XPeng dispara entregas, amplía pérdidas y financia su robot IRON con 900 millones
XPeng cierra el segundo trimestre de 2026 con un 65% más de entregas, más de 20.000 entregas en el extranjero y una ronda de 900 millones de dólares para su robot humanoide IRON, aunque la pérdida neta se amplía.
XPeng (XPEV) presentó este lunes sus resultados del segundo trimestre de 2026 y el balance es agridulce: la compañía china acelera en volumen y en internacionalización, pero sigue ampliando pérdidas. Los ingresos totales alcanzaron los 19.740 millones de yuanes (RMB), un 8% más que hace un año, gracias a la entrega de 103.295 vehículos, un 65% más que en el trimestre anterior. La facturación por venta de coches subió un 55% en tasa trimestral, hasta 17.050 millones de yuanes, y el margen bruto total mejoró hasta el 20,7%, frente al 17,3% del año pasado. El problema está en la cuenta de resultados: la pérdida neta se amplió hasta 1.340 millones de yuanes, frente a los 480 millones del mismo periodo del año anterior.
El crecimiento ya no depende solo de China. En el segundo trimestre, las entregas en el extranjero superaron las 20.000 unidades, un 81% más que hace un año, y representaron más del 25% de los ingresos del primer semestre. Además, el precio medio de exportación supera los 40.000 euros, muy por encima del de los modelos domésticos, lo que ayuda a sostener los márgenes. A ello se suma la vía de los servicios: la partida de servicios y otros ingresos creció un 93,9% interanual, hasta 2.700 millones de yuanes, impulsada sobre todo por los hitos de desarrollo técnico con el Grupo Volkswagen. Para el tercer trimestre, XPeng espera entregar entre 115.000 y 121.000 vehículos, de un 11,3% a un 17,1% más que en el segundo, y facturar entre 21.700 y 23.400 millones de yuanes. La compañía asegura que los nuevos pedidos han subido un 50% en lo que va del tercer trimestre y han marcado un récord histórico.
La gran novedad, sin embargo, no es un coche. XPeng anunció una primera ronda de financiación de 900 millones de dólares para su robot humanoide IRON, a una valoración post-money de 6.200 millones de dólares. El robot utiliza tres chips Turing AI con una potencia de 2.250 TOPS y corre el mismo modelo fundacional de IA física que la conducción autónoma de la compañía. La idea es empezar la producción a escala a finales de 2026 y alcanzar una capacidad mensual de varios miles de unidades en 2027. El 85% de su cadena de suministro coincide con la del automóvil, lo que abarata los costes, y el precio previsto será de 2,5 a 3 veces el coste de los materiales, con un margen bruto que la dirección espera superior al del negocio de coches. El consejero delegado, He Xiaopeng, cree que el robot generará ingresos recurrentes por suscripciones y actualizaciones de IA, con un beneficio a lo largo de su vida útil mayor que el de un vehículo tradicional. XPeng cierra el semestre con 40.480 millones de yuanes en caja, que la dirección quiere destinar a las iniciativas de IA física y robótica.
XPeng también avanzó en otras patas de su estrategia. Su negocio de robotaxi ha completado 2.000 pedidos internos de prueba en Guangzhou y espera empezar a operar sin operador de seguridad en 2027. El MONA L03, su apuesta para volumen, aspira a ser el primer modelo de la marca con ventas líderes en varios mercados internacionales, con entregas previstas para el cuarto trimestre. En software, la nueva versión del modelo de conducción autónoma VLA 2.0 multiplica por 3,5 sus parámetros y mejora un 300% la sensibilidad de percepción; la compañía asegura que rinde bien en carreteras europeas pese a entrenarse sobre todo con datos de China, y planea pedir aprobación regulatoria en Europa en el primer semestre de 2027. No todo son buenas noticias: la dirección admitió que el clima extremo y las interrupciones en la cadena de suministro afectaron a la rampa de producción del MONA L03.
El análisis de Salseo
- El margen bruto total mejora (20,7%), pero el margen del vehículo cae al 12,1%: la rentabilidad del coche sigue sufriendo por la transición de generación de producto, y la mejora global la sostienen los servicios de Volkswagen y la venta en el extranjero. La señal a vigilar es si el margen de vehículo se recupera cuando MONA L03 y la nueva generación cojan volumen.
- La ronda de 900 millones para IRON a una valoración de 6.200 millones cambia el relato: XPeng ya no es solo un fabricante de coches, sino un grupo de IA física con un pie en la robótica. El 85% de solapamiento con la cadena de suministro del automóvil reduce el riesgo industrial, pero el examen real será si pasa de los anuncios a la producción a escala a finales de 2026 y consigue pedidos, no solo demostraciones.
- El extranjero es el motor que sostiene los márgenes: más del 25% de los ingresos del semestre y un precio medio de exportación superior a 40.000 euros. La aprobación europea del VLA 2.0 en el primer semestre de 2027 es la llave para que esa ventaja no se esfume; cualquier retraso regulatorio frenaría directamente la expansión internacional.
- Lectura contraria: la pérdida neta casi se triplica y el gasto en I+D sube un 32,1%. El mercado tendrá que decidir si paga por el crecimiento futuro de la robótica o castiga la quema de caja actual; mientras tanto, la acción puede comportarse más como una startup de IA que como un valor automovilístico clásico, con más volatilidad.