SpaceX vuelve al radar de los analistas: 100.000 millones de ingresos en 2027
Los analistas disparan sus previsiones para SpaceX: la compañía pasaría de 70.000 a 100.000 millones de dólares de facturación en 2027 gracias al tirón de su negocio de inteligencia artificial.
SpaceX (SPCX) está recibiendo una segunda mirada por parte de los inversores, y no precisamente por sus cohetes. Según los analistas de Wall Street, el crecimiento del negocio de inteligencia artificial está siendo mucho más rápido de lo que se esperaba, y eso ha obligado a revisar al alza todas las previsiones financieras de la compañía. La facturación estimada para 2027 ha pasado de 70.000 a 100.000 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo esperado para ese mismo año se ha duplicado con creces: de 28.000 a 59.000 millones. El gran responsable de este salto es la unidad de IA, de la que ahora se espera que genere por sí sola 60.000 millones de dólares en 2027.
El punto de partida era muy distinto. Tras su fusión con xAI, los analistas valoraban las acciones de SpaceX en torno a los 90 dólares por título, y trataban la pata de inteligencia artificial como una losa: un negocio que consumía muchísimo dinero sin compensar. Sin embargo, la demanda de capacidad de computación se ha disparado y eso ha dado la vuelta por completo a la foto. El miedo a que la compañía quemara 24.000 millones de dólares en efectivo de aquí a 2030 ha quedado prácticamente borrado del mapa, y ahora el escenario que se dibuja es el contrario: una máquina de generar caja.
Mientras tanto, el negocio tradicional no se ha quedado quieto. Los datos que maneja TipRanks muestran que SpaceX domina de forma abrumadora el peso lanzado a órbita: su cuota pasó del 45% en enero de 2021 a un estable 80% desde enero de 2023, es decir, la inmensa mayoría de todo el material que la humanidad pone en el espacio sale de sus lanzamientos. La cadencia también se ha acelerado: los cohetes de la familia Falcon pasaron de menos de 50 vuelos en 2021 a más de 150 en 2025. Y en el negocio de internet por satélite, Starlink ha duplicado sus abonados en un solo año, al pasar de menos de 6 millones en junio de 2025 a más de 12 millones en junio de 2026.
El debate ahora es cuánto vale todo esto. El profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York Aswath Damodaran valoraba inicialmente SpaceX en unos 100 dólares por acción, pero sus modelos actualizados apuntan a cerca de 140 dólares si los ingresos de IA alcanzan los 500.000 millones en 2036, y hacia los 200 dólares por título si esa cifra supera el billón de dólares (un millón de millones) a largo plazo. Aun así, el propio Damodaran pone un pero importante: buena parte del crecimiento actual en IA viene de alquilar potencia de cálculo en bruto a clientes externos como Google (GOOGL) y Anthropic, y eso genera menos valor a largo plazo que tener aplicaciones propias de IA y cobrar suscripciones directas a los usuarios.
En conjunto, SPCX mantiene una recomendación de compra moderada en TipRanks, con 26 opiniones de compra, seis de mantener y dos de vender. El precio objetivo medio se sitúa en 231,68 dólares, lo que implicaría un potencial de subida del 53,2% desde los niveles actuales.
El análisis de Salseo
- Aquí el motor del cambio no es el espacio, es la IA: los cohetes y Starlink ya crecían solos, pero lo que ha hecho saltar las previsiones de 70.000 a 100.000 millones es la unidad de inteligencia artificial. Dicho de otro modo, lo que el mercado empieza a pagar no es una empresa de lanzamientos, sino un proveedor de capacidad de computación que además tiene cohetes.
- El riesgo está en cómo se gana ese dinero. Alquilar potencia de cálculo a terceros como Google o Anthropic es un negocio de márgenes más ajustados y menos defendible que vender un producto propio con suscripción: si esos clientes construyen sus propios centros de datos o aprietan en el precio, el crecimiento se desinfla rápido. La señal a vigilar es cuánto de los ingresos de IA viene de contratos de alquiler y cuánto de servicios propios.
- Los datos operativos sostienen la valoración por debajo: una cuota del 80% del peso lanzado a órbita y unos abonados de Starlink que se han duplicado en un año (de menos de 6 a más de 12 millones) demuestran que hay un negocio real debajo del relato de la IA. El punto a vigilar es si esa cuota del 80% aguanta cuando entren más competidores con cohetes reutilizables.
- Cuidado con extrapolar previsiones a 2036. El propio Damodaran mueve su valoración entre 100 y 200 dólares por acción según cuánto facture la IA dentro de una década, lo que da una idea de la enorme dispersión: el precio objetivo medio de 231,68 dólares implica un 53% de recorrido, pero convive con dos recomendaciones de venta. Es una tesis que depende casi por completo de que la IA cumpla, no de que los cohetes despeguen.