SpaceX se desploma un 13% tras su primer informe: el gasto en IA asusta al mercado
Las acciones de SpaceX cayeron con fuerza después de que la compañía revelara un aumento de seis veces en su gasto trimestral, pese a superar expectativas de ingresos. Los analistas se dividen entre el optimismo por la IA y el temor a la quema de caja.
SpaceX vivió este miércoles una jornada de fuertes turbulencias en bolsa. Las acciones del fabricante de cohetes se desplomaron un 13%, hasta rondar los 109 dólares, acercándose peligrosamente a su mínimo histórico de 104 dólares. El detonante: la publicación de su primer informe de resultados trimestral desde su histórico debut bursátil en junio, que aunque batió las previsiones de ingresos y pérdidas, dejó al descubierto un apetito inversor que ha puesto nerviosos a los inversores.
La compañía liderada por Elon Musk ingresó 7.810 millones de dólares en el trimestre, superando los 6.900 millones que esperaba el consenso de FactSet, y registró una pérdida por acción de 0,09 dólares, mucho menor que los 0,26 dólares estimados. La pérdida neta se redujo a 541 millones de dólares desde los 1.000 millones del año anterior. Sin embargo, la nota discordante llegó con el gasto: SpaceX desembolsó 18.300 millones de dólares en el trimestre, de los cuales 15.800 millones se destinaron a inteligencia artificial, superando con creces los 13.200 millones previstos por los analistas.
En la primera mitad del año, el gasto en capital (capex) se disparó hasta los 28.500 millones de dólares, seis veces más que los casi 7.000 millones del mismo periodo del año anterior. Tanto Musk como el director financiero, Bret Johnsen, intentaron calmar los ánimos en la conferencia con inversores. Johnsen defendió que “no todo el capex es igual”, especialmente en el ámbito de la IA, donde Musk anunció planes para construir centros de datos en el espacio utilizando exclusivamente chips de Nvidia. Además, el multimillonario ajustó su ambiciosa previsión de ingresos: ahora espera superar el billón de dólares en 2030, o incluso en 2029, adelantando su anterior proyección de 2031.
Las reacciones de los analistas no se hicieron esperar y mostraron visiones contrapuestas. JPMorgan elevó su precio objetivo para las acciones de SpaceX de 225 a 240 dólares, destacando la “extrema integración vertical” de la empresa y el rápido ritmo de innovación en IA, que podría llevar los ingresos de este segmento a 100.000 millones de dólares en 2027. En cambio, Wells Fargo recortó su precio objetivo de 230 a 215 dólares, advirtiendo de un comienzo ambicioso pero con estimaciones de gasto que superan lo esperado. Kathleen Brooks, de XTB, resumió el sentir general: “La preocupación de los inversores es lo rápido que el crecimiento del gasto está superando al de los ingresos”.
Para añadir más dramatismo a la jornada, un trozo de un cohete de SpaceX que llevaba un año vagando por el espacio impactó contra la Luna, cerca del cráter Einstein. Chris Beauchamp, analista jefe de IG, ironizó: “Parte de un cohete de SpaceX estrellándose contra la Luna esta mañana es probablemente una buena metáfora del comportamiento de la acción hasta ahora”. Mientras, la fortuna personal de Musk se redujo en 81.000 millones de dólares, hasta los 701.500 millones, aunque sigue muy por delante de Larry Page y Jeff Bezos.
El análisis de Salseo
- El desplome refleja el miedo a que la apuesta por la IA se convierta en un pozo sin fondo: SpaceX gastó en seis meses casi 29.000 millones de dólares, más del triple de lo que ingresó en el mismo periodo. Si la monetización no llega al ritmo prometido, la rentabilidad futura está en entredicho.
- La revisión a la baja del objetivo de ingresos billonarios (de 2031 a 2030/2029) puede leerse como un síntoma de que ni siquiera Musk confía en que el ritmo actual de gasto se traduzca en ingresos tan rápido como se pensaba, lo que siembra dudas sobre la ejecución del plan.
- La división entre analistas es total: JPMorgan ve una oportunidad única en la integración vertical y el dominio en IA, mientras que Wells Fargo y XTB ponen el foco en el riesgo de ejecución. La clave estará en los próximos hitos de ingresos por IA y en si el gasto se modera o sigue disparado.
- El impacto en la fortuna de Musk es simbólico pero real: una caída del 13% en un día borra 81.000 millones de dólares de su patrimonio. Para el inversor minorista, la volatilidad extrema de SpaceX desde su salida a bolsa sugiere que el valor aún está buscando un suelo firme, y que noticias como el choque lunar pueden amplificar movimientos irracionales.