Un inversor top lo tiene claro: SpaceX será una acción muy volátil
El inversor Andres Cardenal, entre el 1% de los mejores de TipRanks, ve en SpaceX un enorme potencial pero también un riesgo de ejecución tremendo. Su consejo: posición pequeña y paciencia, porque la acción será volátil.
SpaceX es una de esas empresas que divide opiniones. Los analistas de Wall Street tienen horquillas de precio objetivo que van desde los 800 dólares hasta los 75, un abismo que refleja lo difícil que es ponerle un número a esta compañía. En su presentación para la salida a bolsa, la empresa habló de un mercado total direccionable de 28,5 billones de dólares, incluyendo 22,7 billones en aplicaciones empresariales. Son cifras enormes, y por eso generó tanto entusiasmo en su IPO hace unos meses.
Pero el camino para capturar ese mercado no es fácil. La compañía tiene que hacer frente a costes de capital crecientes: en el segundo trimestre reportó un capex total de 18.400 millones de dólares, la mayor parte destinada a inteligencia artificial. Eso es mucho dinero, y explica por qué algunos ven más riesgo que oportunidad.
El inversor Andres Cardenal, que está entre el 1% de los mejores expertos de TipRanks, lo resume así: "SpaceX es una empresa muy particular con un enorme riesgo de ejecución y oportunidades de crecimiento exponencial". Aun así, ve varios motores de crecimiento a largo plazo. Su negocio de conectividad creció un 65,8% en ingresos, y Starlink, con su modelo generador de caja, ayuda a financiar los segmentos de espacio e IA que tanto capital necesitan.
Starship es otro de los motores. La capacidad de reutilizar y aumentar la capacidad por lanzamiento podría "cambiar drásticamente la economía de todo el negocio". Y aunque la idea de poner centros de datos en el espacio suene a ciencia ficción, Cardenal cree que SpaceX es la mejor posicionada para lograrlo en el futuro. Pero también reconoce los riesgos: operativos, un capex "gigantesco" y problemas regulatorios. Por eso sugiere un tamaño de posición del 2% al 3% de la cartera.
"Una cosa es segura: SpaceX será una acción volátil, dependiendo de cómo vayan los lanzamientos, la demanda de IA y varios factores del sentimiento del mercado", concluye. A pesar de las opiniones encontradas, el consenso de Wall Street es moderadamente alcista: 25 compras, 6 mantienen y 3 venden, con un precio objetivo medio a 12 meses de 228,04 dólares, que apunta a una subida del 54%.
El análisis de Salseo
- La horquilla de precios objetivo (800 vs 75) no es un simple desacuerdo: refleja dos modelos mentales opuestos. Unos valoran el potencial de un mercado de 28,5 billones; otros, el riesgo de que el capex de 18.400 millones en un solo trimestre se convierta en un agujero negro financiero.
- El detalle del capex en IA es clave. SpaceX no es solo una empresa de cohetes: está apostando fuerte por la inteligencia artificial, y eso convierte su resultado en un híbrido entre aeroespacial y tecnológica. Si la demanda de IA se enfría, su historia de crecimiento se resiente.
- La mención de Starlink como "modelo generador de caja" es importante: es la parte del negocio que financia las otras. Si Starlink sigue creciendo a doble dígito (65,8%), puede sostener la estrategia de SpaceX; si se ralentiza, la presión sobre el resto del negocio aumenta.
- La recomendación de Cardenal de limitar la posición al 2-3% es una señal práctica: ni siquiera un inversor que cree en la historia quiere asumir todo el riesgo. Para el inversor particular, la conclusión es que SpaceX es una apuesta de alto riesgo y alta recompensa, no una compra segura.