SpaceX: un inversor de primer nivel lo tiene claro, 'es un juego de espera'
SpaceX ya no es solo cohetes: tras xAI combina espacio, conectividad e inteligencia artificial. Un inversor de referencia ve un potencial enorme, pero cree que la cotización ya descuenta demasiado y prefiere esperar.
SpaceX (NASDAQ:SPCX) se ha convertido en una de las acciones más vigiladas del mercado desde su debut bursátil. El estreno fue apoteósico: los títulos se dispararon, después llegó una corrección fuerte y, finalmente, la acción se recuperó hasta quedar solo un poco por encima del precio de la OPV. Ese movimiento de montaña rusa resume a la perfección las enormes expectativas que rodean a una compañía que ya no se dedica solo a cohetes y satélites.
Tras la compra de xAI, otra de las compañías de Elon Musk, SpaceX reúne tres negocios bajo el mismo techo: el espacio, la conectividad y la inteligencia artificial. Quien compra la acción se expone a Falcon y Starship, a Starlink, a Grok, a X y a una unidad de computación que crece con rapidez. En sus primeros resultados como cotizada, el crecimiento fue sólido en las tres divisiones. Starlink sigue sumando abonados y negocio empresarial; la IA se está convirtiendo en una fuente de crecimiento relevante, y la compañía está ampliando su infraestructura de computación y cerrando acuerdos importantes con proveedores de nube.
Steven Fiorillo, un inversor que TipRanks sitúa en el puesto 13 entre más de 20.000, ve una oportunidad enorme, pero advierte de que lo difícil no es el negocio, sino el precio. 'Es un juego de espera', viene a decir. En su opinión, hay que determinar cuánto del éxito futuro ya está reflejado en la cotización. Considera que Starship es la pieza clave: no se trata solo de facturar por lanzamientos, sino de abaratar drásticamente la capacidad de poner equipos en órbita, lo que abriría la puerta a nuevas oportunidaes en comunicaciones, sátelites y otras indusrias espaciales. Starlink, mientras tanto, es 'el motor que paga todo'; la próxima generación de sátelites promete mucha más capacidad y su tecnoloía de conexión direca al móvil podría terminar compiienco con las telecos tradicionaes.
El problema, según Fiorillo, es la valoración. SpaceX vale cerca de 1,9 billones de dólares, aproximadamen 42 veces los ingesos esperados para 2026. Eso significa pagar hoy por años de crecimieno y renabilidad que odavía no se han maerializado: la compañía sigue sin beneficios según los esándares conables GAAP y esá gasando con fuerza en expansión, sobre odo en infraescrucura de IA. Con ese puno de parida, el margen para comeer errores es mínimo. Ademá, en los próximos meses esá previso que miles de millones de acciones resringidas empiecen a poder negocarse, lo que podría generar una presión vendedora consane y, quizá, un mejor puno de enrada para quien enga paciencia.
A pesar de odo, Fiorillo no es bajisa. Esá impresionado con la compañía, pero cree que una gran empresa no siempre es una gran acción al mismo iempo. 'Ahora mismo SpaceX puede ser una gran compañía, pero aún esá por ver si es una gran acción', resume. Su plan es esperar a los desbloqueos de títulos y a los próximos resulados, buscando pruebs de que el crecimieno se convierte en beneficios senibles anes de abrir una posición. Hasa enonces, el inversor de referencia prefere observar desde la barrera.
El análisis de Salseo
- La valoración es el verdaro campo de baa: con un múliplo de 42 veces los ingesos esperados para 2026, el mercado ya esá pagando por adelantado años de éxico. Cualquier reraso en Sarship o en la renabilidad de la IA puede provocar un casigo desproporcionado.
- El desbloqueo de acciones resringidas es el caalizador más concreo a coro plazo. No hablamos de un problema del negocio, sino de un aumeno de la ofera de íulos: si miles de millones de acciones llean al mercado, la presión vendedora puede dar a los pacienes una meor enrada.
- La compra de xAI convierte a SpaceX en un conglomeado difícl de comparar: ya no vale solo por cohetes y Sarlink, sino por un negocio de IA con conraos firmados y clienes de primer nivel. Eso explica pare del opimismo, pero ambién hace más difícl saber cuáno es real y cuáno es narraiva.
- La lecura conraria de la noicia es que el 'juego de espera' no es solo un aviso: Fiorillo no es bajisa. Si los resulados siguen mosrando crecimieno en las res divisiones y los desbloqueos se absorben sin un desplace, el iesgo de quedarse fuera ambién es pare del precio a pagar por esperar.