La subida de los rendimientos del Tesoro golpea a las acciones cuánticas: IONQ, RGTI, QUBT y QBTS caen
Las acciones de computación cuántica caen en preapertura por el repunte de los rendimientos del Tesoro y las renovadas preocupaciones inflacionarias, que alejan a los inversores de los valores tecnológicos de alto crecimiento.
Las acciones de computación cuántica están bajo presión en la preapertura de este jueves, lastradas por la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense y el temor a que la inflación se mantenga elevada. IonQ (IONQ) cede alrededor de un 4,9%, Rigetti Computing (RGTI) baja un 5%, D-Wave Quantum (QBTS) pierde un 4,4%, y Quantum Computing Inc. (QUBT) e Infleqtion (INFQ) caen cerca del 5%. El movimiento es generalizado y sugiere que los inversores están reaccionando más al entorno macro que a noticias propias del sector cuántico.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ronda el 4,7%, mientras que el del bono a 30 años se acerca a máximos de varios años. Los rendimientos más altos golpean con más dureza a las acciones de crecimiento en etapas tempranas, como las cuánticas, porque gran parte de su valor esperado depende de beneficios que podrían tardar años en materializarse. Además, el petróleo ha subido por las tensiones en Oriente Medio, lo que añade presión inflacionaria y aleja el apetito por el riesgo. Los futuros del Nasdaq también caen y los valores de semiconductores cotizan a la baja.
No hay un catalizador negativo claro dentro del propio sector cuántico. De hecho, D-Wave anunció el martes que NTT DOCOMO ha desplegado en producción una segunda aplicación basada en su tecnología, y BTIG mantuvo una recomendación de compra sobre Infleqtion con un precio objetivo de 22 dólares. Que las acciones caigan a pesar de estas noticias positivas demuestra que el mercado está priorizando el contexto macro por encima de los fundamentales empresariales en el corto plazo.
El próximo movimiento de estas cotizadas dependerá menos de anuncios cuánticos y más de si los rendimientos del Tesoro siguen subiendo. Si los tipos se mantienen elevados, empresas que aún registran pérdidas y cotizan con valoraciones altas podrían seguir siendo sensibles, incluso cuando sus novedades individuales sean positivas. Los inversores harían bien en vigilar los datos de inflación y las decisiones de la Reserva Federal antes que los comunicados de las propias compañías.
El análisis de Salseo
- La caída es de origen macro, no empresarial: el repunte de los rendimientos del Tesoro desincentiva la inversión en compañías con beneficios lejanos, como las cuánticas, que descuentan flujos de caja futuros a tasas más altas.
- Las acciones cuánticas se comportan como un grupo de alta beta: cuando suben los tipos, se mueven al unísono a la baja, ignorando noticias positivas individuales como el despliegue de D-Wave en NTT DOCOMO o la recomendación de BTIG sobre Infleqtion.
- Si los rendimientos del Tesoro continúan al alza, el castigo a estas cotizadas podría prolongarse independientemente de los avances tecnológicos que anuncien. El foco debe estar en la inflación y la política monetaria, no en los comunicados de las empresas.
- Para el inversor particular, este movimiento refuerza la importancia de entender el riesgo de tipos en sectores emergentes: una cartera concentrada en cuántica puede sufrir pérdidas significativas incluso cuando las compañías cumplen sus hitos.