UBS eleva a 250 dólares el precio objetivo de Palantir: ¿qué está viendo?
El banco UBS sube su precio objetivo sobre Palantir de 220 a 250 dólares tras reunirse con clientes y directivos en el evento AIPCon, convencido de que la acción cotiza más barata que otras tecnológicas que crecen menos.
UBS ha movido ficha con Palantir Technologies. Su analista Karl Keirstead ha elevado el precio objetivo de la compañía desde los 220 dólares hasta los 250, una revisión que llega justo después del AIPCon, la cita anual en la que esta empresa de análisis de datos se sienta con sus clientes y presenta novedades. El analista, que según TipRanks ocupa el puesto 395 entre más de 12.490 analistas seguidos y acierta en el 63% de sus valoraciones con un retorno medio del 14,60%, aprovechó el encuentro para hablar con clientes y con la cúpula directiva, y salió convencido.
Para entender el movimiento hay que saber qué es un precio objetivo: el nivel al que un analista cree que llegará la acción en los próximos doce meses, no una promesa. Keirstead lo justifica con una comparación. Palantir cotiza a unas 51 veces el dinero en efectivo que se espera que genere en 2027 (el llamado flujo de caja libre, lo que le queda a una empresa después de pagar gastos e inversiones). Eso suena carísimo, pero el analista señala que es bastante menos de lo que se paga por Snowflake y CrowdStrike, dos compañías tecnológicas que crecen menos. Con un crecimiento por encima del 90%, concluye que la valoración de Palantir parece "muy atractiva".
El segundo pilar de su tesis es lo que escuchó en el evento. Keirstead afirma que las conversaciones reforzaron su idea de que Palantir es "el mejor facilitador de inteligencia artificial del mercado", y destaca que la demanda sigue creciendo más rápido de lo que la empresa es capaz de atender. También subraya un argumento que repite el consejero delegado: los grandes modelos de lenguaje, los motores que hay detrás de la IA generativa, son imprecisos y les cuesta encajar con los programas que ya usan las empresas. Ahí ve el hueco de Palantir: afinar esos modelos para que resulten realmente útiles dentro de una compañía. Con esa posición en tres frentes (inteligencia artificial, datos y tecnología de defensa moderna), el analista cree que merece pagar más por cada dólar de beneficio.
El problema es lo que descuenta el mercado, y ahí está la tensión de fondo. La acción cae alrededor de un 4% en lo que va de año porque muchos inversores temen que el crecimiento de Palantir haya tocado techo y porque los grandes proveedores de modelos de IA podrían bajar al terreno del software de datos y comerse parte de su negocio. UBS cree que ese miedo es excesivo, y no está solo: el exanalista de Wedbush Daniel Ives se muestra muy optimista y llega a hablar de que la compañía podría alcanzar algún día un billón de dólares de valoración si la IA se sigue adoptando en las empresas.
Aun así, conviene mirar el cuadro completo. El consenso de Wall Street sobre Palantir es de compra moderada, con 17 compras, cuatro mantener y dos vender. El precio objetivo medio se sitúa en 202,11 dólares, lo que implicaría un potencial de subida de alrededor del 19%, bastante por debajo de los 250 dólares que plantea ahora UBS. Es decir, la casa más optimista no representa a todo el mercado, y un cambio de precio objetivo no altera ni un céntimo los resultados de la empresa.
El análisis de Salseo
- Lo que de verdad cambia aquí no es el negocio de Palantir, sino la vara con la que se le mide. UBS no dice que la compañía vaya a ganar más de lo esperado: dice que merece pagar un múltiplo más alto porque cotiza por debajo de otras tecnológicas que crecen menos. Es un argumento de comparación, no de resultados, y ese tipo de tesis se desinfla sola si el crecimiento se frena.
- El descuento que UBS considera injusto tiene un motivo concreto: el miedo a que los fabricantes de modelos de IA (OpenAI, Google, Anthropic) bajen al terreno del software de datos y se coman el negocio de Palantir. Su defensa es que esos modelos son imprecisos y no encajan en los sistemas corporativos. La señal a vigilar es justo esa brecha: cada mejora de integración de los grandes modelos le resta argumento a la empresa.
- Que la demanda supere la capacidad de entrega suena a buena noticia, pero también es un cuello de botella. Si Palantir no logra desplegar sus soluciones al ritmo que le piden los clientes, esa ventaja se convierte en retrasos y en presión sobre los márgenes. Merece la pena seguir los tiempos de implantación y la evolución del margen, más que los titulares de los eventos.
- Ojo con el consenso: 17 compras, cuatro mantener y dos vender, con un precio objetivo medio de 202 dólares, por debajo de los 250 de UBS, y la acción cediendo en el año. Traducción para el inversor: no todo el mercado compra esta tesis, y una casa que sube el precio objetivo no mueve ni un dato real de la compañía.