SpaceX se desploma un 10% tras disparar su gasto en IA y asustar a los inversores
Las acciones de SpaceX cayeron con fuerza después de que la compañía revelase un aumento del 600% en inversiones de capital, principalmente en infraestructura de inteligencia artificial, avivando los temores a una burbuja en el sector.
SpaceX vivió este miércoles una jornada de fuertes turbulencias en bolsa. Las acciones de la empresa aeroespacial de Elon Musk se dejaron cerca de un 10% tras presentar su primer informe de resultados como compañía cotizada. La causa del batacazo no fue un mal desempeño operativo, sino el vértigo que provocó entre los inversores la magnitud de su apuesta por la inteligencia artificial.
En concreto, la compañía comunicó que sus gastos de capital se multiplicaron por seis en el segundo trimestre, alcanzando los 18.400 millones de dólares, y que la mayor parte de ese dinero se destinó a construir infraestructura para IA. Aunque SpaceX también anunció un crecimiento de ingresos del 92% y una pérdida menor de la esperada, de 541 millones de dólares, el mercado castigó con dureza el elevado ritmo de inversión.
El valor de las acciones cayó hasta rondar los 113,27 dólares, situándose por debajo de los 135 dólares a los que debutó en su salida a bolsa en junio, una operación récord que levantó 86.000 millones de dólares. Desde aquel máximo histórico cercano a los 200 dólares, la acción acumula un desplome superior al 20%, lo que ha evaporado unos 500.000 millones de dólares de valor bursátil.
El temor a una posible burbuja de la IA no es exclusivo de SpaceX. Desde hace meses, los valores tecnológicos y de semiconductores más expuestos a esta tecnología sufren fuertes vaivenes ante la duda de si las enormes inversiones actuales generarán retornos proporcionados, en un escenario que recuerda al estallido de las puntocom de principios de siglo. El director financiero de SpaceX, Bret Johnsen, intentó calmar los ánimos en la conferencia con analistas al asegurar que la empresa está siendo "eficiente" y que en el área de computación para IA consiguen recuperar la inversión en menos de un año.
SpaceX, que alquila capacidad de computación con chips de Nvidia para competir con modelos como ChatGPT de OpenAI o Claude de Anthropic, también lanzó una previsión ambiciosa: Elon Musk adelantó a 2030 su objetivo de alcanzar un billón de dólares de ingresos anuales. Sin embargo, la volatilidad podría continuar esta misma semana, ya que el jueves expira el bloqueo de venta para unos 911,5 millones de acciones en manos de empleados y primeros inversores, lo que podría desatar una oleada de ventas.
El análisis de Salseo
- La caída no refleja un problema de negocio actual, sino el miedo del mercado a que el gasto masivo en IA no genere beneficios a corto plazo. SpaceX está invirtiendo como una gran tecnológica, pero su valoración aún depende de la promesa de crecimiento futuro, y cualquier señal de sobreinversión se castiga con dureza.
- El dato clave que dio el CFO —recuperar la inversión en IA en menos de un año— es una métrica concreta que, de cumplirse, cambiaría por completo la narrativa. Si SpaceX demuestra que puede rentabilizar rápido sus centros de datos, el gasto dejaría de ser un lastre para convertirse en una ventaja competitiva.
- La expiración del 'lock-up' de casi mil millones de acciones es un riesgo real a muy corto plazo. La posible avalancha de ventas por parte de empleados e inversores iniciales puede presionar la cotización más que los propios fundamentales, al menos hasta que se absorba ese exceso de oferta.
- A largo plazo, la apuesta de SpaceX por alquilar capacidad de cómputo con chips de Nvidia la sitúa en un terreno intermedio entre una aeroespacial y una proveedora de infraestructura cloud. Si el mercado de la IA sigue creciendo, esta diversificación podría ser una fuente de ingresos recurrente que justifique las inversiones actuales.