SpaceX sube tras el cierre: Starlink apunta a las grandes telecos con espectro de 800 MHz
Las acciones de SpaceX rebotan casi un 3% en el mercado posterior al cierre después de que Starlink Mobile compre licencias de espectro para plantar cara a los grandes operadores móviles de EEUU. El viernes llega, además, el vencimiento de parte del lock-up con hasta 328,4 millones de acciones en juego.
SpaceX (SPCX) sube cerca de un 3% en la sesión posterior al cierre del jueves después de que la compañía de Elon Musk haya anunciado su intención de desafiar a los mayores operadores de telefonía móvil de Estados Unidos ampliando su servicio Starlink Mobile. El rebote llega justo después de una jornada regular en la que el valor se dejó casi un 4%, lastrado por los obstáculos regulatorios que está encontrando la expansión de Starlink en India y por el vencimiento de parte del lock-up previsto para el viernes. A eso se suma la inquietud de los inversores por el elevado ritmo de gasto de la compañía.
La pieza clave del anuncio es la compra a la firma de inversión Grain Management de licencias de espectro inalámbrico de 800 MHz de cobertura nacional, lo que le da acceso a hasta 14 megahercios de frecuencias de banda baja. Estas ondas tienen una ventaja importante: atraviesan edificios y obstáculos mucho mejor que las de frecuencias más altas, lo que podría mejorar la conectividad de Starlink Mobile en zonas densamente pobladas. La operación se suma a una adquisición de espectro anterior a EchoStar y da a la compañía más munición para construir una red que combine cobertura desde el espacio con infraestructura terrestre. Si sale adelante, Starlink podría competir algún día por los clientes que hoy dependen de los operadores móviles tradicionales. El potencial es grande, pero la transacción todavía necesita la aprobación de los reguladores y montar una red nacional capaz de rivalizar con los operadores establecidos exigiría inversiones enormes y años de desarrollo.
Mientras tanto, las operaciones internacionales de internet por satélite siguen encontrando piedras en el camino. En India, los planes de expansión de Starlink chocan con trabas regulatorias que podrían retrasar su capacidad de dar servicio en uno de los mayores mercados de telecomunicaciones del mundo. Por otro lado, trasciende que SpaceX estudia levantar 40.000 millones de dólares mediante deuda para comprar chips de inteligencia artificial a Nvidia. El paquete incluiría 30.000 millones en bonos con grado de inversión y otros 10.000 millones en préstamos bancarios. Ese dinero serviría para ampliar su infraestructura de computación para IA, aunque endeudarse más puede inquietar a los accionistas si los retornos tardan más de lo previsto, sobre todo con varios proyectos costosos en marcha a la vez.
El viernes puede traer un nuevo desafío para el valor: hasta 328,4 millones de acciones quedarán disponibles para su venta cuando expiren las restricciones posteriores a la salida a bolsa, un 7% de los títulos cubiertos por el lock-up estándar de 180 días. El vencimiento del 9 de octubre podría traducirse en más presión vendedora si los primeros inversores o los empleados deciden reducir posiciones tras el debut bursátil de la compañía.
¿Y qué espera Wall Street? En conjunto, los analistas ven más recorrido al alza para SPCX: de los 34 analistas que han valorado el valor en los últimos tres meses, 27 recomiendan comprar, 5 se mantienen al margen y solo 2 aconsejan vender, lo que arroja un consenso de compra moderada. Con un precio objetivo medio a 12 meses de 215,72 dólares, el potencial de subida sería de alrededor del 34% desde el cierre del jueves.
El análisis de Salseo
- El espectro de banda baja es la pieza que le faltaba a un operador de satélites: las ondas de 800 MHz entran en los edificios, mientras que la cobertura desde el espacio sufre en interiores y zonas muy densas. No es 'más satélites', es comprar la llave para entrar de verdad en el negocio del móvil.
- Competir con las telecos es un juego de miles de millones y de años: la compra aún necesita el visto bueno de los reguladores y montar red terrestre implica torres, conexión a la red principal y personal. El mercado celebra el titular, pero el gasto llegará mucho antes que los ingresos.
- La posible financiación de 40.000 millones para chips de IA convive mal con el lock-up del viernes: si los primeros inversores aprovechan para vender hasta 328,4 millones de acciones, el precio puede sufrir aunque las noticias sean buenas. Señal a vigilar: el volumen de negociación y quién está vendiendo.
- La lectura contraria está en India: uno de los mayores mercados de telecomunicaciones del mundo sigue bloqueado por trabas regulatorias, así que el crecimiento internacional no está garantizado. Y el consenso de analistas, con objetivo medio de 215,72 dólares y un 34% de recorrido, ya descuenta bastante optimismo.