Wistron, proveedor de Nvidia, se desploma tras anunciar una venta global de acciones
La taiwanesa Wistron, proveedora de Nvidia, cae más de un 6% tras fijar el precio de una oferta global de acciones por 1.470 millones de dólares para financiar la compra de materias primas.
Las acciones de Wistron, el fabricante taiwanés que suministra componentes a Nvidia, se han desplomado más de un 6% este martes después de que la compañía fijara el precio de una oferta global de recibos de depósito por valor de 1.470 millones de dólares. El objetivo de la operación es financiar la compra de materias primas, un movimiento que llega en plena expansión de su negocio de servidores de inteligencia artificial.
Según la documentación presentada por la empresa, la oferta incluye 25 millones de recibos de depósito a 58,88 dólares cada uno, que representan 250 millones de nuevas acciones ordinarias. El precio equivale a unos 186,24 nuevos dólares taiwaneses por acción, lo que supone un descuento de aproximadamente el 5,5% frente al cierre del lunes, cuando la acción cotizaba en 197 dólares taiwaneses. Las nuevas acciones representan alrededor del 7,29% del capital social de Wistron antes de la emisión. La compañía espera que la emisión se complete el jueves y que los fondos se destinen a la compra de materias primas en divisas extranjeras.
La operación se produce en un momento clave para Wistron, que está ampliando su capacidad de producción de servidores de IA. El mes pasado, la compañía aprobó inversiones adicionales por valor de 10.500 millones de dólares taiwaneses en instalaciones en Taiwán, así como 53 millones de dólares combinados para dos filiales estadounidenses, con el fin de apoyar su futura expansión en el negocio de la inteligencia artificial. En julio, además, Wistron inauguró su primera planta de fabricación en Estados Unidos, una instalación de servidores de IA de 700 millones de dólares en Fort Worth, Texas. Esa planta produce actualmente los sistemas GB300 Grace Blackwell Ultra de Nvidia y se espera que amplíe su producción a la próxima plataforma Vera Rubin.
En el segundo trimestre, Wistron registró ingresos de 895.400 millones de dólares taiwaneses y un beneficio después de impuestos de 14.800 millones de dólares taiwaneses. Pese a la caída de hoy, las acciones de la compañía acumulan una subida de alrededor del 23% en lo que va de año, lo que refleja el optimismo del mercado por su papel en la cadena de suministro de la inteligencia artificial.
El análisis de Salseo
- La oferta supone una dilución del 7,29% para los accionistas actuales, y el descuento del 5,5% sobre el cierre anterior es el precio que paga Wistron por colocar 250 millones de acciones nuevas. El mercado lo ha castigado con una caída superior al 6%, un reflejo típico de este tipo de operaciones: financiar crecimiento con papel nuevo tiene un coste inmediato para el accionista.
- El destino del dinero es revelador: comprar materias primas en divisas extranjeras. Wistron no está pidiendo dinero para pagar deuda ni para una adquisición, sino para asegurarse componentes en un momento en que la demanda de servidores de IA está disparada. Eso habla de una expansión agresiva, pero también de que la compañía no genera suficiente caja para financiar ese crecimiento por sí sola.
- La apuesta de Wistron está directamente ligada a Nvidia: su planta de Texas produce los sistemas GB300 Grace Blackwell Ultra y se prepara para la plataforma Vera Rubin. Si la demanda de chips de IA sigue fuerte, esta ampliación puede ser una inversión rentable; si se enfría, la compañía se quedará con una capacidad instalada cara de mantener.
- El dato que hay que vigilar no es la caída de hoy, sino la evolución de los pedidos de servidores de IA y si Wistron logra convertir esa inversión en beneficios. Con las acciones aún un 23% por encima de lo que valían a principios de año, la pregunta es si el mercado está dispuesto a pagar por el crecimiento o si prefiere esperar a ver resultados.