SpaceX: el desbloqueo de agosto y el rebalanceo del Nasdaq-100 podrían impulsar otra subida
SpaceX enfrenta otro desbloqueo de acciones el 20 de agosto, pero los inversores miran al rebalanceo del Nasdaq-100 en septiembre como un posible catalizador alcista, a pesar de las preocupaciones sobre la valoración.
SpaceX (NASDAQ: SPCX) se enfrenta a otra prueba de oferta este jueves, cuando 319 millones de acciones adicionales se vuelvan elegibles para negociarse. Sin embargo, los inversores ya miran más allá de este desbloqueo hacia el rebalanceo trimestral del Nasdaq-100, programado para el 21 de septiembre, que podría generar una nueva ola de demanda de fondos pasivos.
El primer desbloqueo, el 6 de agosto, liberó 912 millones de acciones y, en lugar de provocar una caída, las acciones subieron un 6,1% ese día y casi un 16% en la sesión siguiente. Desde entonces, el valor ha ganado alrededor de un 35%. Esta fortaleza sugiere que la demanda de índices y ETF está absorbiendo la oferta adicional, un signo alentador para el próximo evento.
SpaceX se unió al Nasdaq-100 el 7 de julio, y JPMorgan estimó que la inclusión podría atraer unos 4.300 millones de dólares en flujos pasivos. Sin embargo, Morningstar considera que las acciones están sobrevaloradas, y su estratega Michael Field advirtió que la demanda es alta, pero la valoración no lo justifica. El inversor Tangerine Tan Capital calcula que SpaceX tiene un peso del 1,16% en el índice, muy por debajo del 4-5% que su valor de mercado podría justificar sin la restricción de flotación. A medida que más acciones internas se vuelvan negociables, espera que los fondos de índice aumenten sus tenencias en futuros rebalanceos.
El 20 de agosto será una prueba clave para ver si los compradores pueden absorber la nueva oferta. El analista Ed Elson espera "mucha presión de venta" mientras los primeros inversores buscan monetizar años de ganancias. El precedente del 6 de agosto ofrece esperanza: la subida sugiere que los vendedores en corto que cerraron posiciones ayudaron a absorber la oferta. Morgan Stanley, por su parte, veía el desbloqueo como una oportunidad de compra, con un objetivo de 300 dólares para mediados de 2027.
A pesar de la posible demanda de índices, la valoración sigue siendo un tema espinoso. Desde su salida a bolsa a 135 dólares, la acción ha sido muy volátil, alcanzando un máximo de 225,64 dólares antes de caer por debajo del precio de oferta y recuperarse. El profesor Scott Galloway la calificó de "locamente sobrevalorada", argumentando que la flotación limitada y la rápida inclusión en el Nasdaq-100 han creado una demanda inusualmente fuerte. El rebalanceo podría impulsar el precio, pero no resuelve el debate sobre si la compañía vale lo que el mercado paga.
El análisis de Salseo
- El desbloqueo del 6 de agosto mostró que la demanda de índices y ETF puede absorber oferta, pero el 20 de agosto será una prueba más dura porque los insiders podrían vender realmente, no solo cerrar cortos.
- El rebalanceo de septiembre podría aumentar el peso de SpaceX en el Nasdaq-100 si la flotación crece, lo que generaría compras pasivas adicionales, pero el mercado ya podría haber descontado este escenario, limitando el potencial alcista.
- La valoración sigue siendo el elefante en la habitación: incluso si los fondos compran, no significa que la acción esté barata; cualquier decepción en el rebalanceo o en la absorción de oferta podría provocar una corrección brusca.
- La volatilidad post-IPO sugiere que el mercado aún está digiriendo la acción; los inversores deberían vigilar si el soporte post-desbloqueo se mantiene, ya que una ruptura invalidaría la tesis alcista y podría acelerar las caídas.