos bancarios y 30.000 millones en deuda con grado de inversión (es decir, deuda considerada segura por las agencias de calificación). Apollo ayudaría a colocar esos bonos entre una base amplia de inversores, y el fondo de bonos Pimco figura entre un grupo reducido de prestamistas que estarían negociando su participación. La operación se cerraría previsiblemente en 2027 y serviría para reforzar los lazos entre SpaceX y Nvidia. No en vano, en la llamada de resultados del segundo trimestre, Musk señaló: "Y de cara al futuro, hemos decidido construir exclusivamente sobre NVIDIA porque creemos que la arquitectura Vera Rubin es la mejor". No es la primera vez que Apollo hace de intermediario en esta carrera: en junio ya lideró una financiación de 35.000 millones para los chips de Broadcom (AVGO).
El trasfondo es la pelea por asegurarse los chips más avanzados para levantar la infraestructura que necesita la IA. SpaceX y otras compañías del sector están firmando acuerdos multimillonarios para no quedarse sin suministro, y las cifras marean: citando a Morgan Stanley, Reuters apuntaba que la infraestructura de IA necesitará alrededor de 1,5 billones de dólares de financiación externa hasta 2028. En paralelo, y en plena resaca por el gasto, los fondos de Cathie Wood (ARK) vendieron el martes 54.873 acciones de SpaceX por unos 9,4 millones de dólares a través del ETF ARK Next Generation Internet (ARKW).
Pese al ruido, Wall Street sigue mayoritariamente optimista con el potencial de crecimiento de la compañía. El analista de Goldman Sachs Eric Sheridan reiteró su recomendación de compra y subió su precio objetivo a 230 dólares desde 220, revisando al alza sus estimaciones para el segmento de IA antes de los resultados del tercer trimestre, previstos para finales de octubre o principios de noviembre. Por su parte, Adam Jonas (Morgan Stanley) mantuvo su consejo de compra con un objetivo de 300 dólares y defendió que la acción está "barata y cada vez más barata" si se tiene en cuenta su crecimiento. Jonas enumeró varios catalizadores: el Vuelo 15 de Starship (finales de octubre o principios de noviembre), donde una posible captura de la nave "podría ser el mayor catalizador positivo desde la salida a bolsa", los resultados trimestrales, el Vuelo 16 antes de que acabe el año, los lanzamientos de Grok 4.8, 4.9 y 5.0, y nuevos acuerdos con 'neoclouds'.
En conjunto, SpaceX se lleva el consenso de compra fuerte de Wall Street, con 26 recomendaciones de compra, cuatro de mantener y dos de vender. El precio objetivo medio se sitúa en 215,29 dólares, lo que implicaría un potencial de subida del 25,2%. La acción cotiza por encima de su precio de salida a bolsa (135 dólares), pero todavía por debajo del máximo de 225,64 dólares que marcó en junio.
El análisis de Salseo
- La clave es que se financia con deuda, no con acciones nuevas: SpaceX no diluye a sus accionistas, pero cambia ese alivio por una factura de intereses. Se compromete a devolver 40.000 millones (más lo que cueste el préstamo) confiando en que los chips generen ingresos suficientes; si el negocio de IA tarda en dar dinero, el peso cae entero sobre el balance.
- Apollo repite jugada: la misma firma colocó 35.000 millones en junio para los chips de Broadcom, así que esto ya funciona como plantilla. Confirma que los fondos de deuda privada se han convertido en la caja con la que se paga la fiebre de la IA, y hace que el tipo de interés que consiga SpaceX sea una señal clave sobre cuánto está dispuesto a arriesgar el mercado.
- Hay un detalle incómodo para Broadcom: Musk dijo que construirán "exclusivamente sobre NVIDIA" por la arquitectura Vera Rubin. Si SpaceX concentra ahí sus compras, el negocio de chips de IA de Broadcom depende más de otros clientes; merece la pena vigilar los próximos pedidos y si esa exclusividad se mantiene.
- El castigo de hoy parece más nervios que cambio de tesis: cae un 1,6% y ARK vendió 54.873 títulos por 9,4 millones, pero 26 analistas dicen comprar y el consenso espera un 25% de subida. Los catalizadores a corto están fechados: resultados del tercer trimestre y Vuelo 15 de Starship con posible captura de la nave, ambos para finales de octubre o principios de noviembre.