SpaceX sube antes del desbloqueo de 328 millones de acciones del 9 de octubre
Las acciones de SpaceX repuntan un 0,6% en la sesión previa mientras el mercado espera la liberación de hasta 328,4 millones de títulos el 9 de octubre. La gran prueba llega más tarde, con el bloque de 1.300 millones tras los resultados del trimestre.
SpaceX (SPCX) sube un 0,6% en la negociación previa a la apertura del martes mientras los inversores miran de reojo una nueva fecha marcada en rojo: el 9 de octubre. Ese día pueden quedar disponibles para su venta hasta 328,4 millones de acciones de clase A. Es lo que en la jerga se conoce como el vencimiento de un 'lock-up': tras salir a bolsa, los accionistas antiguos aceptan no vender durante un tiempo para que el precio no se hunda en los primeros días. Cuando ese candado se abre, los dueños ya pueden vender si quieren, y eso puede meter presión al precio.
No es un episodio aislado, sino el segundo de una serie. El anterior vencimiento llegó el 24 de septiembre, también con 328,4 millones de títulos en juego. La acción cayó un 4,1% el día antes y apenas se movió (-0,2%) el día en que el bloque quedó liberado. Después vienen más: otros 328,4 millones el 24 de octubre, y el tramo realmente grande dos días hábiles después de que la compañía publique sus resultados del tercer trimestre, cuando podrían liberarse hasta 1.300 millones de acciones. El 8 de diciembre hay otra fecha señalada. Conviene aclarar algo importante: que un paquete de acciones se desbloquee no significa que sus dueños vayan a venderlo, solo les da la opción de hacerlo.
Para poner el contexto, el estreno bursátil fue potente: el primer día cerró en 161,11 dólares, un 19% por encima del precio de salida de 135 dólares. Luego llegó a un máximo posterior a la salida a bolsa de 225,64 dólares. Desde entonces ha devuelto parte del terreno, se ha recuperado y cerró el 5 de octubre en 171,09 dólares, un 27% por encima del precio del estreno, aunque todavía un 24% por debajo de aquel máximo. Desde su debut en junio, el balance es de una subida del 6,3%.
Pese a los desbloqueos, los analistas siguen viendo recorrido. Eric Sheridan, de Goldman Sachs, acaba de elevar su precio objetivo a 230 dólares desde 220 y mantiene la recomendación de comprar, lo que implicaría un 34,4% de potencial. Su optimismo se apoya en el negocio de inteligencia artificial de la compañía: espera que las próximas cuentas den más detalle sobre capacidad de IA y demanda empresarial, y vigila los márgenes y la velocidad a la que SpaceX convierte su infraestructura de computación en ingresos. Adam Jonas, de Morgan Stanley, reafirmó el 5 de octubre su recomendación de sobreponderar con un objetivo de 300 dólares (cerca de un 75% de potencial) y sostiene que la acción está 'barata y cada vez más barata' si se mira su crecimiento, además de considerar que las dudas sobre Grok y Starlink Mobile ya están recogidas en el precio. El consenso que recoge TipRanks es de compra fuerte: 27 compras, cuatro mantener y dos ventas, con un precio objetivo medio de 235,10 dólares, un 37,4% por encima de los niveles actuales.
El análisis de Salseo
- El desbloqueo no es una venta: es solo la apertura del candado. La prueba de septiembre es la mejor pista de cómo suele comportarse esto: el mercado descontó el exceso de papel el día anterior (-4,1%) y el día del vencimiento la acción apenas se movió (-0,2%). Es decir, la presión se suele anticipar, no ejecutar.
- El evento que de verdad importa no es el del 9 de octubre, sino el que llega tras los resultados del tercer trimestre: hasta 1.300 millones de acciones, casi cuatro veces más que los tramos de 328,4 millones. Ahí coinciden dos cosas el mismo día, las cuentas y la mayor oferta potencial de títulos, así que es la cita donde de verdad se mide la resistencia del precio.
- Fíjate en que la tesis de los analistas ya no va de cohetes: Goldman justifica su subida de precio por el negocio de IA, la capacidad de computación y la demanda empresarial. Si esas métricas no aparecen en las próximas cuentas (márgenes y conversión de infraestructura en ingresos), parte del optimismo que sostiene el precio se queda sin argumento.
- Lectura contraria: el consenso es casi unánime (27 compras de 33 analistas) y Morgan Stanley sostiene que los sustos con Grok y Starlink Mobile ya están en el precio. Con una salida a bolsa tan reciente y tanto papel pendiente de liberarse, ese entusiasmo tan compacto deja poco margen de error: cualquier decepción en las cuentas tiene más recorrido a la baja que al alza.