SpaceX encadena fuertes subidas en bolsa: qué hay detrás del rally
Las acciones de SpaceX suben con fuerza tras dos jornadas de ganancias superiores al 7%, impulsadas por las notas alcistas de Morgan Stanley y Goldman Sachs y por una racha de misiones espaciales exitosas.
SpaceX vuelve a ser protagonista en bolsa. Sus acciones subían alrededor de un 1,5% al mediodía del martes, hasta los 173,66 dólares, y encadenaban así un rally que ha devuelto el valor por encima del precio al que salió a cotizar. Las subidas vienen de atrás: el viernes y el lunes la compañía se anotó avances de más del 7% en cada sesión. El empujón también ha tenido su efecto en el patrimonio de su consejero delegado, Elon Musk, que ha superado el billón de dólares, según recoge la información publicada.
Para entender el punto de partida hay que recordar que SpaceX protagonizó en junio su debut en bolsa, la mayor salida a cotizar por volumen de dinero captado, con 75.000 millones de dólares recaudados. Las acciones llegaron a dispararse hasta los 225 dólares antes de corregir y pasar buena parte del verano y de septiembre moviéndose entre los 140 y los 150 dólares. Ahora, ese rango parece haber quedado atrás.
El catalizador más reciente ha llegado de la mano de los analistas. Morgan Stanley, a través de Adam Jonas, ha reiterado su recomendación de "sobreponderar" y mantiene un precio objetivo de 300 dólares. Su argumento es que las acciones están inusualmente baratas si se ajustan al crecimiento esperado y que el mercado todavía infravalora el potencial de beneficios a largo plazo de la compañía. Su valoración por suma de partes reparte esos 300 dólares así: 8 dólares para los lanzamientos a terceros, 118 para la conectividad de Starlink, 8 para las herramientas de inteligencia artificial de consumo como Grok y 165 para los servicios de IA para empresas. A ese caso alcista se suma Goldman Sachs: su analista Eric Sheridan ha elevado el precio objetivo a 12 meses desde 220 hasta 230 dólares, mantiene la recomendación de compra y ha revisado al alza sus previsiones para el negocio de IA en capacidad de cómputo, ingresos y márgenes. Sheridan considera que las estimaciones del sector para los próximos seis a dieciocho meses siguen siendo conservadoras, siempre que no haya una corrección generalizada en el ámbito de la inteligencia artificial.
A la parte financiera se le une la operativa. La semana pasada SpaceX completó una prueba orbital completa de Starship y desplegó los 26 satélites Starlink V3 pese a un fallo de motor durante el ascenso. Después lanzó a cuatro astronautas hacia la Estación Espacial Internacional en menos de ocho horas y desplegó el Proyecto Suncatcher de Google, una carga experimental diseñada para probar chips de inteligencia artificial en órbita. Un balance que refuerza el relato positivo mientras los inversores esperan nuevos hitos de Starship.
Y luego está el negocio que ha cambiado por completo la conversación: la inteligencia artificial y la defensa. SpaceX heredó su división de IA cuando adquirió xAI, la empresa de Musk, en febrero de 2026, y después la amplió con la compra de Cursor. Su estrategia ya no se limita a modelos como Grok, sino que pasa por vender capacidad de cómputo a grandes tecnológicas, con acuerdos que incluyen a clientes como Google y Anthropic. En el terreno militar, el secretario de Defensa, Pete Hegseth, nombró recientemente a Musk como co-responsable del Proyecto Meridian, una iniciativa del Pentágono para estudiar la guerra del futuro y las capacidades militares emergentes. La compañía ingresó unos 5.900 millones de dólares de agencias del Gobierno estadounidense en 2025 y asegura haber recibido más de 6.000 millones en contratos plurianuales para Starshield.
En resumen: la acción se ha dado la vuelta, pero el motor de la subida no son los resultados trimestrales, sino las notas de los analistas, las misiones espaciales y la expectativa de que la inteligencia artificial se convierta en una pata de ingresos cada vez más grande.
El análisis de Salseo
- La valoración ya no es la de una empresa de cohetes. De los 300 dólares que Morgan Stanley asigna a cada acción, 165 corresponden a servicios de IA para empresas y 118 a Starlink, mientras que los lanzamientos a terceros solo valen 8. Es decir, el mercado paga sobre todo por conectividad e inteligencia artificial: si esa parte de la tesis se enfría, el golpe llegaría justo en el trozo más grande del pastel.
- El detonante de esta subida es una nota de analista, no un resultado. Subir un precio objetivo no cambia los beneficios de la compañía, solo la disposición del mercado a pagar por ellos. La señal que de verdad hay que vigilar son las cifras del negocio de IA (capacidad de cómputo, ingresos y márgenes) y si acuerdos como los de Google o Anthropic se traducen en ingresos recurrentes y no en proyectos puntuales.
- La pata de defensa es la menos llamativa y, probablemente, la más predecible. Los 5.900 millones facturados a agencias federales en 2025 y los más de 6.000 millones en contratos plurianuales de Starshield dan una base de caja estable que amortigua los altibajos del negocio civil. Merece la pena seguir el rastro de los presupuestos del Pentágono y del Proyecto Meridian, porque ahí se decide si esta pata sigue creciendo.
- Cuidado con la volatilidad. La acción llegó a tocar los 225 dólares, se pasó meses en la zona de 140-150 y ahora vuelve a los 173. Es un valor que se mueve por titulares (un lanzamiento, una nota de analista, un nombramiento) más que por cuentas trimestrales, así que esos días de subidas del 7% también pueden darse en la dirección contraria sin previo aviso.