UBS mejora Celestica a Comprar y ve un 50% de crecimiento anual hasta 2028
UBS sube la recomendación de Celestica de Neutral a Comprar y eleva su precio objetivo a 430 dólares, apoyándose en la demanda de IA para conmutación Ethernet y en una solución de rack para OpenAI.
UBS ha movido ficha con Celestica (CLS): el banco de inversión ha elevado su recomendación de Neutral a Comprar y ha subido el precio objetivo de 410 a 430 dólares por acción. El motivo, según la nota de investigación, es la fuerte demanda ligada a la inteligencia artificial, tanto en conmutación Ethernet (los equipos que gestionan el tráfico de datos en los centros de cómputo) como en capacidad de cálculo para machine learning. A eso se suma una solución de rack de 1,6T para OpenAI, un hardware de alta capacidad que, según UBS, acelerará los ingresos y el beneficio de Celestica en el ejercicio 2027.
La firma calcula, "de forma conservadora", que el beneficio por acción crecerá un 50% anual hasta 2028. Eso supondría pasar de 10,83 dólares por acción en 2026 a 24,72 dólares en 2028. Ojo, que esto no es un compromiso de la compañía, sino una estimación de un banco de inversión; pero da una idea de hasta dónde puede llegar el negocio si la demanda de infraestructura de IA se mantiene al nivel actual.
Lo más interesante para el inversor particular es que UBS cree que la relación riesgo/recompensa es favorable "incluso sin expansión del múltiplo". En cristiano: no hace falta que el mercado pague más por cada dólar de beneficio; basta con que los beneficios crezcan al ritmo previsto para que la acción tenga recorrido. Es una tesis más sólida que las que dependen solo de la euforia del momento.
Celestica es una de esas empresas que se benefician de la construcción de infraestructura de IA. Sus productos incluyen conmutación Ethernet y soluciones de cómputo para machine learning, justo los segmentos que UBS ve impulsados por la demanda de IA. Por eso, esta mejora encaja con la idea de que la próxima fase de la IA puede repartir el pastel entre más compañías, no solo entre los grandes diseñadores de semiconductores.
El análisis de Salseo
- La mejora de UBS no cambia los fundamentales de Celestica, pero es una señal de que el dinero institucional empieza a mirar más allá de los diseñadores de chips: el hardware de red y los racks son el 'pico y pala' del despliegue de IA. Si otros bancos siguen el mismo camino, la acción podría recibir un impulso por flujo de fondos, no solo por resultados.
- El catalizador concreto es la solución de rack de 1,6T para OpenAI. Si se confirma que Celestica suministra ese hardware a OpenAI, el mercado tendría un contrato tangible que justificaría parte del crecimiento esperado para 2027. Conviene vigilar las próximas presentaciones de resultados y cualquier mención a ese programa.
- Que UBS diga que la tesis funciona 'incluso sin expansión del múltiplo' es un arma de doble filo: por un lado, el caso alcista se apoya en el crecimiento del beneficio, que es más defendible; por otro, si el crecimiento se retrasa o los márgenes se estrechan, la acción se queda sin red de seguridad y puede corregir con fuerza.
- El precio objetivo sube solo de 410 a 430 dólares, pero el cambio importante es el salto de Neutral a Comprar. Eso sugiere que UBS ya era optimista con el valor y ahora cree que el riesgo de quedarse fuera es mayor que el de equivocarse. Aun así, es una opinión de un solo banco, no una verdad de mercado.