Tormenta de verano en bolsa: ¿salvará Alphabet los muebles con sus resultados?
Los mercados se enfrentan a un cóctel de riesgos geopolíticos y macroeconómicos. Los resultados de Alphabet podrían no ser el salvavidas que esperan los inversores.
Los mercados financieros están viviendo un verano especialmente movido. A los bombardeos de Estados Unidos sobre Irán y la escalada de tensión geopolítica se suman otros frentes abiertos: agentes de inteligencia artificial que se salen de control, el yen japonés hundiéndose a mínimos de cuatro décadas y los bonos del Tesoro a 30 años coqueteando con rentabilidades no vistas desde la crisis financiera global. Un escenario que pone a prueba los nervios de cualquier inversor.
En este contexto, muchos miran a los grandes valores tecnológicos como posible refugio o catalizador. Alphabet, matriz de Google, presenta resultados trimestrales en unos días y las expectativas son altas. La compañía es uno de los principales beneficiarios del auge de la inteligencia artificial, con su nube y su motor de búsqueda integrándose cada vez más con modelos de lenguaje avanzados. Sin embargo, los analistas advierten: puede que ni siquiera unas cifras sólidas de Alphabet logren calmar el temporal.
El motivo es que los problemas actuales no dependen tanto de los fundamentales empresariales como de factores macro y geopolíticos. Un conflicto abierto en Oriente Medio dispara el precio del petróleo y altera las cadenas de suministro. Un yen débil puede desestabilizar los mercados de divisas y provocar salidas de capital de activos de riesgo. Y unos tipos de interés al alza encarecen la financiación y reducen el valor presente de los beneficios futuros, incluso los de las tecnológicas más prometedoras.
Por eso, aunque Alphabet reporte un crecimiento de doble dígito en ingresos y beneficios, el mercado podría reaccionar con indiferencia o incluso con ventas. Los inversores están en modo "risk-off": prefieren reducir exposición a la renta variable ante la incertidumbre. Las cuentas de Google importan, pero en esta ocasión quizá no sean suficientes para cambiar el ánimo general.
En resumen, la temporada de resultados veraniega se enfrenta a un huracán de fuerzas externas. Alphabet es una empresa sólida, pero sus números difícilmente apaciguarán un mar tan revuelto. Los inversores harían bien en no poner todas sus esperanzas en un solo dato trimestral.
El análisis de Salseo
- Los resultados de Alphabet llegan en un momento en que los mercados están dominados por el miedo geopolítico y macroeconómico, no por los fundamentales empresariales. Unas cuentas brillantes pueden quedar eclipsadas si la aversión al riesgo sigue aumentando.
- El verdadero termómetro no será solo el beneficio por acción, sino las guías que dé la empresa sobre inversión en IA y si el gasto de los anunciantes se resiente por la incertidumbre global. Cualquier atisbo de desaceleración en la nube o la publicidad se castigará con dureza.
- Aunque el sentimiento a corto plazo sea negativo, este tipo de tormentas suelen ofrecer puntos de entrada atractivos para el largo plazo en compañías de calidad como Alphabet. La clave será distinguir entre el ruido temporal y un deterioro real del negocio.