Tres valores de chips de IA con más del 40% de recorrido y rating de compra
Los analistas mantienen su apuesta por Nvidia, Micron y Broadcom pese al debate sobre una posible desaceleración de la IA, con precios objetivo que implican subidas de entre el 40% y el 57%.
Las firmas de análisis siguen confiando en tres nombres clave del negocio de los semiconductores ligados a la inteligencia artificial: Nvidia (NVDA), Micron (MU) y Broadcom (AVGO). Varios analistas han reiterado recientemente su recomendación de compra sobre estas compañías, justo en un momento en el que el sector está bajo revisión por el ruido generado alrededor del ritmo de desarrollo de los modelos de IA.
La polémica viene de que algunos líderes tecnológicos han pedido frenar la velocidad a la que se entrenan los modelos más avanzados, lo que ha reavivado las dudas sobre si el despliegue de centros de datos podría ralentizarse. Aun así, de fondo sigue habiendo una demanda sólida. En el caso de Nvidia, su consejero delegado, Jensen Huang, defiende que la innovación en IA y las pruebas de seguridad rigurosas pueden avanzar de la mano. La analista Stacy Rasgon, de Bernstein, reiteró su recomendación de compra el 14 de septiembre con un precio objetivo de 400 dólares para la acción. En la plataforma TipRanks, Nvidia acumula un consenso de compra fuerte basado en 30 valoraciones de analistas de los últimos tres meses, con un precio objetivo medio de 324,30 dólares, lo que implicaría una subida de alrededor del 48%.
Micron es el nombre que mejor está captando el tirón de la memoria para IA. La compañía se beneficia de que la oferta de memoria de alto ancho de banda (HBM) está muy ajustada y de que los grandes proveedores de nube siguen demandando este componente, algo que debería darle más poder de fijación de precios y mejorar su previsión de beneficios. Los inversores tienen marcado en el calendario el 30 de septiembre, la fecha prevista para sus resultados. El analista Krish Sankar, de TD Cowen, mantuvo su recomendación de compra el 15 de septiembre con un precio objetivo de 1.600 dólares. El consenso en TipRanks es de compra fuerte con 30 valoraciones y un precio objetivo medio de 1.564,44 dólares, un 57,2% por encima de los niveles actuales.
Broadcom, por su parte, es uno de los grandes proveedores de aceleradores de IA personalizados y de chips de red. Su consejero delegado, Hock Tan, ha quitado hierro al asunto de la desaceleración de la IA y ha señalado que la demanda de sus chips a medida por parte de los principales clientes de la nube sigue viva. Bernstein también mantuvo esta semana la recomendación de compra sobre la compañía, con un precio objetivo de 575 dólares. El consenso que recoge TipRanks es de compra fuerte, con un precio objetivo medio de 519,21 dólares, lo que equivale a una subida de aproximadamente el 45%.
Conviene recordar que estos precios objetivo son estimaciones de analistas, no una promesa de lo que hará la acción, y que un consenso tan abrumadoramente positivo también refleja que el mercado ya espera mucho de estas compañías. En cualquier caso, Nvidia, Micron y Broadcom cubren tres capas distintas del negocio de la IA (el cómputo, la memoria y los chips personalizados más la red), así que quien quiera exponerse al sector tiene aquí tres formas complementarias de hacerlo, con perfiles de riesgo bien diferentes.
El análisis de Salseo
- Los tres nombres no compiten entre sí: cubren capas distintas del mismo negocio (Nvidia pone la potencia de cálculo, Micron la memoria que lo alimenta y Broadcom los chips a medida y la red que conecta todo). Para el inversor, eso significa que una cartera de chips de IA se diversifica mejor por capa tecnológica que acumulando tres acciones que hacen lo mismo.
- La pelea sobre 'frenar' la IA es más un debate reputacional y regulatorio que una señal de caída de pedidos. Lo que de verdad mueve la aguja de estas empresas es el gasto de capital de los grandes de la nube (los llamados hyperscalers), así que la próxima tanda de resultados de esas tecnológicas es el dato a vigilar antes que cualquier titular sobre seguridad.
- Micron es el eslabón más cíclico y, por tanto, el de mayor riesgo y mayor premio: si la oferta de memoria HBM sigue ajustada, su poder de negociación sube y con él sus márgenes; si los hyperscalers aflojan el ritmo, es el primero que lo nota. Sus resultados del 30 de septiembre son la prueba de fuego inmediata.
- Ojo al matiz que no cuenta el titular: Broadcom gana terreno precisamente porque los grandes de la nube quieren alternativas a depender solo de Nvidia para la IA. Es decir, dentro del sector hay un pulso entre proveedores, y los chips personalizados pueden recortar cuota al chip estándar. Un consenso de compra tan unánime, además, deja poco margen a la sorpresa positiva: cuando todos esperan mucho, decepcionar cuesta el doble.