Wolfspeed pierde más de lo previsto pero ve luz en la IA
Wolfspeed cierra su cuarto trimestre fiscal con pérdidas por acción de 2,81 dólares, superiores a lo estimado, aunque la compañía destaca el fuerte crecimiento en aplicaciones de IA para centros de datos y el lanzamiento de su nuevo MOSFET de carburo de silicio.
Wolfspeed, el fabricante estadounidense de semiconductores de carburo de silicio, ha presentado sus resultados del cuarto trimestre fiscal y las cuentas no han acompañado del todo: la pérdida por acción fue de 2,81 dólares, bastante peor que los 1,47 dólares que esperaba el consenso. Los ingresos del trimestre alcanzaron los 149,6 millones de dólares, prácticamente en línea con los 150 millones que se habían proyectado. La compañía sigue inmersa en un proceso de reestructuración y reducción de deuda, y estos números reflejan ese difícil tránsito.
A pesar del mal dato de beneficios, el consejero delegado, Robert Feurle, quiso poner el foco en lo positivo: "Seguimos expandiendo nuestro negocio de dispositivos, destacando el fuerte crecimiento en aplicaciones de centros de datos de IA y el lanzamiento de nuestro MOSFET de carburo de silicio de quinta generación". Es decir, la compañía ve en la inteligencia artificial un motor claro de demanda para sus chips de alta eficiencia, que son clave en los sistemas de alimentación de los grandes centros de datos que necesitan las tecnológicas para entrenar y ejecutar sus modelos.
El otro gran titular lo puso el director financiero, Gregor van Issum, al explicar que están "atacando agresivamente iniciativas para reducir aún más nuestra deuda y coste de capital, así como para mejorar nuestra posición financiera". Y hay un dato concreto que respalda ese discurso: durante el cuarto trimestre, los tenedores de 46 millones de dólares en bonos convertibles de la compañía ejercieron su opción de convertir esa deuda en acciones. Eso aligera el balance y da un respiro a una empresa que lleva tiempo batallando con un apalancamiento muy elevado.
Para el inversor particular, la lectura es doble. Por un lado, Wolfspeed sigue quemando caja y las pérdidas se amplían, lo que explica que la acción haya sufrido en bolsa. Por otro, el mercado de semiconductores para IA está en plena ebullición y Wolfspeed tiene una tecnología puntera en carburo de silicio, un material que permite componentes más eficientes y resistentes al calor que el silicio convencional. La clave estará en si la compañía consigue convertir ese liderazgo tecnológico en ventas y, sobre todo, en márgenes que le permitan salir del pozo financiero.
El mercado ya anticipaba un movimiento fuerte tras la publicación de estos resultados: las opciones sobre Wolfspeed apuntaban a una oscilación del 13,7% en el precio de la acción después del anuncio. La compañía también ha anunciado una alianza con LITEON para apoyar el despliegue de centros de datos de IA a hiperescala, un movimiento que refuerza su apuesta por el segmento más caliente del sector. Ahora toca esperar a ver cómo reaccionan los inversores y si la estrategia de reducir deuda y crecer en IA da sus frutos en los próximos trimestres.
El análisis de Salseo
- La pérdida por acción de 2,81 dólares frente a los 1,47 esperados es un dato feo, pero hay que tomarlo con cautela: Wolfspeed está en plena reestructuración y suele cargar costes extraordinarios. Lo relevante es si el negocio subyacente mejora, y ahí el crecimiento en IA es la señal a vigilar.
- La conversión voluntaria de 46 millones de dólares en bonos convertibles en acciones es una buena noticia para el balance: reduce deuda y coste de capital sin necesidad de emitir nueva deuda. Es una muestra de confianza de los acreedores, aunque también diluye a los accionistas actuales.
- El lanzamiento del MOSFET de quinta generación de carburo de silicio es un hito tecnológico importante. Si Wolfspeed logra posicionarlo en los centros de datos de IA, podría arrebatar cuota a competidores como Infineon o STMicroelectronics, que también pelean por este mercado.
- El movimiento implícito del 13,7% en la acción tras los resultados indica que el mercado espera volatilidad. La lectura contraria: aunque el titular es negativo, el mercado ya lo había descontado en parte, y si la compañía da señales de que la reestructuración avanza, podría haber sorpresas al alza.