Spacex sube por su primer análisis alcista: Starship es la clave
Pivotal Research inicia cobertura de SpaceX con Buy y precio objetivo de 220 dólares, mientras el mercado vigila una nueva fecha de desbloqueo de acciones.
Las acciones de SpaceX (SPCX) suben alrededor de un 1% en las operaciones previas a la apertura del martes después de que Pivotal Research iniciara la cobertura con una calificación de 'Buy' y un precio objetivo de 220 dólares. Ese precio implica un potencial de subida del 49% desde los niveles actuales. El analista Jeffrey Wlodarczak cree que la capacidad del Starship para volar repetidamente a bajo coste podría ser el principal motor del valor de la compañía.
Wlodarczak ve la reutilización del Starship como el factor clave que sostiene la valoración de SpaceX, que ronda los 2 billones de dólares. Según sus estimaciones, cada Starship podría llegar a hacer entre 20 y 50 vuelos, con una renovación rápida y barata entre lanzamientos. Eso abarataría el coste de poner cargas en órbita, permitiría lanzar más satélites Starlink para expandir la red y abriría la puerta a otros negocios espaciales, como centros de datos orbitales. A más largo plazo, también ve oportunidades en fabricación espacial, defensa y otros servicios que dependen de lanzamientos frecuentes. Pero su valoración se apoya primero en que el Starship demuestre que puede volar muchas veces con tiempos de respuesta cortos. 'Nuestro objetivo de 220 dólares es una apuesta por la reutilización: de 20 a 50 vuelos por vehículo, renovación barata y rotación rápida', explica Wlodarczak. Si SpaceX lo consigue, el resto de la oportunidad puede desarrollarse; si no, el analista ve a SPCX como una 'compañía mucho más pequeña'.
El desbloqueo de acciones previsto para el 9 de septiembre sigue siendo un riesgo importante para SPCX. Unos 319 millones de acciones se convertirán en elegibles para la venta ese día. SpaceX ya ha pasado por dos desbloqueos importantes desde su salida a bolsa. El 6 de agosto, unos 911,5 millones de acciones se hicieron elegibles y la acción subió un 6,14% ese día, para ganar otro 15,83% al día siguiente. En cambio, el 20 de agosto se desbloqueó otro tramo de 319 millones y SPCX cayó un 4,05%. El nuevo desbloqueo no garantiza que los insiders vayan a vender; simplemente les da la opción de hacerlo. Eso significa que la acción podría enfrentarse a más presión vendedora si los accionistas deciden tomar beneficios.
En TipRanks, SPCX tiene un consenso de 'Moderate Buy' basado en 25 compras, cinco mantenciones y tres ventas. El precio objetivo medio de SpaceX es de 231,63 dólares, lo que implica un potencial de subida del 56,56% desde los niveles actuales. Curiosamente, el objetivo de Pivotal es inferior a la media del mercado, lo que sugiere que otros analistas son aún más optimistas con la compañía.
El análisis de Salseo
- El precio objetivo de Pivotal no es una apuesta por el negocio actual, sino por la reutilización del Starship: si cada nave vuela de 20 a 50 veces con renovación barata, la valoración de 2 billones se sostiene; si no, el analista ve una compañía mucho más pequeña. La clave está en la ejecución, no en el hype.
- El desbloqueo del 9 de septiembre es un riesgo real de oferta, pero los precedentes no son claros: el desbloqueo del 6 de agosto (911,5 millones de acciones) vino seguido de subidas, mientras que el del 20 de agosto (319 millones) provocó una caída. No es un 'sell' automático; depende de si los insiders deciden vender.
- El consenso de TipRanks es 'Moderate Buy' con un precio objetivo medio de 231,63 dólares, que es incluso superior al de Pivotal. Eso sugiere que los analistas son optimistas, pero también que el mercado ya ha descontado parte de las buenas noticias. La subida potencial del 56% implica que no todo el mundo está convencido.
- Los 'data centers orbitales' y la fabricación espacial son opciones a largo plazo. El catalizador inmediato es la cadencia de vuelos del Starship: hay que vigilar cuántas veces vuela cada nave y cuánto tarda en estar lista para la siguiente misión.