SPCE se dispara un 40% antes de resultados, pero los bajistas acechan con un 30% de posiciones cortas
Virgin Galactic encadena siete días al alza y toca máximos de junio, aunque el elevado interés corto amenaza con aguar la fiesta si las cuentas no convencen.
Las acciones de Virgin Galactic han protagonizado una remontada de las que hacen afición. En apenas siete sesiones, los títulos de la compañía de turismo espacial se han revalorizado cerca de un 40%, alcanzando los 3,30 dólares, un nivel que no veíamos desde finales de junio. Este subidón se produce en un momento en que los inversores parecen estar comprando la caída de las empresas del sector espacial, que en los últimos meses habían sufrido un duro castigo en bolsa.
Pero no todo es viento en popa. Detrás de este rally se esconde una realidad incómoda: el interés corto sobre SPCE ronda el 30%. Esto significa que casi un tercio de las acciones disponibles para negociar están en manos de inversores que apuestan por una caída. Es una cifra muy elevada que convierte al valor en un polvorín. Cualquier noticia positiva puede provocar un fuerte rebote por el cierre forzoso de posiciones cortas, como hemos visto estos días, pero también deja al descubierto la fragilidad del movimiento.
La gran prueba de fuego está a la vuelta de la esquina. Virgin Galactic presentará sus resultados trimestrales próximamente, y ahí se verá si el optimismo reciente tiene fundamento o es solo un espejismo. La empresa lleva tiempo quemando caja mientras desarrolla su nueva flota de naves Delta, que prometen ser la clave para alcanzar la rentabilidad. Los inversores estarán muy atentos a cualquier pista sobre los ingresos, los costes y, sobre todo, el calendario de los vuelos comerciales.
El contexto del sector también juega un papel. El renovado interés por la exploración espacial y los contratos gubernamentales ha dado alas a otras compañías del ramo, y SPCE se ha beneficiado de esa corriente. Sin embargo, a diferencia de algunos competidores que ya generan ingresos recurrentes, Virgin Galactic todavía está en una fase muy inicial de su negocio, con ingresos testimoniales y una elevada dependencia de la financiación externa.
Así las cosas, los próximos días serán decisivos. Si las cuentas sorprenden positivamente, podríamos ver un nuevo latigazo alcista que ponga contra las cuerdas a los bajistas. Pero si las cifras decepcionan o el mensaje de la dirección no es lo suficientemente convincente, el castigo podría ser doble, ya que los cortos se sentirían reforzados y los compradores recientes podrían salir en estampida.
El análisis de Salseo
- El elevado interés corto (30%) es un arma de doble filo: explica en parte el violento rebote por compresión de cortos, pero también indica que el mercado está muy escorado hacia una visión negativa. Si los resultados no dan la razón a los alcistas, la caída puede ser igual de rápida.
- La presentación de resultados es el catalizador clave. Más allá de las cifras, lo importante será el guidance y las actualizaciones sobre el programa Delta. Si hay retrasos o los costes se disparan, la tesis de inversión se debilita mucho, porque los ingresos actuales son casi simbólicos.
- Virgin Galactic es una apuesta binaria: o consigue escalar su negocio con las naves Delta o se queda sin combustible financiero. El mercado está valorando ahora mismo esa promesa, pero sin un hito concreto (como un primer vuelo comercial rentable), el precio seguirá siendo muy volátil y vulnerable a los cambios de humor.
- El contexto sectorial favorable puede dar un respiro, pero no es suficiente. A diferencia de otras empresas espaciales que ya tienen contratos estables, SPCE necesita demostrar que puede ejecutar su plan de negocio. La señal a vigilar es cualquier anuncio de reservas o acuerdos comerciales que den visibilidad a los ingresos futuros.