SpaceX vs. Palantir: Wall Street ve un 30% de recorrido en una y solo un 3% en la otra
Las dos acciones más mimadas por los inversores que buscan exposure a la IA reciben pronósticos muy distintos: los analistas ven casi un 30% de subida para SpaceX y apenas un 3% para Palantir, ya muy cerca de su precio objetivo.
Pocas compañías han despertado tanto interés en el mercado como SpaceX (NASDAQ:SPCX) y Palantir (NASDAQ:PLTR). Las acciones de SpaceX acumulan una subida de alrededor del 24% desde su salida a bolsa a 135 dólares, mientras que Palantir se ha disparado un 81% desde los mínimos que marcó en junio. Son dos de las apuestas favoritas de quienes quieren exponerse a la inteligencia artificial, pero la forma de ganar dinero con esta tecnología no puede ser más distinta en cada caso: SpaceX opera redes de satélites y sistemas de lanzamiento y explora negocio en infraestructura de computación avanzada, mientras que Palantir desarrolla software para que empresas y administraciones públicas usen la IA para analizar información y tomar decisiones.
El caso de SpaceX se ha mantenido caliente gracias a una ristra de novedades. El 28 de septiembre su cohete Starship alcanzó la órbita por primera vez y desplegó 26 satélites Starlink V3 durante la misión. Pocos días después, la compañía completó tres lanzamientos en unas 13 horas, una demostración de la frecuencia con la que puede poner en órbita cargas comerciales y gubernamentales. A esto se suma su intención de ampliar la cobertura global de Starlink con satélites de nueva generación y su incursión en el negocio del cómputo: según los informes, busca 40.000 millones de dólares en financiación de deuda para comprar chips de Nvidia y sostener sus operaciones tecnológicas. Wall Street lo ve con buenos ojos: consenso de compra moderada (27 compras, 5 mantener y solo 2 ventas) y un precio objetivo medio a 12 meses de 215,72 dólares, lo que implicaría cerca de un 30% de potencial desde los niveles actuales.
Palantir ha recorrido el camino contrario: ha convertido el entusiasmo empresarial por la IA en crecimiento real de ingresos. Su software permite a los clientes incorporar capacidades avanzadas de IA en el día a día, algo que está calando especialmente entre las empresas privadas. En su último trimestre, los ingresos totales crecieron un 93% respecto al año anterior y las ventas comerciales en Estados Unidos subieron un 149%, lo que llevó a la compañía a elevar sus previsiones para el conjunto del año. También está ampliando su alcance tecnológico con alianzas con compañías como Nvidia y Fujitsu, con el objetivo de llevar su software a más entornos corporativos. El problema es el precio: tras la recuperación del 81% desde junio, el consenso (17 compras, 4 mantener y 2 ventas) le da un precio objetivo medio de 204,15 dólares, apenas un 3% por encima de la cotización actual.
En el fondo, la comparación refleja dos formas muy distintas de estar en bolsa: una compañía de hardware e infraestructura, intensiva en capital y con menos historial de resultados públicos, frente a una empresa de software con márgenes altos y un crecimiento ya descontado por el mercado. Que los analistas vean mucho más recorrido en SpaceX no significa necesariamente que sea mejor negocio, sino que su valoración todavía está en fase de descubrimiento, mientras que Palantir cotiza con el listón muy alto: cualquier trimestre que se quede corto tiene poco colchón para perdonarse.
El análisis de Salseo
- El diferencial de potencial (30% frente a 3%) no dice que Palantir sea peor negocio, sino que su cotización ya ha recogido el crecimiento: cuando el precio objetivo medio casi coincide con el precio actual, el mercado está dando por hecho que la empresa cumplirá, y cualquier sorpresa positiva ya está en el precio. En SpaceX ocurre lo contrario: al llevar menos tiempo cotizando, el consenso todavía está ajustando su valoración y por eso queda más margen teórico.
- La noticia de verdad dentro de SpaceX no es el cohete, es el giro hacia el cómputo: buscar 40.000 millones de dólares de deuda para comprar chips de Nvidia convierte a la compañía en un comprador masivo de infraestructura de IA, no solo en un lanzador de satélites. Eso abre una línea de negocio nueva, pero también mete deuda en el balance, así que la señal a vigilar es a qué coste consigue esa financiación y cuánto pesa luego en sus cuentas.
- Palantir crece a un ritmo brutal (93% en ingresos totales y 149% en comercial estadounidense) y aun así el mercado le concede solo un 3% de recorrido: eso significa que la compañía está obligada a mantener ese ritmo trimestre tras trimestre, porque su valoración no admite un tropiezo. El dato concreto que hay que seguir es el crecimiento del negocio comercial en Estados Unidos y el ritmo de cierre de contratos grandes, que es lo que sostiene la tesis.
- Ojo con la lectura contraria: comparar ambas acciones por su potencial de subida es un poco tramposo, porque no compiten en lo mismo. SpaceX es capital intensivo y depende de lanzamientos, satélites y ahora deuda para chips; Palantir es software con márgenes elevados y crecimiento más previsible. Que el consenso sea más generoso con SpaceX puede reflejar más incertidumbre de valoración que mejor calidad de negocio.