SpaceX da el pistoletazo de salida a un año histórico de OPVs: ¿qué gigante saltará ahora al parqué?
El debut récord de SpaceX abre la puerta a una oleada de megaestrenos bursátiles en 2026, con OpenAI y Anthropic en la rampa de salida, aunque la volatilidad reciente siembra dudas sobre el calendario.
El año 2026 está siendo de los que hacen época en el mercado de Ofertas Públicas de Venta (OPV). El desembarco de SpaceX a mediados de junio no solo fue el más grande de la historia, recaudando 75.000 millones de dólares, sino que ha servido como termómetro del apetito inversor por las nuevas estrellas tecnológicas. La compañía de Elon Musk, que aglutina espacio, conectividad e inteligencia artificial, vivió un subidón inicial que catapultó a su fundador a convertirse en el primer billonario del mundo, pero el viaje no ha sido plácido: las fuertes oscilaciones posteriores han recordado a todos que subirse a la ola de una OPV de moda conlleva riesgos.
Esa montaña rusa está marcando el paso de lo que podría venir después. Dos nombres propios resuenan con fuerza: OpenAI, creadora de ChatGPT, y Anthropic, responsable de Claude. Ambas han presentado documentación confidencial ante la SEC, el regulador bursátil estadounidense, aunque fuentes cercanas señalan que OpenAI se lo está pensando dos veces tras ver los bandazos de SpaceX. El propio consejero delegado de Databricks, Ali Ghodsi, ha dicho que este es un año terrible para salir a bolsa, precisamente por el efecto sombra de estos megacontendientes.
El panorama de las OPV en 2026 tiene una característica peculiar: pocas operaciones, pero de un tamaño descomunal. Según Renaissance Capital, los 75.000 millones de SpaceX superan todo lo recaudado en los dos años anteriores juntos en Estados Unidos. Si sumamos los 5.600 millones de la también debutante Cerebras y otras nueve OPV por encima de los 1.000 millones, el total ronda los 110.000 millones de dólares, aportados por menos de 80 empresas. Para hacerse una idea, en 2021 hicieron falta casi 400 compañías para alcanzar 142.000 millones. Esta concentración preocupa a los analistas de Morgan Stanley, que ven una tubería de salidas a bolsa sesgada hacia empresas más grandes y maduras, lo que podría dejar sin oxígeno a las más pequeñas.
La inteligencia artificial es el gran pegamento de esta hornada. BlackRock calcula que entre una cuarta parte y un tercio de las OPV de este año estarán ligadas al sector tecnológico y de IA, ampliando la exposición de los inversores a una industria todavía envuelta en incertidumbres sobre su impacto real. Además de OpenAI y Anthropic, otros nombres como Anduril (defensa), Discord (comunicación) o Kraken (criptomonedas) podrían dar el salto próximamente. Incluso las SPAC, esas empresas fantasma que permiten salir a bolsa de forma más rápida, están viviendo un renacer: casi 100 han recaudado 17.100 millones de dólares en lo que va de año, el doble que en el mismo periodo de 2025.
El mensaje para el inversor de a pie es claro: el apetito por las OPV tecnológicas no ha desaparecido, pero la selectividad será máxima. La resaca de SpaceX ha enseñado que incluso los debuts más esperados pueden pinchar si las valoraciones se disparan antes de tiempo. Con la segunda mitad del año por delante, todas las miradas están puestas en si OpenAI se atreve a dar el paso o prefiere esperar a que amaine la tormenta.
El análisis de Salseo
- La volatilidad de SpaceX tras su estreno récord está actuando como un freno psicológico para otras megaOPV, especialmente OpenAI. No es solo un susto pasajero: refleja la dificultad de poner precio a empresas que mezclan negocios tradicionales con promesas de IA aún no rentables, lo que puede retrasar o enfriar toda la oleada.
- El mercado de OPV de 2026 se concentra en pocos gigantes, lo que distorsiona las cifras récord. Para el inversor, esto significa que el 'boom' no es sinónimo de abundancia de oportunidades, sino de apuestas muy grandes y arriesgadas en unos pocos nombres, mientras las empresas medianas se quedan al margen o buscan alternativas como las SPAC.
- La exposición indirecta a la IA a través de fondos indexados va a aumentar sin que muchos inversores lo noten. Si OpenAI y Anthropic llegan a cotizar y entran en los grandes índices, cualquiera con una cartera diversificada asumirá más riesgo tecnológico del que cree, justo cuando el debate sobre la burbuja de la IA está más vivo que nunca.
- El comentario del CEO de Databricks sobre lo 'terrible' del año para salir a bolsa es una señal de alerta: el apetito por las OPV puede ser finito y los megaestrenos absorben todo el capital y la atención mediática, dejando seco el pozo para el resto. Si los grandes fallan, el efecto contagio podría cerrar la ventana de salidas durante meses.