SpaceX quiere un puerto espacial de 100.000 millones y los inversores preguntan quién lo paga
SpaceX planea construir en Luisiana el mayor puerto espacial del mundo, con un coste estimado de 100.000 millones de dólares hasta 2035. La pregunta que ronda a los inversores es cómo financiará la compañía semejante ambición.
SpaceX ha presentado su plan para levantar en Luisiana un puerto espacial de dimensiones colosales. El proyecto, bautizado como Starbase, LA, prevé un desembolso de 100.000 millones de dólares hasta 2035, arrancará las obras en 2027 y celebrará el primer lanzamiento de su megacohete Starship en 2029. Según la compañía, será el mayor puerto espacial del mundo, con cinco complejos de lanzamiento, diez plataformas e infraestructura asociada, y estará diseñado para lanzar miles de cohetes cada año.
La escala del proyecto reabre el debate sobre la financiación de SpaceX. Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, calcula que esos 100.000 millones representan apenas el 2% del gasto total que la compañía acometerá en todas sus iniciativas durante ese periodo, condicionado por los enormes desembolsos de capital previstos en proyectos de inteligencia artificial. Jonas estima que SpaceX necesitará emitir una media de 80.000 millones de dólares de deuda neta cada año hasta 2035, y recuerda que poco después de captar 85.700 millones en su salida a bolsa, la empresa ya colocó 25.000 millones en deuda. "Las cifras de gasto enormes son fáciles de anunciar sobre el papel, pero el crecimiento tiene que materializarse para que SpaceX y los mercados de deuda sigan justificándolo", advierte el analista.
La clave de todo es Starship. SpaceX ya ha invertido al menos 15.000 millones de dólares en desarrollar el megacohete, al que los analistas de Evercore ISI consideran la "dependencia crítica" del crecimiento de la compañía. Escalar la producción y las operaciones del cohete resulta imprescindible para planes como establecer una base en la Luna, poner en órbita satélites Starlink más avanzados e incluso instalar centros de datos en el espacio para esquivar el creciente rechazo en Estados Unidos a los operadores de nube de inteligencia artificial. "No veo ninguna manera de evitar esto", asegura Micah Walter-Range, presidente de la consultora Caelus Partners, quien recuerda que SpaceX solo tiene hoy una plataforma de lanzamiento operativa y otras cuatro en construcción.
La mayor parte de la factura la pagará la propia SpaceX, aunque Luisiana podría compartir algunos costes, como la mejora de la carretera estatal Highway 82. A cambio, la compañía no pagará impuestos: realizará pagos anuales al municipio de Vermilion Parish durante los próximos 25 años que, según las estimaciones, generarán al menos 820 millones de dólares.
La financiación federal también "parece cada vez más plausible", según Kimberly Siversen Burke, analista y responsable de asuntos gubernamentales de Quilty Space, después de que el presidente Donald Trump firmara un memorando que pide a Estados Unidos ser capaz de soportar más de 1.000 lanzamientos y reentradas anuales de cohetes en 2030. El país solo registró 217 lanzamientos comerciales en 2025, y el secretario de la Fuerza Aérea, Troy Meink, ya admitió ante el Congreso que "probablemente" se necesita una nueva instalación para cohetes pesados y superpesados, citando las limitaciones de los puertos espaciales existentes. La Fuerza Espacial ha solicitado 2.200 millones de dólares en su presupuesto para 2027 para invertir en infraestructura de lanzamiento, y la FAA estudia mecanismos de financiación y las "utilidades potenciales" de las asociaciones público-privadas. Si el Pentágono acaba designando Starbase, LA como el tercer emplazamiento de carga pesada del país, el proyecto pasaría a formar parte de la infraestructura de seguridad nacional, lo que justificaría compartir costes en instrumentación, seguimiento, comunicaciones y obra pública.
El análisis de Salseo
- La pregunta de fondo no es si SpaceX puede construir el puerto, sino si existe negocio para llenarlo: Jonas sostiene que el ritmo de deuda de 80.000 millones anuales solo se sostiene si el crecimiento real de ingresos acompaña. La señal a vigilar es la acumulación de contratos de lanzamiento y clientes antes del primer despegue en 2029.
- La jugada política es tan importante como la tecnológica: el propio Gobierno de EE.UU. admite que no tiene capacidad de lanzamiento suficiente y ya estudia fórmulas de financiación público-privada. Si el Pentágono designa Starbase como infraestructura de seguridad nacional, los contribuyentes compartirían la factura y el proyecto ganaría una base de demanda pública imposible de igualar para la competencia.
- El detalle fiscal esconde el verdadero reparto de costes: SpaceX no pagará impuestos al municipio, sino pagos anuales de al menos 820 millones de dólares en 25 años. Es un buen acuerdo para la comunidad local, pero también un recordatorio de que parte del riesgo del proyecto se socializa mientras la revalorización potencial se queda en manos privadas.
- La lectura contraria: el plan de poner centros de datos en órbita para esquivar el rechazo a la inteligencia artificial en tierra muestra hasta qué punto el crecimiento de SpaceX y el auge de la IA van de la mano. Si el sector de la IA se enfría o la regulación cambia, la "dependencia crítica" de Starship puede convertirse en un lastre para la generación de ingresos que justifiquen tanta deuda.