SpaceX cae por debajo de su precio de salida a bolsa antes de la prueba clave de Starship
Las acciones de SpaceX perforan los 135 dólares de su debut bursátil, en medio de una corrección tecnológica y dudas sobre las promesas de Musk, justo antes del lanzamiento de Starship.
SpaceX ha vivido su primer gran susto en el parqué. Las acciones de la compañía aeroespacial cayeron este miércoles por debajo de los 135 dólares, el precio fijado para su estruendosa salida a bolsa el pasado 12 de junio. En aquella operación, la empresa de Elon Musk recaudó cerca de 86.000 millones de dólares, pero el brillo inicial se ha ido apagando.
Tras tocar mínimos por debajo de los 133 dólares, el título logró recuperarse y volvió a rondar los 135, incluso coqueteando con superarlos en algunos momentos. Sin embargo, la tendencia desde el debut es claramente bajista. En los primeros días, la acción se disparó por encima de los 200 dólares, lo que llevó a SpaceX a codearse en valoración con gigantes como Amazon o Microsoft. Desde entonces, ha ido perdiendo fuelle semana a semana.
Parte de esta montaña rusa se explica por la escasa liquidez del valor. Solo un 4% del total de las acciones de SpaceX cotiza en el Nasdaq, un 'free float' minúsculo que, unido a la atención mediática constante, genera bandazos descomunales. Pero también hay un factor de fondo: el mercado parece estar aterrizando tras el subidón inicial con las visiones interplanetarias de Musk, en un contexto de enfriamiento general de las tecnológicas.
La caída no es solo cosa de las acciones. Los bonos que SpaceX emitió tras la OPV también están sufriendo, lo que indica un escepticismo más amplio sobre las promesas de la compañía. Y este bache podría tener consecuencias más allá de la propia empresa. La salida a bolsa de SpaceX se considera un termómetro para otras grandes tecnológicas que preparan su debut, como Anthropic y OpenAI, que ya han presentado solicitudes confidenciales.
La próxima prueba de fuego para la cotización está a la vuelta de la esquina. Este jueves, SpaceX lanzará su cohete Starship por primera vez desde la OPV. Starship sigue en pleno desarrollo y es propenso a fallos, fiel al método de 'volar, fallar, arreglar' de la compañía. Será el primer vuelo desde el fallo de un propulsor en mayo, y la empresa no intentará recuperar ninguna parte del cohete, sino que simulará un amerizaje en el Golfo de México. En cualquier caso, tanto el propulsor como la etapa superior acabarán explotando, lo que añade incertidumbre a la reacción del mercado.
El análisis de Salseo
- La perforación del precio de salida a bolsa es una señal de alerta, pero no un drama: con un 'free float' tan pequeño, los movimientos son exagerados y no reflejan necesariamente un cambio en la tesis de inversión a largo plazo.
- El verdadero lastre es el enfriamiento de las tecnológicas y la resaca tras el hype inicial. Los inversores están recalibrando las expectativas sobre los plazos y la rentabilidad de proyectos como Starship, que aún queman caja sin generar ingresos.
- El lanzamiento de Starship es un catalizador binario: un éxito podría dar oxígeno a la acción, pero un fallo espectacular reforzaría la narrativa de que la valoración se adelantó a la realidad. La clave estará en cómo gestione Musk la comunicación del resultado.
- SpaceX es el canario en la mina para las OPV tecnológicas. Si su acción sigue débil, podría enfriar el apetito por los debuts de Anthropic y OpenAI, que necesitan valoraciones altas para justificar sus propias salidas a bolsa.