SpaceX cae otro 3% por desbloqueo de acciones y hito de rival chino
Las acciones de SpaceX (SPCX) siguen cayendo este miércoles por la presión de la oferta de acciones y el logro de un competidor chino en cohetes reutilizables. Además, unos 319 millones de acciones se liberan este jueves.
Las acciones de SpaceX (SPCX) continúan su descenso este miércoles, acumulando otra caída de alrededor del 3%, después de cerrar el martes con una baja del 2%. Los inversores están digiriendo dos noticias: la llegada de un nuevo lote de acciones al mercado y el avance de un competidor chino en el sector de cohetes reutilizables.
La compañía china LandSpace logró recuperar con éxito la primera etapa de su cohete Zhuque-3, convirtiéndose en la primera empresa privada china en conseguir la recuperación en tierra de un propulsor de clase orbital. Este hito pone el foco en la ventaja competitiva de SpaceX en cohetes reutilizables, un pilar clave de su dominio en el mercado de lanzamientos comerciales. El Zhuque-3, de 216 pies de altura, puede llevar unas 14,2 toneladas métricas a órbita terrestre baja, frente a las 22,8 toneladas del Falcon 9 de SpaceX. Aunque SpaceX tiene una gran ventaja de experiencia con cientos de aterrizajes desde 2015, el logro de LandSpace demuestra que los competidores están acortando distancias en una tecnología que era casi exclusiva.
Al mismo tiempo, aproximadamente 319 millones de acciones de SpaceX mantenidas por inversores tempranos y empleados se liberarán para su venta este jueves 20 de agosto. Este desbloqueo se suma a un calendario escalonado de liberación de acciones tras la salida a bolsa de la compañía en junio. SpaceX vendió unos 556 millones de acciones nuevas a 135 dólares cada una, recaudando cerca de 75.000 millones de dólares, lo que representó una pequeña parte de los aproximadamente 13.200 millones de acciones en circulación. Ya se liberaron unos 912 millones de acciones el 6 de agosto, y se esperan más de 700 millones en septiembre y más de 650 millones en octubre. Para fin de año, se habrán liberado unos 4.900 millones de acciones, lo que añade presión a la oferta y ha sido un factor importante en la volatilidad inicial del valor.
A pesar de la caída, las acciones de SpaceX cotizan por encima de su precio de salida a bolsa de 135 dólares, aunque muy por debajo de su máximo posterior a la OPI de 225,64 dólares. El primer día de cotización cerraron a 161,11 dólares, un 19% por encima del precio de salida, pero luego cedieron gran parte de esas ganancias antes de su primer informe de resultados trimestrales, para recuperarse después cuando los inversores volvieron a centrarse en el crecimiento de los negocios principales.
En este contexto, UBS reiteró esta semana su recomendación de compra y un precio objetivo de 210 dólares para SpaceX. El analista John Hodulik destacó la posición de la compañía como proveedor importante de servicios en la nube y modelo de frontera, y espera que las acciones sigan cotizando en función de la demanda de tokens, dado el apalancamiento del modelo. UBS modela 3 millones de suscriptores de Starlink en EE. UU. actualmente, que aumentarían a 6 millones para finales de 2027 y a 20 millones para finales de 2031.
El análisis de Salseo
- El desbloqueo de acciones es un recordatorio de que, aunque SpaceX es una empresa cotizada, su capital flotante sigue creciendo a un ritmo vertiginoso: casi 5.000 millones de acciones se liberarán este año. Eso significa que la presión vendedora no es un evento puntual, sino una marea que puede durar meses, y cualquier noticia negativa (como el hito de LandSpace) amplifica la caída.
- El logro de LandSpace no es solo un golpe de efecto: ataca directamente el foso de SpaceX en reutilización. Si los competidores consiguen recuperar cohetes de clase orbital, la ventaja de SpaceX en costes y frecuencia de lanzamiento podría estrecharse, lo que afectaría a su poder de fijación de precios y a su cuota de mercado. Es una señal de que la carrera espacial se está calentando.
- La lectura contraria: UBS sigue viendo valor y mantiene un precio objetivo de 210 dólares, muy por encima del precio actual. La tesis alcista se apoya en el crecimiento de Starlink y en la demanda de tokens, pero si esa demanda se debilita o el desbloqueo provoca una venta masiva, la presión podría convertirse en una tendencia bajista prolongada. El mercado está en un tira y afloja entre el optimismo a largo plazo y la realidad de la oferta.
- El dato a vigilar: la evolución del número de suscriptores de Starlink. Si los próximos informes trimestrales muestran una aceleración en las altas, podría compensar la presión de los desbloqueos y dar soporte al precio. Por el contrario, cualquier decepción en ese frente podría acelerar la caída.