SpaceX vuelve a dispararse en bolsa: ¿cuánto potencial le ven los analistas?
Las acciones de SpaceX suben un 6% en la apertura del lunes y acumulan un 10% en cinco días. Los analistas dan un precio objetivo medio de 232,35 dólares, un 56,5% por encima del precio actual, aunque las opiniones están divididas entre compras y ventas.
Las acciones de SpaceX (SPCX) subieron más de un 6% en la apertura del lunes, mientras inversores y analistas dejaban atrás la volatilidad reciente y centraban la atención en las iniciativas de inteligencia artificial a largo plazo de la compañía. En los últimos cinco días, SPCX ha ganado un 10%, aunque todavía cotiza un 7% por debajo de su precio de salida a bolsa (IPO), que fue de 135 dólares. La acción debutó con fuerza, cerrando su primer día a 161,11 dólares, y llegó a marcar un máximo post-IPO de 225,64 dólares antes de ceder terreno tras la publicación de sus primeros resultados trimestrales. Ahora, el mercado vuelve a mirar al futuro.
El consenso de analistas en TipRanks otorga a SpaceX una calificación de 'Compra Moderada', con 24 compras, cinco mantenimientos y dos ventas. El precio objetivo medio es de 232,35 dólares, lo que implica un potencial alcista del 56,5% desde el nivel actual. Sin embargo, las opiniones están muy divididas. John Hodulik, analista de UBS con cuatro estrellas, mantiene una recomendación de compra con un objetivo de 210 dólares (más del 40% de subida), destacando el fuerte crecimiento a largo plazo de Starlink y sus negocios tecnológicos. En el lado contrario, Glen Thum de Phillip Securities mantiene una recomendación de venta con un objetivo de solo 75 dólares, señalando dudas sobre la durabilidad del crecimiento de ingresos.
En el extremo más optimista, Adam Jonas de Morgan Stanley reitera su compra con un objetivo de 300 dólares y un escenario alcista de 600 dólares. Jonas basa gran parte de su entusiasmo en la prevista adquisición de Cursor, una plataforma de codificación con inteligencia artificial, por 60.000 millones de dólares. Según sus estimaciones, los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Cursor podrían alcanzar los 8.000 millones a finales de año y dispararse hasta unos 33.000 millones en 2030. Jonas calcula que Cursor podría aportar 2.500 millones de dólares a los ingresos de SpaceX en 2026 y 13.000 millones en 2027.
Por su parte, Kutgun Maral de Evercore, el analista más preciso en la cobertura de SPCX según TipRanks (con un 100% de acierto y una rentabilidad media del 21,1% por operación), también reiteró su compra con un objetivo de 230 dólares (55% de potencial alcista). Maral es también el analista más rentable en los plazos de tres meses, un año y dos años. La compañía sigue apostando por la expansión de la constelación Starlink V3 y el desarrollo de Starship para mejorar la economía de su negocio de banda ancha, así como por Starlink Mobile para captar suscriptores, aunque el acceso al espectro y la cobertura urbana siguen siendo riesgos.
El análisis de Salseo
- La horquilla de precios objetivo es enorme: desde 75 dólares (venta) hasta 300 dólares (compra) con un escenario alcista de 600. Esto refleja que el mercado aún no tiene claro cómo valorar una empresa que combina lanzamientos espaciales, satélites de banda ancha y, ahora, inteligencia artificial con la compra de Cursor. El inversor debe entender que el consenso 'Compra Moderada' esconde un debate muy abierto.
- La adquisición de Cursor es el factor diferencial en las tesis más alcistas. Si realmente logra generar 8.000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales a finales de año, estaríamos hablando de un negocio de software de altísimo margen que podría transformar la estructura de ingresos de SpaceX, hasta ahora muy ligada a lanzamientos y suscripciones de Starlink.
- El comportamiento del precio desde la salida a bolsa muestra que los inversores castigaron duramente los primeros resultados trimestrales. Eso significa que, pese al optimismo a largo plazo, cualquier tropiezo en la ejecución de Starlink o en la integración de Cursor podría provocar nuevas caídas. La volatilidad no ha desaparecido.
- La expansión de Starlink V3 y Starship son claves para mejorar la economía del negocio de banda ancha. Si SpaceX consigue reducir costes y aumentar la capacidad, podría acelerar la captación de suscriptores y justificar valoraciones más altas. El riesgo regulatorio sobre el espectro y la cobertura urbana sigue siendo un obstáculo que los analistas mencionan, pero que el mercado parece pasar por alto de momento.