XPeng lanza el SUV G9L en 64 países y su acción cotiza un 60% por debajo de su 'valor'
XPeng presenta en Pekín el G9L, un SUV insignia con variantes eléctrica y de autonomía extendida que llegará a 64 países y se estrenará en el Salón de París, mientras la compañía sigue sin ganar dinero y su acción cotiza muy por debajo de las estimaciones de valor de GuruFocus.
XPeng ha presentado en Pekín su nuevo SUV G9L, el modelo con el que la compañía china quiere dar un paso más en su expansión internacional. El vehículo se venderá en 64 países y tendrá su puesta de largo mundial en el Salón del Automóvil de París, en octubre. Se ofrecerá en dos versiones: una totalmente eléctrica (BEV) y otra de autonomía extendida (REEV), una fórmula que combina batería y un pequeño motor de combustión que actúa como generador para recargar la electricidad, y que está ganando peso entre los compradores que quieren evitar la ansiedad por la carga.
En lo técnico, el G9L mide 5.120 mm de largo con una distancia entre ejes de 3.100 mm, lo que da una proporción de 0,605 entre ambas medidas: en cristiano, mucho espacio para las piernas de los pasajeros sin que el coche resulte torpe de manejar. El SUV estrena el sistema de conducción asistida XPENG VLA 2.0, movido por el chip de inteligencia artificial Turing, la misma tecnología que la empresa utiliza en IRON, su robot humanoide. La producción se repartirá entre Guangzhou (China) y Graz (Austria), un detalle que refuerza esa ambición global y que coloca a la compañía dentro de Europa.
El lanzamiento llega, eso sí, con la losa de las cuentas. XPeng vendió alrededor de 430.000 coches eléctricos en 2025, tiene una capitalización de unos 10.090 millones de dólares y crece con fuerza, pero sigue sin ganar dinero: su beneficio por acción es negativo (-0,48 dólares) y su margen operativo está en el -5,19%. Por eso las métricas habituales basadas en beneficios, como el PER (que relaciona precio y ganancias), directamente no sirven aquí. El indicador que sí se usa es el de precio sobre ventas (P/S): XPeng cotiza a 0,94 veces sus ventas, muy por debajo de su mediana histórica de 2,59 y de lo habitual en el sector, lo que refleja que el mercado no se cree del todo su crecimiento.
GuruFocus calcula para XPeng un 'valor' de referencia de 26,67 dólares por acción frente a los 10,55 dólares a los que cotiza, lo que en su modelo implicaría que está un 60,4% infravalorada. La propia firma avisa de que esa cifra hay que tomarla con pinzas: se construye con múltiplos históricos y estimaciones de futuro, insumos poco fiables en una empresa que pierde dinero. Su nota global (GF Score) es de 58 sobre 100, con un 10/10 en crecimiento pero un 3/10 en rentabilidad, un 2/10 en valoración y un 1/10 en momento, es decir, el peor apartado posible por la debilidad reciente de la cotización. En cuanto a los grandes inversores institucionales que la siguen, hay 4 posiciones relevantes: 3 han aumentado y 2 han recortado en los últimos trimestres, una foto bastante mixta. Y no hay ni una sola operación de directivos de la compañía en los últimos doce meses.
El resumen para el inversor es el de siempre en este tipo de compañías: mucha innovación y crecimiento real por un lado, y una rentabilidad que no termina de llegar por otro. El G9L y su desembarco en 64 países son una prueba de músculo tecnológico y comercial, pero el mercado sigue primando la duda de si ese volumen acabará convertirse en beneficios y en caja positiva. La cita de octubre en París y las primeras cifras de producción en Austria serán los próximos exámenes.
El análisis de Salseo
- El G9L no es solo un coche nuevo: es el mismo sistema de conducción asistida y el mismo chip de IA (Turing, VLA 2.0) que XPeng usa en su robot humanoide. Si esa plataforma se vende bien, la empresa puede repartir el enorme coste de desarrollarla entre coches y robots, que es justo donde se diferencia de los fabricantes que solo compiten a base de rebajas de precio.
- El P/S de 0,94 frente a una mediana histórica de 2,59 explica el problema de fondo: el mercado no paga por crecer, paga por ganar. Con un margen operativo del -5,19%, cada coche adicional sigue quemando caja, así que la señal clave a vigilar no son las entregas, sino el momento en que ese margen cruce el cero.
- Que la producción se reparta entre Guangzhou y Graz (Austria) es la parte silenciosa pero más relevante: fabricar dentro de Europa es una forma de protegerse de aranceles y de recortar plazos de entrega. Si funciona, se convierte en plantilla que otros fabricantes chinos intentarán copiar; si se atasca, se comerá márgenes.
- El titular del '60% infravalorada' es el cebo, no el dato. Ese modelo de valoración se apoya en múltiplos históricos y estimaciones de beneficios que fallan en empresas que pierden dinero, y encima el momento de la acción es un 1/10 con cero compras de directivos: sirve como aviso de dirección, nunca como precio objetivo.
- Las cuatro posiciones institucionales relevantes están divididas (3 suman, 2 recortan) y no hay operaciones de insiders en un año. Sin nadie de dentro comprando y con la acción débil, el mercado está pidiendo una prueba tangible: el salón de París en octubre y las primeras matriculaciones europeas del G9L.