UBS dispara el precio objetivo de Marvell: la IA y la memoria CXL impulsan la fiesta
UBS eleva el precio objetivo de Marvell un 48% hasta los 340 dólares, apostando por el tirón de la tecnología CXL en centros de datos de IA. Las previsiones de ingresos y beneficios para 2027 y 2028 también suben con fuerza.
Marvell Technology sigue cabalgando la ola de la inteligencia artificial y esta vez ha recibido un nuevo espaldarazo de los analistas. UBS ha aumentado el precio objetivo de las acciones de la compañía de semiconductores desde los 230 hasta los 340 dólares, lo que implica un potencial de subida cercano al 27,5% respecto al cierre del viernes. La razón principal: el optimismo desbordante sobre la adopción de la tecnología Compute Express Link (CXL), una pieza clave en la arquitectura de los centros de datos de IA.
El analista Timothy Arcuri y su equipo creen que CXL se está convirtiendo en una tecnología habilitante crítica. Se trata de una interconexión de alta velocidad y baja latencia que permite que las memorias de los servidores trabajen de forma más eficiente, algo imprescindible cuando las cargas de trabajo de IA exigen mover cantidades masivas de datos a toda pastilla. Según UBS, Marvell lidera actualmente el mercado de productos CXL, aunque esperan que competidores como Astera Labs y Broadcom ganen terreno con el tiempo.
Las cifras que maneja el banco suizo son de las que hacen brillar los ojos a cualquier inversor. Estiman que el mercado al que pueden aspirar los productos de conexión relacionados con CXL podría alcanzar entre 7.000 y 10.000 millones de dólares en 2030. Para Marvell, eso se traduce en unos ingresos por CXL de aproximadamente 1.000 millones en 2027 y del doble, 2.000 millones, en 2028. Con estos mimbres, UBS ha revisado al alza sus previsiones de facturación total para la compañía: 16.800 millones en 2027 (frente a 16.500 millones anteriores) y 23.900 millones en 2028 (antes 21.900 millones).
El baile de números no acaba ahí. Las estimaciones de beneficio por acción también se han disparado: de 6,09 a 6,23 dólares para 2027 y de 8,60 a 9,62 dólares para 2028. Marvell, que ya ha visto cómo sus acciones se disparaban un 190% en lo que va de 2026 y tiene una capitalización bursátil de unos 233.000 millones de dólares, sigue cabalgando el boom de la IA gracias a sus circuitos integrados específicos (ASIC) para grandes nubes, pero cada vez son más los analistas que ponen el foco en su negocio de redes como el verdadero motor de crecimiento a largo plazo.
De hecho, a principios de mes KeyBanc ya elevó su precio objetivo hasta los 385 dólares, destacando el potencial de los transceptores ópticos y los procesadores de señal digital que Marvell suministra para mover información a la velocidad de la luz dentro de los centros de datos. Aunque este lunes las acciones de Marvell cotizaban con una ligera caída del 1%, el consenso del mercado parece claro: la fiesta de la IA está lejos de terminar y Marvell tiene un asiento reservado en primera fila.
El análisis de Salseo
- La revisión al alza de UBS no es un simple ajuste cosmético: se basa en la expectativa de que la tecnología CXL se convierta en un estándar para conectar memorias y procesadores en centros de datos de IA, lo que abre un nuevo mercado de hasta 10.000 millones de dólares para finales de la década. Marvell, como líder actual, se lleva la mejor tajada inicial, pero la competencia aprieta.
- Más allá de los ASIC personalizados para la nube, el verdadero filón a largo plazo podría estar en el negocio de redes ópticas. KeyBanc ya lo señaló hace semanas: los transceptores y los DSP que fabrica Marvell son imprescindibles para mover volúmenes de datos cada vez más bestias dentro de los centros de datos de IA. Es un negocio más recurrente y con barreras de entrada más altas que los chips a medida.
- Las nuevas previsiones de ingresos y beneficios para 2027 y 2028 son una barbaridad, pero hay que vigilar si la ejecución de Marvell está a la altura. El mercado descuenta ya un crecimiento muy agresivo, y cualquier señal de ralentización en el gasto en infraestructura de IA o de pérdida de cuota frente a Astera Labs o Broadcom podría enfriar el entusiasmo rápidamente.
- Aunque la acción ha subido un 190% en 2026, el potencial de subida adicional que ven los analistas (entre un 27% y un 48% según la casa) sugiere que el mercado aún no ha descontado del todo el impacto de CXL y la expansión del negocio de redes. La clave estará en los próximos resultados trimestrales: si confirman la aceleración de ingresos por conectividad, el rally podría tener más gasolina.