UBS sube la apuesta por Nvidia: ingresos récord y beneficios disparados hasta 2028
El analista estrella Timothy Arcuri espera que Nvidia supere las previsiones del trimestre y eleva sus estimaciones de ingresos y beneficios hasta 2028, con la IA como motor imparable.
Nvidia presenta resultados el 26 de agosto y en Wall Street ya se frotan las manos. Timothy Arcuri, analista de UBS y número 3 del ranking de analistas, espera que los ingresos del trimestre de julio alcancen entre 94.000 y 95.000 millones de dólares, unos 3.000-4.000 millones por encima de lo que descuenta el consenso. Para el trimestre de octubre, la cifra podría superar los 110.000 millones, impulsada por la fortaleza de la arquitectura Blackwell y el inicio de las ventas de Rubin.
UBS ha elevado sus previsiones de ingresos para el conjunto del año: ahora espera 418.000 millones en 2026 (frente a 416.000 anteriores) y 681.000 millones en 2027 (antes 649.000). El motivo es la mayor expectativa de envíos de GPU a medida que Nvidia transita de Blackwell a Rubin. Según sus cálculos, Blackwell Ultra supondrá el 61% de los ingresos de 2026, mientras que Rubin aportará un 32%. Para 2027, Rubin generará cerca del 69% de los ingresos y Rubin Ultra añadirá otro 23%.
La mejora no se queda en los ingresos. UBS también ha subido sus estimaciones de beneficio por acción (BPA): 9,65 dólares para 2027 (antes 9,58) y 16,20 dólares para 2028 (antes 15,37). Para 2029, la previsión se sitúa en 19,81 dólares. Además, esperan que el margen bruto se mantenga en torno al 75% hasta 2027 y que el flujo de caja libre alcance los 211.000 millones en 2026 y 360.000 millones en 2027. Eso equivale a generar unos 1.000 millones de dólares de caja libre al día en 2027.
Arcuri también destaca el plan de financiación de más de 500.000 millones de dólares anunciado por Nvidia, en colaboración con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR. Según UBS, este programa podría respaldar entre 12 y 14 gigavatios de capacidad de infraestructura de IA, lo que disipa dudas sobre la sostenibilidad del gasto en centros de datos. Permite a los clientes financiar nuevos proyectos sin depender solo de sus balances.
Con todo, el consenso de TipRanks sigue siendo de compra fuerte, con 36 recomendaciones de compra y una de mantener. El precio objetivo medio es de 309,94 dólares, lo que implica un potencial alcista del 37,6% desde los niveles actuales. Eso sí, Arcuri no espera grandes novedades sobre recompras de acciones en la próxima conferencia de resultados.
El análisis de Salseo
- La clave no es solo superar el trimestre, sino que UBS eleva sus previsiones a largo plazo: el mercado descuenta que la demanda de IA no es un pico puntual, sino una ola de varios años. Si Nvidia cumple, el debate sobre la burbuja de la IA pierde fuelle.
- El plan de financiación de 500.000 millones es un movimiento estratégico: Nvidia no solo vende chips, sino que ayuda a sus clientes a pagar los centros de datos. Eso reduce el riesgo de cancelaciones por falta de financiación y asegura la demanda futura.
- La transición de Blackwell a Rubin es el verdadero motor de las estimaciones. Si Rubin cumple con las expectativas de cuota de ingresos (69% en 2027), Nvidia consolidaría su dominio en IA generativa y dejaría poco espacio a competidores como AMD o Intel.
- El margen bruto del 75% es una señal de poder de fijación de precios: Nvidia no compite por precio, sino por rendimiento. Mantener ese margen mientras escala la producción es casi tan importante como crecer en ingresos.